Согласно отчету Reuters, центральный банк Бразилии, вероятно, сохранит свою базовую процентную ставку Selic на уровне 15,% 30 июля, сохранив свою самую жесткую денежно-кредитную политику за более чем 20 лет неизменной на фоне ослабления инфляционных ожиданий, наблюдаемых в последнее время.

По меньшей мере 35 аналитиков, опрошенных Reuters с 21 по 25 июля, ожидают, что ставка останется неизменной после того, как банк удивил рынок повышением на 25 базисных пунктов на предыдущем заседании.

Ожидается, что комитет по денежно-кредитной политике Центрального банка (Copom) в очередной раз повторит сигнал об «очень длительной паузе» в последовательности ужесточения монетарной политики.

Эта позиция сохранилась даже с учетом совокупного повышения ставок на 450 базисных пунктов, которое началось в августе.

Этот комитет сидит в режиме ожидания, в то время как влияние этого блиц-повышения ставок просачивается через экономику.

Инфляционные ожидания демонстрируют предварительный прогресс

Настроения на рынке немного изменились после выхода последних данных.

Экономисты в еженедельном опросе Banco Central do Brasil (BCB) впервые за более чем два месяца снизили прогноз инфляции на 2026 год.

Консенсус-прогноз инфляции в 2026 году теперь указывает на 4,45%, что на 5 базисных пунктов ниже и немного в пределах целевого диапазона БЦБ в 3,0% ±1,5 процентных пункта.

Отдельный опрос Reuters предсказал, что консенсус-оценка инфляции в следующем году снизится до 4,4% по сравнению с 4,5% в апреле.

Хотя это смягчение является отрадным признаком, оно все еще далеко от целевого показателя ЦББ Бразилии (ЦББ), что говорит о том, что базовая динамика инфляции все еще имеет глубокие корни.

Что касается других стран, то главный индекс активности в Бразилии упал в мае, подчеркнув мнение центрального банка о том, что экономика упорядоченно замедляется.

Прогноз указывает на будущее снижение ставок

В то время как ожидается, что ставка Selic пока останется неизменной, участники рынка все больше уверены в том, что Центральный банк Бразилии начнет снижать процентные ставки в ближайшие месяцы.

Все 30 аналитиков, ответивших на дополнительный вопрос в последнем опросе, прогнозируют, что цикл смягчения начнется либо к концу 2025 года, либо к началу 2026 года.

Из них семь ожидают первого сокращения в декабре, восемь – в январе, еще семь – к марту.

Остальные указывали на более поздние даты.

Среди 29 аналитиков, которые прогнозируют размер первоначального шага, 17 ожидают снижения на 50 базисных пунктов, в то время как 12 прогнозируют меньшее снижение на 25 базисных пунктов.

Формирующийся консенсус предполагает растущий оптимизм в отношении того, что денежно-кредитная политика постепенно сдерживает инфляцию, не провоцируя резкого замедления.

Тем не менее, официальные лица по-прежнему осторожничают, чтобы не сигнализировать о победе слишком рано.

Copom по-прежнему опасается инфляционных рисков

Появляются явные признаки восстановления, но ожидается, что Copom сохранит осторожный тон в своем июльском заявлении.

Банк также, вероятно, обратит внимание на сохраняющиеся риски, связанные со сложными финансовыми перспективами Бразилии и возможными внешними шоками, такими как новые тарифы США.

На решение Copom также может повлиять неопределенность в отношении глубины и продолжительности экономического замедления.

Сохраняется беспокойство по поводу закрепления среднесрочных инфляционных ожиданий, что означает, что любое смягчение политики будет медленным и будет зависеть от продолжающегося улучшения макроэкономического фона.

Сообщение Центральный банк Бразилии намерен сохранить ставки на уровне 15%, поскольку инфляционные ожидания снижаются впервые появились на Invezz

прямой эфирпромо канала