На сегодняшний день ФТС 100 — индекс, отслеживающий динамику 100 крупнейших акций Великобритании, — в значительной степени проигнорировал ранние политические заявления нового президента. Однако это не значит, что мы не увидим новых изменений по мере завершения срока полномочий Дональда Трампа, особенно если Великобритания окажется целью американских тарифов.

Имея это в виду, я решил спросить у ChatGPT, учитывая, что его IQ уже выше моего собственного, какие акции FTSE 100 могли бы выиграть от политики Трампа. Платформа дала мне четыре ответа: Эштед Групп , Группа мудрецов , БАЕ Системы (LSE:BA) и Роллс-Ройс (ЛФБ:RR). Сегодня я остановлюсь на последних двух.

Трамп настаивает на увеличении расходов на оборону

ChatGPT выбрал BAE Systems и Rolls-Royce, поскольку они являются двумя крупнейшими оборонными подрядчиками в Великобритании. Это важно, потому что Трамп хочет, чтобы США и их союзники тратили больше на оборону. Фактически, он призвал членов НАТО увеличить свои расходы на оборону до 5% ВВП. Это более чем вдвое превышает текущий целевой показатель в 2%.

Это требование вызвало обеспокоенность среди европейских союзников, многие из которых считают его нереалистичным, учитывая их экономические ограничения. Но хотя усилия Трампа в основном рассматриваются как цель переговоров, потенциально направленная на достижение компромисса в районе 3,5%, это все равно будет представлять собой существенное требование для членов НАТО по увеличению расходов на оборону. В конечном итоге в выигрыше здесь, скорее всего, окажутся оборонные подрядчики.

Более того, британские подрядчики могут преуспевать больше, чем их европейские коллеги, поскольку они освобождены от правил ITAR. Это освобождение, вступающее в силу с августа 2024 года, позволяет оптимизировать оборонную торговлю между странами AUKUS (Австралией, Великобританией и США). Британские компании, входящие в Сообщество авторизованных пользователей, теперь могут работать без лицензий ITAR США на определенные контролируемые товары и услуги. Это должно сократить административное бремя и время выполнения заказов.

Является ли Rolls-Royce хорошей инвестицией?

Rolls-Royce — это качественный бизнес, который в последние годы возродился. Три основных бизнес-подразделения компании — гражданская авиакосмическая промышленность, оборона и энергетические системы — процветают и способствуют очень здоровой траектории доходов.

Интересно, что акции, несмотря на стремительный рост, по-прежнему торгуются с дисконтом к американскому аналогу. GE . Хотя потенциально возобновившаяся инфляция в результате политики Трампа может оказать негативное влияние на спрос на авиаперевозки (Rolls много зарабатывает на налете своих двигателей, связанных с обслуживанием), эти акции определенно заслуживают большого внимания. Я бы рассмотрел возможность покупки большего количества акций, но мои активы уже значительны по сравнению с моим портфелем.

Является ли BAE Systems одной из них?

Цена акций BAE уже повышена по сравнению с историческими уровнями. И большая часть этих успехов произошла в начале войны России на Украине. Вместо того, чтобы получать выгоду от спроса на броню и боеприпасы, компания процветает, когда страны присоединяются к долгосрочным оборонным программам, таким как Tempest и AUKUS.

Один из рисков заключается в том, что он торгуется не с обычным британским дисконтом, которого мы привыкли ожидать — он торгуется с такими же мультипликаторами оценки, что и его американские аналоги. Более того, ожидаемые темпы роста прибыли не такие высокие, как у Rolls-Royce. Я владел им, но продал его слишком рано и не собираюсь покупать его в ближайшем будущем.