• Перспективы цикла доходов во 2-м квартале мрачны и ухудшаются.
• Есть шанс на восстановление позже в этом году, но оценки все еще падают.
• Рынок может повторно протестировать минимумы 2022 года или ниже, прежде чем коррекция завершится.

Вряд ли это хорошо, если вы задаетесь вопросом, что принесут отчеты о доходах за первый квартал 2022 года в течение календарного цикла отчетности за второй квартал. По общему мнению, рынок и экономика стремительно приближаются к обрыву, который означает потерю рабочих мест, снижение доходов и экономический спад, который может привести к возникновению неприятных циклов отрицательной обратной связи. Если вы думаете, что пузырь COVID был впечатляющим во время подъема, представьте, насколько сильным может быть сокращение, если оно наберет обороты.

Среди признаков — отчет Challenger, Gray & Christmas об увольнениях и планах найма, а также о перспективах доходов. Что касается увольнений и планов найма, количество увольнений резко возросло в первые два месяца года и достигло самого высокого уровня с 2009 года. Это произошло сразу после того, как лопнул пузырь на рынке жилья, предвестник более сложных времен.

Что касается найма, намерения найма резко упали. Challenger сообщает, что планы по найму превысили 28 000 в феврале и 61 000 с начала года, что на 87% меньше, чем в феврале, а общее количество с начала года ниже среднего за один месяц. Прирост рабочих мест в настоящее время значителен, но это обусловлено ротацией из увольняемых секторов в розничную торговлю, фаст-фуд и другие рабочие места в сфере услуг, и этот найм может быстро прекратиться.

Увольнения уже вдвое превышали количество запланированных наймов в феврале, и такие компании, как Meta Platforms (NASDAQ:), объявили о дополнительных сокращениях, включая планы по найму. В случае с Meta компания вырезает еще один файл . Вывод заключается в том, что на рынке труда надвигается сокращение, которое окажет волнообразное и расширяющееся влияние на экономику.

Перспективы заработка не очень хорошие

Прогноз роста прибыли в 2023 году был хорошим в прошлом году, но теперь это не так. Воздействие инфляции и повышения процентных ставок привело к сдерживанию спроса до такой степени, что более высокие цены больше не компенсируют снижение. Аналитики ожидают роста прибыли S&P 500 (NYSE:) в этом году, но только на 1,9%, и есть риск предположить, что это произойдет. Консенсус-показатели за все 4 квартала года имеют тенденцию к снижению, а 1-е полугодие уже глубоко в минусе. Конечный риск – ожидание отскока во 2-м тайме.

Консенсус-данные показывают улучшение роста прибыли с -6,1% в 1 квартале до 9,6% в 4 квартале, но риск пересмотра в сторону понижения очень высок. Аналитики не решались снижать свои долгосрочные прогнозы с самого начала пандемии, в результате чего наметилась заметная тенденция: оценки на следующий квартал начинают падать с началом отчетности за текущий квартал. Это означает, что рост в четвертом квартале сейчас ожидается на уровне 9,6%, но он имеет тенденцию к снижению, и можно ожидать, что он значительно упадет во время отчетности за третий квартал, если не раньше.

Ожидается, что в отраслевом разрезе Consumer Discretionary Select (NYSE:) продемонстрирует наибольший рост прибыли на акцию в этом квартале, но он также занимает первое место в отношении пересмотра в сторону понижения. Розничные продавцы, такие как Target (NYSE:) и Walmart Inc (NYSE:), сообщают о смещении товарных запасов в сторону товаров повседневного спроса и товаров первой необходимости, а не предметов первой необходимости, и это ясно видно из результатов таких компаний, как Fossil Group (NASDAQ:).

Такие компании, как Home Depot (NYSE:), Lowe’s Companies Inc (NYSE:) и Amazon (NASDAQ:), дали осторожные прогнозы, которые позже в этом году могут оказаться оптимистичными.

Нефть: еще один признак снижения цены индекса S&P 500

Цены на нефть (NYSE:) поддерживали рост выручки и прибыли S&P 500 в течение последних 2 лет, но это закончилось. Энергетический сектор проделал всю тяжелую работу в отношении роста индексной прибыли, продемонстрировав трехзначный прирост в прошлом году и в этом году из-за непредвиденной прибыли.

Предупреждение состоит в том, что WTI только что упала ниже 70 долларов и может вернуться к 50 долларам или ниже. Это лишило бы возможности получения непредвиденной прибыли в энергетическом секторе и привело бы к периоду дефляции и экономической стагнации.

Взглянув на диаграмму, вы увидите, что эти . Индекс S&P 500 показывает сопротивление на 150-дневной EMA и значительно ниже критической зоны 4150-4300. На новом минимуме есть некоторая поддержка, но она может не продлиться долго, учитывая снижение прогноза доходов. Сейчас риск заключается не в том, что индекс опустится до минимума 2022 года, а в том, что он рухнет.

FOMC может смягчить повышение ставок сейчас, когда банковский сектор трещит по швам, но они не будут снижать ставки до тех пор, пока инфляция не снизится.

Есть ли возможность для инвесторов?

У инвесторов, несомненно, есть возможность, но это требует терпения и предусмотрительности. Широкий рынок находится в состоянии коррекции, которая может привести его к новым минимумам, но будет продолжать движение в боковом направлении в течение следующих нескольких кварталов или нескольких лет. В этом сценарии сильная поддержка должна находиться на уровнях 3800, 3600 и 3000. В конце концов, рынок упадет на дно, потому что перспективы прибыли упадут на дно.

Когда это произойдет, рынок подаст сигнал «все ясно», и долгосрочные инвесторы смогут начать вкладывать деньги, которые они копили, в работу над новыми позициями.

Исходное сообщение