Я изо всех сил пытаюсь разобраться в Диагео (LSE: DGE). Я с трудом могу поверить, что за последние два года она упала на 45%, а за последние 12 месяцев — на 30%.

Разве это не должно быть одной из самых надежных британских голубых фишек? Защитные акции, которые крепко держатся в трудные времена и процветают в хорошие? Неужели люди больше не любят выпить?

Ну, в какой-то степени это не так. Или, по крайней мере, они не могут позволить себе премиальные бренды, которые продает Diageo. Многие потребители перешли на грубые вещи, поскольку кризис стоимости жизни кусается. Продажи в Латинской Америке сильно пострадали, и замедление экономического роста в Китае не помогло. США были обузой по тем же причинам. Похоже, поколение Z — трезвая группа.

Сможет ли эта звезда FTSE 100 засиять снова?

Теперь Diageo столкнулась с новым вызовом в виде торговых тарифов США. Она сталкивается с неопределенностью в отношении стоимости экспорта премиальных спиртных напитков, таких как текила из Мексики и виски из Канады.

Совет недавно отказался предоставить дальнейшие указания, сославшись на «макроэкономическая и геополитическая неопределенность» . Это еще больше напугало инвесторов. Если совет директорров не может сказать, что произойдет дальше, то как инвесторы должны управлять акциями?

Как инвестор противоположного мнения, это должно быть отличной возможностью для покупки. Потрепанный бывший любимец фондового рынка, теперь торгующийся по более привлекательной оценке на фоне более широкого беспорядка. Соотношение цены и прибыли Diageo находится чуть выше 15, что соответствует среднему значению FTSE 100. Исторически сложилось так, что она пользовалась премиальной оценкой. Дивидендная доходность также выросла до 4%, что является редким зрелищем для этих акций. Итак, может ли это быть дном стакана?

Есть основания для надежды. Проблемы с затовариванием в Латинской Америке, ключевой фактор, стоящий за прошлогодним предупреждением о прибыли, похоже, решены. И Сорт пива Совет директорров быстро опровергает слухи о продаже за 8 миллиардов фунтов стерлингов.

Может ли это быть блестящая акция для восстановления?

Перед генеральным директорром Деброй Крю стоит сложная задача. Во второй половине 2024 года операционная прибыль упала на 5% до $3,16 млрд, несмотря на небольшой рост продаж на 1%.

Она изложила планы по повышению эффективности оборотного капитала, что может облегчить проблемы с балансом. Тем не менее, цена акций остается на неумолимой нисходящей спирали. Я купил после первоначального падения, с тех пор в среднем дважды падал, и я все еще сижу с убытком в 30%.

Так где же будут акции в это время в следующем году? Теперь о положительном моменте. 21 брокер, занимающийся акциями, установил средний годовой целевой показатель в 2 541 пенс. Если это так, то это рост на 25% по сравнению с сегодняшними уровнями. Заманчивая перспектива, но прогнозы – это всего лишь прогнозы.

Как человек, потерпевший поражение от Diageo, я не могу заставить себя поверить в такое быстрое восстановление. Некоторые из этих ценовых целей могли быть установлены, когда Diageo торговалась на более высоких уровнях и до эскалации тарифной угрозы.

Я притаился и держу свои акции, надеясь, что рынок развернется в мою пользу. Если я продам сейчас, у меня есть подозрение, что вечеринка по восстановлению Diageo начнется без меня. Через 12 месяцев цена акций Diageo может быть где угодно. Теперь это то, с чем я могу разобраться.