Еще одним намеком на то, что инфляция, возможно, наконец-то замедлилась, стал индекс цен производителей за октябрь — то есть, сколько предприятия платят за товары и услуги, которые они покупают, чтобы они могли вести бизнес, — вырос всего на две десятых процентного пункта. Это меньше, чем ожидали синоптики.

В годовом исчислении цены производителей выросли на 8%, что является самым низким годовым показателем с июля 2021 года. Стоимость услуг фактически упала на десятую долю пункта — впервые с ноября 2020 года. А стоимость основных товаров — всего кроме еды и энергии — свалилось на столько же.

В целом, это похоже на кучу хороших новостей.

Но одна категория цен производителей быстро растет: промышленные металлы. Фьючерсы на медь в США недавно зафиксировали самый большой однодневный процентный прирост более чем за десятилетие. Цинк, олово и алюминий тоже снова дорожают.

Все потому, что трейдеры делают ставки на то, что Китай, возможно, наконец-то выйдет из правил пандемии, которые сдерживали его экономику, и что китайские компании вскоре начнут скупать промышленные металлы и ускорять производство.

В инвестиционных кругах есть термин, обозначающий способность одного промышленного металла предсказывать общее состояние экономики. Трейдеры называют это доктором Коппером, согласно Мэтью Миллеру из CFRA.

«Медь традиционно считалась просто циклическим товаром, действительно диагностирующим экономику. Часто движется раньше или, знаете ли, это будет опережающим индикатором», — сказал он.

Таким образом, недавний рост цен на медь свидетельствует о том, что мировую экономику ждут хорошие времена. Более высокие цены также означают, что доллар может, наконец, ослабнуть.

«Обычно существует обратная зависимость между долларом и промышленными металлами», — сказал Боб Яччино, соучредитель Path Trading Partners.

И действительно, поскольку цены на металлы выросли, иена, фунт и евро укрепились по отношению к доллару. С другой стороны, Иаччино сказал, что рост цен на медь может сигнализировать о росте инфляции.

«Мы наблюдаем рост цен на медь примерно на 12%, — сказал он. «Означает ли это, что PPI, вероятно, будет сильнее в следующем месяце и снизится до PPI в следующем месяце? Да. Скорее всего, это так и будет, если оно сохранится».

И это, вероятно, сохранится, если экономике Китая удастся вернуться на высокий уровень. Страна является крупнейшим в мире потребителем промышленных металлов с большим отрывом.

Как только Китай вернется к закупке такого же количества металла, как и до пандемии, не ожидайте, что цены снова снизятся, сказал Крис Батай из Колумбийского университета.

«Это немного фиксированный запас, как будто мы застряли с запасами, которые у нас есть сегодня. Сейчас есть очень сильный сигнал к увеличению поставок многих из этих важнейших минералов», — сказал он.

Но пройдет как минимум несколько лет, прежде чем появятся какие-либо новые шахты, добавил Батай. И это если инвестиции происходят немедленно.