Тем Банковская группа Lloyds (LSE: LLOY) упала на 3% на волатильных торгах, когда рынок открылся утром в понедельник (31 марта), прежде чем стабилизироваться.

Группа «Близкие братья» (LSE: CBG) потерял 8% к полудню, и мы видим падение на 34% за последние 12 месяцев. Похоже, что нервы на пределе в преддверии дела о неправильной продаже автокредита, которое должно начаться в Верховном суде 1 апреля.

О чем речь?

В октябре 2024 года Апелляционный суд постановил, что кредиторы не могут выплачивать комиссионные автодилерам без полного информированного согласия клиентов. И теперь Close Brothers и MotoNovo Finance бросают вызов этому.

Дело в том, что автодилеры оформляли кредиты для клиентов и получали комиссию по кредитам от кредиторов, по-видимому, без предварительного уведомления заемщиков.

Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) призывает людей, которые считают себя жертвами неправильных продаж, подавать заявления. Кредиторам было дано время до декабря, чтобы ответить. Но сейчас это может быть под вопросом, в зависимости от того, что произойдет дальше.

Сколько это может стоить?

Мы не знаем, каким может быть размер той или иной компенсации. Но Алекс Нил из Consumer Voice говорит, что если Верховный суд поддержит Апелляционный суд, то «были бы огромными и соответствовали бы масштабам PPI, а компенсационные выплаты исчислялись бы десятками миллиардов фунтов стерлингов .”

Lloyds является одним из крупнейших кредиторов, попавших в эту ситуацию. По итогам всего года банк сообщил, что выделил еще 700 млн фунтов стерлингов для покрытия потенциальных расходов. Это в дополнение к 450 млн фунтов стерлингов в 2023 году, в результате чего общая сумма составит 1 150 млн фунтов стерлингов. Это значительная часть прибыли до налогообложения в размере 4,5 млрд фунтов стерлингов за год. А если может стать больше.

Боль может быть пропорционально более сильной у близких братьев. Отчитываясь о первом полугодии в марте, компания заявила, что ожидает, что в результате операционные расходы за весь год вырастут на 200 млн фунтов стерлингов, и создала резерв в размере 165 млн фунтов стерлингов в этом полугодии. Это намного меньше, чем у Lloyds в абсолютном выражении, но это банк с операционным доходом в первом полугодии всего 390 миллионов фунтов стерлингов. Это означало операционный убыток до налогообложения в размере 103 млн фунтов стерлингов.

Что делать инвесторам?

У нас есть один главный вопрос. Как мы думаем, какая часть потенциальных плохих новостей уже учтена в цене акций? В Lloyds прогнозируется соотношение цены к прибыли (P/E) на уровне 11.

Это самый высокий показатель за последние несколько лет. И я думаю, что это может быть слишком много, если финансовые трудности окажутся хуже, чем опасались. Но мы должны противопоставить это падению до менее чем семи к 2027 году, если прогнозы роста прибыли точны, что выглядит дешево.

В Close Brothers потеря прогноза делает такие показатели бессмысленными. А крошечная прибыль, прогнозируемая на 2026 год, приведет к тому, что P/E составит 60, что на самом деле мало о чем говорит.

Каждый из нас должен решить, ждать или не надеяться. И я думаю, что большинство людей уже приняли решение. Это, безусловно, напоминает нам о важности диверсификации.

Lloyds остается для меня удержанием, хотя, если бы у меня его не было, я бы подумал о покупке. И я вижу в «Близких братьях» кандидата на восстановление, которого тоже стоит рассмотреть.