Три банкротства банка менее чем за два месяца

В начале мая First Republic Bank, активы которого превышали 200 миллиардов долларов, был выкуплен JPMorgan при поддержке правительства после серьезного банковского изъятия. Это отразило неудачи других региональных кредиторов SVB и Signature Bank в марте. Значительное падение стоимости низкопроцентного ипотечного портфеля Первой республики и зависимость от небольшого числа состоятельных клиентов с депозитами выше застрахованного предела в 250 000 долларов США оказались смертельным сочетанием.

Новые правила

Недавние банковские потрясения, вероятно, приведут к изменениям в системе страхования депозитов: Федеральная корпорация по страхованию депозитов недавно призвала повысить лимит в 250 000 долларов США для некоторых счетов, чтобы предотвратить бегство вкладчиков. В среднесрочной перспективе также возможен более сильный регулирующий надзор за более мелкими банками; однако нынешнее внимание Конгресса к потолку долга и контроль республиканцев над Палатой представителей может усложнить любые такие изменения в этом и следующем году.

Банковская консолидация

В США насчитывается более 4000 небольших банков, многие из которых обслуживают определенный географический район или конкретное сообщество. Это больше, чем в любой другой стране, и больше, чем во всем ЕС, несмотря на гораздо большее население последнего и более фрагментированный внутренний рынок. Скорее всего, больше банков столкнется с финансовыми проблемами в будущем из-за ожидаемого экономического спада, повышения процентных ставок и беспокойства клиентов; другие могут стремиться к упреждающим слияниям, чтобы укрепить свою устойчивость — например, в последние несколько дней PacWest и Western Alliance якобы рассматривали возможность продажи. А более жесткие будущие правила могут еще больше повысить привлекательность брака с партнером. В результате всех этих факторов созрели условия для консолидации банковского сектора; Грег Хертрих из Nomura ожидает, что только половина банков выживет в следующем десятилетии.

Пауза ФРС

Крах Первой республики увеличивает вероятность того, что ФРС оставит процентные ставки на их текущем уровне 5,00–5,25% в будущем, поскольку последующие более жесткие условия кредитования уменьшат потребность в дальнейшем повышении. Действительно, большая часть нашей группы экспертов-аналитиков считает, что ставки в будущем не изменятся, хотя некоторые все еще ожидают дополнительного ужесточения на 25–50 базисных пунктов.

Информация из нашей сети аналитиков

О важности недавних банковских крахов, аналитики EIU сказал:

«Неудачи значительны; вместе взятые три учреждения — First Republic, Silicon Valley Bank (SVB) и Signature Bank — имели больше активов с поправкой на инфляцию, чем все 25 банков США, которые рухнули в разгар мирового финансового кризиса в 2008 году».

По ставкам, Аналитики Nomura сказал:

«Мы считаем, что более жесткие условия кредитования в конечном итоге снизят инфляцию. На этом фоне мы ожидаем, что ФРС, вероятно, какое-то время будет находиться в выжидательном режиме, чтобы оценить влияние финансового стресса на банковский сектор, если базовая инфляция не ускорится».