В пятницу утром Совет Министерства сельского хозяйства США по мировым перспективам публикует свой ежемесячный отчет с оценками мирового предложения и спроса на сельскохозяйственную продукцию. Но в отличие от недавних отчетов WASDE, этот отчет может быть менее рыночным.

Министерство сельского хозяйства США не будет обновлять какие-либо оценки посевных площадей или урожайности для посевов кукурузы и сои на 2022 год, поэтому отсутствие изменений со стороны предложения может сделать пятничный отчет WASDE одним из самых тихих выпусков в течение года.

Но есть еще много изменений со стороны спроса, которые могут встряхнуть товарные рынки. Вот лучшие предположения нашей команды относительно того, что рынки будут ожидать в преддверии пятничного отчета.

Как всегда, наша команда будет вести прямую трансляцию и анализ пятничных отчетов. Посетите наш веб-сайт www.FarmFutures.com или следите за нами на наших социальных платформах (www.twitter.com/farmfutures) для получения последних сведений. Министерство сельского хозяйства США публикует данные в 11 часов утра по центральному поясному времени, и вскоре после этого начнется наше освещение!

Внутренние запасы

Кукуруза

Если верить торговым оценкам, в отношении запасов кукурузы на внутреннем рынке наблюдаются медвежьи настроения. Среднее торговое предположение в 1,237 млрд бушелей кукурузы на конец 2022/23 года добавит 55 млн бушелей кукурузы обратно к конечным запасам, а это означает, что сокращение использования, вероятно, произойдет завтра.

Откуда возьмутся эти сокращения для кукурузы? Ни для кого не секрет, что темпы экспорта кукурузы этой осенью были ужасающими. Опубликованные во вторник данные Бюро переписи населения США об объемах экспорта сельскохозяйственной продукции за октябрь 2022 года показали, что отгрузки кукурузы за месяц упали на 46% по сравнению с объемами прошлого года из-за проблем на Миссисипи.

Сокращение поголовья скота также представляет собой потенциальную возможность для Министерства сельского хозяйства США сократить нормы использования кукурузы в пятницу. Запасы крупного рогатого скота на 1 ноября на 2% ниже, чем год назад, а объемы размещения упали более чем на 6% по сравнению с прошлым годом в октябре 2022 года, поскольку сокращение племенного стада замедляет темпы роста.

Среднесуточное производство этанола в течение недели, закончившейся 2 декабря, приблизилось к годовому максимуму вслед за напряженным праздничным сезоном в честь Дня Благодарения. В среднем еженедельные объемы потребления кукурузы для производства этанола в основном оставались стабильными или слегка стабилизировались, что наводит меня на мысль, что, если Министерство сельского хозяйства США сократит потребление кукурузы в 2022/23 году, это, скорее всего, будет поступать из категорий экспорта и кормов для скота / остаточных продуктов, а не этанола. .

соевые бобы

Медвежье давление может также быть в запасе для сои в завтрашнем отчете, основанном на торговых предположениях. Средняя оценка конечных запасов на 2022/23 год в размере 238 миллионов бушелей представляет собой увеличение конечных запасов сои на 18 миллионов бушелей, что означает пересмотр использования в сторону понижения, ожидаемый Министерством сельского хозяйства США завтра.

Объем переработки сои в октябре 2022 года превысил 196,6 млн бушелей, что сделало ее третьим по величине месячным объемом переработки сои за всю историю наблюдений, хотя он был всего лишь на волосок меньше, чем в октябре 2021 года. Доходы от экспорта в октябре 2022 года установили новые рекорды номинальной цены, но объемы продаж с начала года до настоящего времени по-прежнему отстают на 6% от темпов отгрузки год назад.

Я хочу скептически относиться к этим сокращениям спроса на соевые бобы, которых ожидает торговля. На этой неделе мы получили положительные новости об экспорте соевых бобов из США, что способствовало ралли фьючерсов. Но кассовая часть говорит о другом: база речных терминалов на Среднем Западе остается слабой.

Переработчики продолжают предлагать надбавки за продажи сои наличными, но на этой неделе на рынок наметилась слабость, поскольку многие перерабатывающие предприятия имеют достаточно запасов для выполнения производственных графиков. Кроме того, наборы яиц для птицеводства на 0,2% ниже, чем в тот же период прошлого года за последние восемь недель, что является пиковым сезоном приготовления цыплят для всех этих новогодних диет, до которых нам всем осталось всего несколько недель.

Пшеница

Также ожидается увеличение внутренних запасов пшеницы, хотя, исходя из среднего торгового предположения, только около 5 миллионов бушелей пшеницы будет добавлено обратно к запасам 2022/23 года за счет меньших норм использования. И не секрет, где USDA собирается сделать этот пересмотр в сторону повышения – экспорт.

Пик сезона экспорта пшеницы в США закончился в сентябре, и с тех пор объемы значительно упали. Поставки из США продолжают конкурировать с поставками из России и Европы на мировом рынке, тем более что доллар остается сильным по отношению к другим валютам.

Объемы отгрузки пшеницы в США с начала года по настоящее время на 1% ниже, чем за аналогичный период прошлого года, а в первом квартале (с июля по август) объемы мукомольной обработки пшеницы выросли до самого большого объема (237 млн. буш.) с тех пор, как Министерство сельского хозяйства США начало отслеживать потребление продуктов питания в 2014 г.

Производство кукурузы и сои в Южной Америке

Поскольку в завтрашнем отчете не ожидается новых данных о поставках в США, все внимание будет приковано к производству кукурузы и сои в Южной Америке, где пиковый посевной сезон быстро подходит к концу. Торговля готовится к сокращению урожая в Аргентине, но потенциальный рост урожая в Бразилии.

Это неудивительно – Министерство сельского хозяйства США уже сократило производство сои в Аргентине в прошлом месяце, так как прошлогодняя засуха продолжает поражать зерновой регион Пампасов. Сухая погода уже повлияла на урожай пшеницы в Аргентине, и в последние недели мы уже наблюдали ранние признаки теплового стресса у молодых посевов сои и кукурузы, поскольку фермеры продолжают откладывать посев из-за засухи.

Погодные условия в Бразилии были более благоприятными, что оправдывает оптимизм трейдеров в отношении более высоких урожаев бразильской кукурузы и сои. Посев кукурузы и сои первого урожая практически завершен, а кратковременные ливни помогли компенсировать потепление.

Но есть потенциал для беспокойства по поводу засухи, поскольку летнее солнце припекает, и эта перспектива может помешать Министерству сельского хозяйства США внести какие-либо серьезные изменения в бразильское производство в завтрашнем отчете. В частности, отчет атташе Министерства сельского хозяйства США, опубликованный в начале прошлой недели, прогнозирует урожай кукурузы в Бразилии в 2022/23 году на уровне 4,961 миллиарда бушелей, поэтому маловероятно, что производство кукурузы будет обновлено завтра.

Бразильское агентство по пищевым продуктам и статистике Conab опубликовало обновленные прогнозы производства сои на 2022/23 год сегодня утром в преддверии завтрашних отчетов WASDE. Прогнозы Conab по сое в настоящее время прогнозируются на уровне 5,639 млрд бушелей, что на 2,2 млн бушелей меньше, чем его предыдущие оценки.

Текущий прогноз Министерства сельского хозяйства США на 2022/23 год производства сои в Бразилии в настоящее время составляет 5,584 миллиарда бушелей, хотя, исходя из текущих прогнозов погоды, он может пересмотреть эту цифру в завтрашних отчетах.

Conab также опубликовала новые целевые показатели производства кукурузы, прогнозируя урожай кукурузы в Бразилии на 2022/23 год на уровне 4,954 млрд бушелей, что на 22 млн бушелей ниже предыдущего прогноза. Министерство сельского хозяйства США в настоящее время прогнозирует урожай в Бразилии на уровне 4,961 миллиарда бушелей, что очень похоже на последние данные Conab.

Международные акции

Рынок ожидает, что глобальные объемы конечных запасов останутся малоизмененными в завтрашнем отчете WASDE. Ожидается небольшой рост запасов кукурузы и сои, что не дает больших надежд на потенциальное ралли завтра.

Но самые большие надежды на бычье движение цены в пятницу, вероятно, связаны с комплексом пшеницы. Торговые потоки из России и Украины будут важными факторами, на которые следует обратить внимание в завтрашних мировых показателях по пшенице. Также вероятны дальнейшие сокращения урожая в Аргентине. Если среднее торговое предположение оправдается, ожидается, что запасы пшеницы в 2022/23 году сократятся на 15 миллионов бушелей. Это немного, но это должно помочь сохранить нижний уровень цен на пшеницу до следующей порции новостей, влияющих на рынок.