Фондовый рынок вырос в 2023 году, и некоторые инвесторы, по-видимому, рассчитывают на быстрое падение инфляции в 2023 году или сценарий «безукоризненной дезинфляции», который может противоречить историческому прецеденту. В то время как индекс потребительских цен на основные товары тенденции быстрой дезинфляции, восстановление основных услуг занимает больше времени, а рост заработной платы по-прежнему вызывает серьезную озабоченность. Некоторые аналитики считают, что инвесторы находятся на переднем крае, поскольку рост акций технологических компаний и более рискованных активов, таких как криптовалюты, пока не имеет смысла.

Джеффрис считает, что устойчивый поток повышения ставок Федеральной резервной системой, несмотря на рецессию, можно сравнить с 1980-ми годами, когда агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики председателем ФРС Полом Волкером вызвало длительный период дезинфляции. «Цикл дезинфляции 1980-х годов, вызванный более высокими ставками и ослаблением давления со стороны предложения, является хорошим шаблоном для текущего цикла», — отметили в компании. Это согласуется с недавними комментариями главы Федеральной резервной системы Кристофера Уоллера. «Инфляция не просто чудесным образом исчезнет. Снизить инфляцию будет медленнее и труднее, и поэтому мы должны дольше удерживать высокие ставки и не начинать снижать ставки к концу года», — предупредил он.

Если цикл дезинфляции будет продолжаться медленно, как это было с 1980 по 1983 год, у Джеффриса есть план игры для инвесторов. Акции с высококачественными фундаментальными показателями из сферы деловых услуг, основных продуктов питания и потребительских услуг в этот период превзошли низкокачественные акции, и история может повториться. Компания Jefferies отбирала акции с высокой прибыльностью, основанной на рентабельности собственного капитала и рентабельности инвестированного капитала, разумной оценке, основанной на их форвардном соотношении цены и прибыли, а также на надежных балансах с низким уровнем долга и высоким денежным потоком. Акции, включенные в список дезинфляционных мер, включали Cisco Systems (CSCO), Walmart (WMT), Merck (MRK), Home Depot (HD), Broadcom (AVGO), Linde (LIN), Boston Scientific (BSX), Altria Group (MO). , TJX Companies (TJX) и Ulta Beauty (ULTA).

Bank of America также следит за тенденциями дезинфляции: торговля текущими товарными фьючерсами предполагает падение цен на кофе (-26%), сыр (-9,2%) и молоко (-9,6%) в первой половине года, а также кукуруза (-4%), соевое масло (-3%) и сахар (3%) в задней половине разрыва. Важно отметить, что цены на пшеницу, соевое масло и цены на природный газ, как ожидается, также упадут в 2023 году.

Сети ресторанов могут увеличить маржу, если стоимость их продуктов питания будет падать быстрее, чем цены в меню. Cracker Barrel (CBRL), Chipotle (CMG), First Watch Restaurant (FWRG), Portillo’s (PTLO), Starbucks (SBUX) и Texas Roadhouse (TXRH) — вот некоторые из сетей, которые, как ожидается, больше всего выиграют от тенденций дезинфляции. Для компаний, производящих продукты питания и напитки, все может быть сложнее: PepsiCo (PEP) и Coca-Cola (KO), как уже сообщалось, находятся на линии огня из-за своих ценовых действий.

Экран Seeking Alpha с высококачественными акциями потребительских товаров с низким уровнем долга показал некоторые незаметные имена, такие как RLX Technology (RLX), MamaMancini’s Holdings (MMMB), Cal-Maine Foods (CALM), Industrias Bachoco (IBA), и Zevia PBC (ZVIA).

Запустите свой собственный расширенный экран здесь и вернитесь, чтобы добавить свои выборки дефляционных акций 2023 года в поток комментариев.