Какова ставка дисконта и для чего она нужна?

Дисконтная ставка НБУ — это основная процентная ставка в Украине, которая определяет, сколько денег стоит в государстве. Он показывает, с какой процентной ставкой Национальный банк предоставляет коммерческим банкам кредиты или принимает депозиты от них. Это основной инструмент денежно-кредитной политики, с помощью которого регулируются инфляция, экономический рост и обменный курс гривны.

Когда NBU повышает ставку, кредиты для банков становятся дороже, а значит, кредиты для бизнеса и домохозяйств становятся дороже. Это снижает количество денег в обращении и сдерживает инфляцию. Если ставка будет снижена, кредиты станут более доступными, экономика станет активнее, но инфляционное давление может усиливаться.

Ставка дисконтирования влияет на все финансовые процессы — от стоимости кредитов и депозитов до инвестиционной деятельности. Высокий курс делает гривну более привлекательной для инвесторов, поддерживая её обменный курс, тогда как низкий стимулирует экономический рост, но может ослабить национальную валюту.

Какова была ставка дисконта в 2025 году

В этом году ставка дисконта была довольно стабильной. В начале года он был на уровне 14,5%, а в марте Национальный банк повысил его до 15,5%. Последний раз этот уровень ставки был продлен в конце октября.

Ставка остаётся неизменной, поскольку Проинфляционные факторы преобладают над дезинфляционными факторами на фоне растущих энергетических дефицитов и бюджетных потребностей. В таких условиях НБУ стремится сохранить привлекательность активов гривны, стабильность валютного рынка и стремление снизить инфляцию до цели (5%), отмечает пресс-служба регулятора.

Фото: NBU не может продолжить снижение ставки дисконтирования, потому что проинфляционные факторы мешают (пресс-центр NBU)

«Такая политика способствует интересам украинских вкладчиков, поскольку создаёт мощную основу для формирования рыночных процентных ставок по депозитам в национальной валюте», — РБК-Украина прокомментировал решение регулятора в Независимой ассоциации банков Украины.

Как NBU может изменить ставку дисконтирования в будущем

На 2026 год NBU устанавливает базовый прогноз, согласно которому, как ожидается, будет смягчена денежно-кредитная политика. Ожидается, что изменение ставок будет постепенным и будет зависеть от макроэкономических условий и рисков на рынке.

На сайте центрального банка был опубликован прогнозный уровень ставки дисконтов, согласно которому, как ожидается, он составит 15,1% в первом квартале, 14,1% во втором, 13,2% в третьем и 12,7% в четвёртом.

Учитывая, что на предыдущем заседании Комитета по денежно-кредитной политике НБУ голоса были разделены почти пополам, сейчас трудно предсказать решение центрального банка, говорит Михаило Демкив, финансовый аналитик инвестиционной группы ICU.

«Скорее всего, Регулятор снизит ставку в декабре-марте на 1,0 или 1,5 процентных пункта », — заявил он в комментарии РБК-Украина и добавил, что не рассматривает варианты с увеличением дисконтной ставки в ближайшие месяцы.

Как могут меняться ставки по депозитам для физических лиц

Ставки по срочных вкладам гривны привязаны к дисконтной ставке и остаются относительно неизменными в текущих условиях. Если дисконтная ставка начнёт снижаться в первом квартале 2026 года, банки могут постепенно снижать процентные ставки по депозитам для физических лиц в соответствии с рыночными условиями и конкуренцией, отмечает регулятор.

По состоянию на начало октября 2025 года клиенты банка разместили на депозиты 2,8 триллиона гривн, из которых 1,5 триллиона гривен были домашними депозитами, согласно статистике NBU.

Банки традиционно реагируют на решение регулятора с задержкой и со временем начать снижать ставки по вкладам физических лиц, отмечает Демкив.

«Я ожидаю снижения ставок в этот период (декабрь 2025 — март 2026 — ред.) только 0,5 процентных пункта для отдельных лиц и немного больше — на 1,0–1,5 процентных пункта по депозитам юридических лиц», — говорит аналитик.

Выгодно ли сейчас открывать депозит?

Демкив отмечает, что не стоит рассчитывать на рост ставок, особенно с начала 2026 года. « Ставки будут постепенно снижаться — предсказывает эксперт.

Такой же прогноз даёт Независимая ассоциация банков Украины. «В перспективе следующего года процентные ставки останутся близки к текущему уровню или даже немного понизятся», — прокомментировал РБК-Украинано в деловой ассоциации.

Нет причин откладывать решение о внесении срочных депозитов В национальной валюте в ожидании лучших условий, заключают банкиры.