Акции табачных компаний, таких как Бритиш Американ Тобакко (LSE:BATS) — популярные акции для инвесторов, нацеленных на большой и надежный второй доход.

Их продукция вызывает сильное привыкание, что означает, что она остается очень востребованной во всех точках экономического цикла. Это обеспечивает им стабильные доходы и денежные потоки, чтобы стабильно выплачивать достойные дивиденды.

Капитальные затраты также, как правило, относительно низкие, что отражает зрелый характер табачной промышленности и ее простые производственные процессы. Это дает производителям сигарет больше денег для распределения среди акционеров.

Эти качества позволили British American Tobacco увеличивать ежегодные дивиденды в течение 18 из последних 20 лет:

Обнадеживает инвесторов, аналитики Сити ожидают, что Индекс FTSE 100 компания продолжит повышать дивиденды в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Но делает ли это акции British American Tobacco выгодной покупкой?

Дивидендная доходность 8,1%

Несмотря на то, что растущая напряженность в торговле угрожает дивидендам на лондонском фондовом рынке, прогнозируемые выплаты в British American Tobacco, как показано ниже, остаются исключительно высокими.

Но насколько реалистичны текущие прогнозы по дивидендам?

Во-первых, стоит отметить, что прогнозируемые вознаграждения в значительной степени не покрываются ожидаемой прибылью до 2027 года. Покрытие дивидендов в 1,5 раза за этот период значительно ниже общепринятого контрольного показателя безопасности в 2 раза и выше.

Тем не менее, высокая стабильность деятельности British American Tobacco означает, что покрытие прибыли обычно не так критично, как в более цикличных компаниях. Таким образом, баланс компании может быть лучшим руководством для оценки надежности этих прогнозов дивидендов.

К сожалению, компания FTSE также не имеет особенно высоких показателей на этом фронте. На конец 2024 года соотношение чистого долга к скорректированному показателю EBITDA в 2,44 раза оставалось на верхней границе целевого показателя компании в 2-2,5 раза.

British American Tobacco также сталкивается со значительными расходами, связанными с судебным разбирательством в Канаде, на которое она отложила 6,2 млрд фунтов стерлингов, но в конечном итоге может выложить больше. Все это может поставить под угрозу способность фирмы выплачивать такие большие дивиденды, как прогнозируют аналитики.

Являются ли акции покупкой для меня?

Так является ли British American возможной покупкой? Я не убежден, несмотря на потенциальные дивиденды.

За последнее десятилетие цена акций упала в цене на 11,3%. Это означает, что даже с учетом дивидендов за это время общая доходность составила всего 41,3%.

Это менее половины общей доходности FTSE 100 в 85,1% за этот период. И я опасаюсь, что компания может продолжать приносить доходность по индексам, поскольку регулирующие органы ужесточают правила, касающиеся продажи и использования табачных изделий, что угрожает будущим доходам.

Как и другие производители табака, бизнес диверсифицируется за счет новых технологий, таких как вейпы, чтобы обеспечить будущую прибыль. И она добивается значительного прогресса на этом фронте (продажи выросли на 15,6% в течение 2024 года).

Тем не менее, такие продукты, как электронная сигарета Vype, сталкиваются с теми же регулятивными репрессиями, что и традиционные горючие продукты. Существует также огромный вопросительный знак над прибыльностью этих новых продуктов.

Так что даже с его высокой доходностью, я бы предпочел купить другие дивидендные акции Великобритании сегодня.