Наличный курс доллара в банковских и небанковских обменниках падает почти неделю. Третьего марта «зеленый» можно было продать банкам в среднем всего за 38,5 грн, хотя еще неделю назад курс был на одну гривну выше.

В последний раз наличная валюта в Украине стоила так мало семи месяцев назад – в начале августа прошлого года, после чего вернулась к уровню 42-43 грн.

Почему гривна начала укрепляться и что ожидает курс на этот раз?

Сезонные факторы

В конце 2022 г. наличный доллар несколько подорожал, что было связано преимущественно с сезонными факторами. В частности, на валютный рынок активно влияло увеличение государственных расходов в конце года.

Выплаты бюджетникам, а также подрядчикам за выполнение капитальных работ или оплату государственных заказов увеличили объемы гривны на руках у населения. Часть из этой гривны оказалась на давившем на курс валютном рынке.

Однако в феврале «эффект конца года» начал играть все меньшее значение, из-за чего наличный курс начал постепенно падать. В последние дни февраля и начале марта темпы укрепления гривни на наличном рынке особенно ускорились.

Второй сезонный фактор, который мог повлиять на более стремительное укрепление падения наличного доллара – подготовка аграриев к севу.

«Предложение валюты в наличном сегменте валютного рынка в конце зимы — в начале весны ожидаемо увеличивается, учитывая, что аграриям необходимо закупать посевные материалы и обновлять мощности для проведения посевной», — пояснили ЭП в Национальном банке.

Продавая наличную валюту, аграрии повышают ее предложение на рынке, что влияет на снижение наличного курса. С активизацией полевых работ этот тренд может только усиливаться.

Депозитная лихорадка

Пока все большую часть спроса на валюту украинцы начинают удовлетворять благодаря безналичной покупке через открытие 3-месячных депозитов.

«Эти депозиты с каждым месяцем набирают все большую популярность среди украинцев. Фактически они забрали на себя часть спроса на валюту, который был бы на наличном рынке», — объясняет директор департамента риск-менеджмента «Аккордбанка» Николай Войткив.

Повышение спроса украинцев на валютные депозиты на покупку безналичных долларов и евро фиксируют и в «Райффайзен банке».

«В 2023 году по сравнению с 2022 в среднем за месяц объемы продаж (безналичной валюты — ЭП) выросли на 45%», — отметил руководитель по вопросам сбережений и транзакционных услуг Райффайзен Банка Сергей Анников.

По данным НБУ, объемы валютных депозитов населения за последние полгода выросли более чем на 20 млрд грн, в гривневом эквиваленте.

В то же время Нацбанк не предоставляет данных о том, какую долю этого прироста составляют именно 3-месячные депозиты, которые открывались для покупки безналичной валюты.

ЭП обратилась к крупнейшим украинским банкам с просьбой предоставить информацию об объемах открытия и снятия 3-месячных валютных депозитов. На момент выхода материала свой ответ дали только в monobank.

Так, по данным учреждения, в течение августа-февраля клиенты банка приобрели с помощью депозитов более 415 млн долларов. Впрочем, далеко не всю приобретенную таким образом валюту украинцы потом снимали.

Так, например, в феврале с валютных депозитов сняли лишь 32,6 млн долларов, в то время как тремя месяцами ранее – в ноябре 2022 года – открыли валютных депозитов на 54,3 млн долларов.

Аналогичная ситуация наблюдается и по евро: в феврале 2023 года украинцы сняли со счетов в monobank 2,6 млн евро, хотя в ноябре открыли депозиты на 4,3 млн евро.

Кроме того, что валютные депозиты снизили спрос на наличном рынке, они стали фактором дополнительного предложения.

Благодаря тому, что разница между банковским и наличным курсами, как правило, составляет несколько гривен, многие украинцы используют это для ситуативного заработка.

После истечения срока их депозита они снимают наличную валюту и обменивают ее на гривну по высшему курсу. Правда, как показывают данные monobank, доля таких вкладчиков составляет не более 60%.

Более выгодная альтернатива

Повышенный спрос украинцев на валюту с начала войны спровоцировало желание защитить свои сбережения от высокой инфляции.

При отсутствии других инструментов, таких как ценные бумаги (торговля которыми стала невозможной в условиях валютных ограничений) или недвижимость (спрос на которую резко упал в условиях высоких военных рисков), иностранная валюта долгое время оставалась едва ли не единственным активом в распоряжении украинцев.

Однако сейчас у долларов и евро начали появляться конкуренты – депозиты в гривне и облигации правительства. В условиях повышения доходностей по гривневым активам спрос на наличную валюту начинает ослабевать.

«С целью более активной реакции депозитных ставок на июньское повышение учетной ставки, Национальный банк в 2023 году существенно повысил нормативы обязательного резервирования банками. Это сказывается на увеличении ставок по депозитам в гривне и, соответственно, повышении привлекательности гривневых сбережений», — напомнили в НБУ .

Так, средние ставки по годовым депозитам в 20 крупнейших банках (индекс UIRD) на начало марта составляли 13,4%, хотя еще в октябре-ноябре они были на уровне 11-12% годовых.

Еще больше выросла доходность ОВГЗ, которые сейчас продает Минфин. В феврале правительство соглашалось платить своим кредиторам максимум по 19,75% годовых — а это даже больше, чем ожидаемый уровень инфляции в 2023 году (18,7% по прогнозам НБУ).

Чего ждать дальше

Учитывая подготовку аграриев к посевной, а также снижение спроса украинцев на наличную валюту, благоприятная для гривни ситуация на наличном валютном рынке может сохраняться еще некоторое время.

Однако этот тренд вряд ли можно назвать стойким в условиях широкомасштабной войны.

На экономические настроения украинцев в ближайшее время будет влиять ситуация на поле боя, результаты переговоров о продолжении «зернового коридора», действие которого истекает в марте, и переговоров о новой программе МВФ.

Следовательно, ситуация на валютном рынке может изменяться как в лучшую, так и на худшую для устойчивости гривни сторону.

Фото на главной ru.depositphotos.com

прямой эфирпромо канала