- DXY падает, когда начинается фиксация прибыли, падая к 107,80.
- Трейдеры анализируют дефляционные данные PCE после агрессивного снижения ставки ФРС в среду.
- Слабые показатели инфляции, возможно, не изменят выжидательную позицию ФРС.
Индекс доллара США (DXY), который измеряет стоимость доллара США по отношению к корзине валют, пострадал после публикации слабых данных по личным потребительским расходам (PCE) во время европейской сессии. Рынки также оценивают политические проблемы в США, которые ухудшили настроения участников рынка.
Ежедневный дайджест Движущие силы рынка: Доллар США реагирует на дефляционный PCE, риски закрытия и позицию ФРС
- Риски закрытия правительства США возросли, поскольку республиканцы в Палате представителей не смогли принять соглашение о финансировании. Хотя кратковременное закрытие может иметь ограниченное влияние на рынок, переговоры остаются в центре внимания.
- Доходность долгосрочных казначейских облигаций продолжает расти: доходность 10-летних облигаций составляет около 4,60%, а доходность 30-летних облигаций — 4,77%, что делает кривую доходности более крутой.
- Ноябрьские данные PCE оказались мягче, чем ожидалось: месячная инфляция составила 0,1%, а годовая — 2,4%, что ниже прогноза в 2,5%.
- Core PCE также не оправдал ожиданий. Однако этот небольшой дезинфляционный эффект, возможно, не изменит существенно недавнюю ястребиную позицию ФРС.
- Ястребиные сигналы Федеральной резервной системы и меньшее количество прогнозируемых сокращений в 2025 году продолжают поддерживать относительную силу доллара США.
- Между тем, устойчивый ВВП в третьем квартале на уровне 3,1% SAAR и солидные потребительские расходы подчеркивают основную экономическую устойчивость США.
- Модель GDPNow ФРБ Атланты прогнозирует рост в четвертом квартале на уровне 3,2% SAAR, а прогноз ФРБ Нью-Йорка прогнозирует рост в IV квартале на уровне 1,9% SAAR, поддерживая оптимистичный прогноз роста.
Технический прогноз DXY: Индикаторы снижаются, поскольку индекс опускается ниже 108,00
После восходящего движения в среду индикаторы снижаются, поскольку в пятницу индекс опускается ниже отметки 108,00, в настоящее время колеблясь около отметки 107,60. Откат предполагает, что недавнее ралли, возможно, взяло передышку. Тем не менее, если DXY сможет удержаться выше своей 20-дневной простой скользящей средней, более широкая бычья структура останется нетронутой, оставляя место для дальнейшего роста, как только фиксация прибыли утихнет и фундаментальные факторы вновь заявят о себе.
Центральные банки: часто задаваемые вопросы
Центральные банки имеют ключевой мандат, который заключается в обеспечении стабильности цен в стране или регионе. Экономика постоянно сталкивается с инфляцией или дефляцией, когда цены на определенные товары и услуги колеблются. Постоянное повышение цен на одни и те же товары означает инфляцию, постоянное снижение цен на одни и те же товары означает дефляцию. Задача центрального банка — поддерживать спрос на должном уровне, корректируя свою ставку. Для крупнейших центральных банков, таких как Федеральная резервная система США (ФРС), Европейский центральный банк (ЕЦБ) или Банк Англии (BoE), задачей является удержание инфляции на уровне около 2%.
В распоряжении центрального банка есть один важный инструмент для повышения или понижения инфляции – это корректировка базовой процентной ставки, широко известной как процентная ставка. В заранее оговоренные моменты центральный банк опубликует заявление о своей учетной ставке и предоставит дополнительные обоснования того, почему он либо сохраняет ее, либо меняет (снижает или повышает) ее. Местные банки соответствующим образом скорректируют ставки по своим сбережениям и кредитам, что, в свою очередь, либо усложнит, либо упростит людям возможность зарабатывать на своих сбережениях, а компаниям — брать кредиты и инвестировать в свой бизнес. Когда центральный банк существенно повышает процентные ставки, это называется ужесточением денежно-кредитной политики. Когда он снижает свою базовую ставку, это называется монетарным смягчением.
Центральный банк часто политически независим. Члены политического совета центрального банка проходят ряд комиссий и слушаний, прежде чем будут назначены на место в политическом совете. Каждый член этого совета часто имеет определенное убеждение в том, как центральный банк должен контролировать инфляцию и последующую денежно-кредитную политику. Страны-члены, которые хотят очень мягкой денежно-кредитной политики с низкими ставками и дешевым кредитованием для существенного стимулирования экономики, довольствуясь при этом инфляцией чуть выше 2%, называются «голубями». Страны-члены, которые скорее хотят видеть более высокие ставки для поощрения сбережений и хотят постоянно следить за инфляцией, называются «ястребами» и не успокоятся до тех пор, пока инфляция не достигнет уровня 2% или чуть ниже него.
Обычно есть председатель или президент, который ведет каждое собрание, должен создать консенсус между «ястребами» или «голубями» и имеет свое последнее слово, когда дело доходит до разделения голосов, чтобы избежать равенства 50 на 50 в вопросе о том, будет ли нынешний политика должна быть скорректирована. Председатель произнесет речи, за которыми часто можно будет следить в прямом эфире, в которых рассказывается о текущей денежно-кредитной позиции и перспективах. Центральный банк будет пытаться продвигать свою денежно-кредитную политику, не вызывая резких колебаний ставок, акций или своей валюты. Все члены центрального банка будут выражать свою позицию по отношению к рынкам в преддверии политического заседания. За несколько дней до проведения политического собрания, пока не будет обнародована новая политика, членам запрещено говорить публично. Это называется периодом затемнения.