• Растущие комиссии eBay открыли ров для новых конкурентов в сфере коллекционирования, таких как сайты онлайн-аукционов Whatnot, Popshop и Upmesh, а также Etsy, Amazon, аукционы YouTube, StockX, Facebook Marketplace и Instagram.
• Коллекционеры классифицируются как покупатели-энтузиасты, число которых выросло до 16 миллионов и составляет более 50% валового объема товаров (GMV).
• Огромный масштаб eBay дает ему преимущество ликвидности на данный момент, но лев на вершине горы может только упасть, о чем свидетельствуют его снижающиеся показатели.

Акции глобальной платформы цифрового рынка eBay (NASDAQ:) все еще находятся в процессе нормализации по сравнению с жесткими постпандемическими конкурентами. Сайт онлайн-аукционов прошлого превратился в предложение товаров по фиксированным ценам и ценам с лучшим предложением. Он медленно расширяет формат живых аукционов и увеличивает количество предметов коллекционирования.

Пандемия ускорила внедрение и миграцию электронной коммерции на годы. Это также подстегнуло интерес к предметам коллекционирования, от комиксов и спортивных карточек до памятных вещей, украшений и кроссовок. Медиа-гиганты, такие как Walt Disney Company (NYSE:) и Warner Bros Discovery (NASDAQ:), создают свои соответствующие кинематографические вселенные, чтобы стимулировать рост интереса по мере роста цен.

Приемлемые коллекционеры

Появление сертифицированных служб оценки и проверки подлинности обеспечило большую объективность и доверие к предметам коллекционирования, что дало коллекционерам больше уверенности в приобретенных ими предметах. eBay извлек выгоду из этой тенденции и с тех пор использует ее в качестве драйвера роста. eBay ввел новую метрику для коллекционеров под названием «покупатели-энтузиасты», на долю которых приходится более 50% ее GMV. eBay развивает свои услуги, чтобы удовлетворить покупателей и продавцов-энтузиастов.

Он инвестировал и стал партнером консорциума для партнерства с Funko (NASDAQ :), чтобы стать предпочтительным рынком для поп-музыки Funko. eBay Vault был создан для продавцов торговых карт, чтобы хранить свои карты для продажи. eBay делает всю работу по созданию цифровых фотографий, обработке платежей и доставке для продавца.

Рынок коллекционирования

Рынок коллекционирования имеет тенденцию быть параллельным фондовому рынку. Он видел беспрецедентные всплески оценок, когда фондовый рынок поднялся до рекордных максимумов. Старые и новые коллекционеры пускают в ход свои стимулирующие проверки, повышая цены до астрономических уровней, точно так же, как новые инвесторы делают ставки на акции мемов в торговых приложениях, таких как Robinhood Markets (NASDAQ:), до уровня носа.

Затем все это рухнуло в 2022 году, когда акции вышли на медвежий рынок, вызванный повышением процентных ставок ФРС США, пытающимся сдержать высокую инфляцию. Так же, как рухнули фондовые рынки, рухнули и предметы коллекционирования. Стимулирующие деньги были потрачены, а потребительские дискреционные покупки иссякли. Это также отразилось на бизнесе eBay, поскольку компания продолжала испытывать нормализацию и эрозию.

Варвары у рва

eBay постоянно повышает комиссию для продавцов. Они также взяли на себя управление после отказа от PayPal Holdings (NASDAQ:) и повышения комиссий. Это раздражало многих продавцов, которые часто называли eBay «платной площадкой» и искали более дешевые места для продажи своих товаров.

Это открыло ров для конкурирующих сайтов электронной коммерции с предметами коллекционирования, таких как Whatnot, Popshop и Upmesh с быстрыми аукционами в прямом эфире, StockX для кроссовок и других предметов коллекционирования и Shortboxed для комиксов. Не говоря уже об известных торговых площадках, таких как Amazon.com Inc (NASDAQ:). Etsy (NASDAQ:), Mercari (OTC:), Alphabet (NASDAQ:), аукционы YouTube, Meta Platforms Inc (NASDAQ:), торговая площадка Facebook и Instagram.

Снижение доли рынка

Воздействие можно ощутить на финансовых показателях eBay, особенно на падающем валовом объеме товаров (GMV). В то время как eBay по-прежнему является крупнейшим в мире электронным рынком предметов коллекционирования, варвары готовы предложить более выгодные условия, чтобы получить некоторую ликвидность. Ликвидность делает рынок эффективным и привлекательным для покупателей и продавцов. eBay теряет эту ликвидность по мере того, как все больше продавцов переходят на другие сайты за своими предметами коллекционирования. eBay по-прежнему имеет наибольшую ликвидность на данный момент. Лев на вершине горы может только спуститься… или остаться наверху.

Коллекционирование — игра с нулевой суммой

Коллекционирование, в отличие от обычных товаров, таких как футболки, — это игра с нулевой суммой. Если вы продаете Невероятного Халка № 181 с оценкой CGC 8.0 на Shortboxed, eBay проиграл продажу за 7000 долларов. Вы можете разместить комикс только на одном сайте, например, дважды забронировать рейс. Поскольку Shortboxed обслуживает только коллекционеров комиксов, у них есть определенный растущий пул ликвидности. С другой стороны, комиссия за продажу комикса за 7000 долларов на eBay составляет 13,25% или 927,50 долларов.

Shortboxed имеет фиксированную комиссию в размере 10%, включая обработку платежей, в результате чего комиссия для Hulk # 181 составляет 700 долларов, что почти на 25% дешевле, чем на eBay. Это показывает, как сокращаются рыночная доля и ликвидность eBay, особенно у продавцов.

Нормализация продолжается

22 февраля 2022 г. eBay опубликовала свои финансовые результаты за четвертый квартал 2022 г. за декабрь 2022 г. Компания сообщила о прибыли на акцию (EPS) в размере 1,07 долл. США, исключая единовременные статьи, по сравнению с консенсус-прогнозом аналитиков в размере 1,06 долл. США, т.е. 0,01 доллара США. Выручка упала (на 3,9%) в годовом исчислении (г/г) до 2,51 млрд долларов, превзойдя консенсус-прогноз аналитиков в 2,46 млрд долларов. GMV упал (-12%) до $18,2 млрд или вниз (6%) на нейтральной основе. Активные покупатели упали (9%) до 134 миллионов. Доходы от рекламных объявлений выросли на 19% до 276 миллионов долларов. Квартальные дивиденды были повышены до 0,25 доллара на акцию, что на 14%.

Смешанное и отсутствующее руководство

eBay ожидает, что прибыль на акцию в первом квартале 2023 года составит от 1,05 до 1,09 доллара против консенсус-прогноза аналитиков в 1,05 доллара. Ожидается, что выручка составит от 2,46 до 2,50 млрд долларов против 2,37 млрд долларов по оценкам аналитиков. Примечательно, что компания не предоставила прогноз на весь 2023 год, что многие аналитики восприняли как плохой знак, вызывающий подозрения в дальнейшем ослаблении.

Рейтинг продаж подтвержден Morgan Stanley (NYSE:)

Morgan Stanley подтверждает свою рекомендацию «Продавать» акции eBay с целевой ценой в $32. Аналитик Лорен Шенк отмечает, что доля рынка eBay сократится еще больше. Она заявила: «Предполагая, что сезонность 22 года сохранится до 23 года, подразумевается снижение GMV на 5% в 23 году, в результате чего GMV 23 года останется ниже уровня 2019 года. Это, на наш взгляд, подтверждает наш тезис о потере доли, поскольку трудно определить какой-либо бизнес электронной коммерции, который будет меньше в 23-м, чем в 2019-м».

Недельный восходящий треугольник

Недельный свечной график на EBAY показывает недельный восходящий треугольник, состоящий из плоской верхней линии тренда, сходящейся с восходящей линией тренда. Это указывает на плоские максимумы по сравнению с более высокими минимумами до тех пор, пока EBAY не пробьет плоскую линию тренда или не опустится ниже восходящей линии тренда. Треугольник начался после пика в 49,67 доллара в августе 2022 года. Акции упали до минимума в 35,74 доллара в октябре 2022 года.

Недельный стохастик снова отскочил вверх через 20-полосную полосу, вызвав прорыв недельного минимума структуры рынка (MSL) через 39,12 доллара, подняв акции до 46,89 доллара, прежде чем вернуться к уровню поддержки MSL. EBAY снова восстановился, достигнув 52,23 доллара и спровоцировав пробой максимума структуры рынка (MSH) ниже 47,65 доллара.

Еженедельный стохастик упал ниже 80-полосного мини-обратного роста, поскольку акции распродавались в отчете о прибылях и убытках за четвертый квартал 2022 года. Недельная 20-периодная экспоненциальная скользящая средняя (EMA) плоская и перекрывается с недельной 50-периодной MA на уровне 45,42 доллара. Уровни поддержки отката составляют 43,71 доллара, 41,47 доллара, недельный триггер MSL 39,12 доллара, 37,31 доллара и минимум колебания 35,74 доллара.

Исходное сообщение