• Европейский центральный банк находится на пути к очередному снижению процентной ставки на 25 базисных пунктов в четверг.
• В центре внимания остаются обновленные экономические прогнозы ЕЦБ и слова президента Кристин Лагард.
• Пара EUR/USD готовится к сильной волатильности на фоне заявлений ЕЦБ.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявит о своем мартовском решении по процентной ставке в четверг в 13:15 по Гринвичу. Центральный банк настроен на шестое снижение ставки с июня 2024 года. Обновленные экономические прогнозы персонала будут опубликованы на этой встрече.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард проведет пресс-конференцию в 13:45 по Гринвичу. На этой конференции она выступит с подготовленным заявлением по денежно-кредитной политике и ответит на вопросы представителей СМИ.

Евро (EUR) по-прежнему готов к большой реакции на заявления ЕЦБ против доллара США (USD).

Чего ожидать от решения Европейского центрального банка по процентной ставке?

ЕЦБ намерен снизить ставку еще на 25 базисных пунктов (б..) после мартовского заседания по вопросам политики, снизив базовую ставку по депозитам с 2,75% до 2,5%.

Решение о снижении ставки бесспорно, поскольку слабые экономические перспективы еврозоны остаются главной причиной для беспокойства политиков ЕЦБ. Траектория дезинфляции на старом континенте остается неизменной, что дает ЕЦБ некоторое пространство для продолжения траектории смягчения.

Данные, опубликованные Евростатом в понедельник, показали, что гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) еврозоны вырос на 2,4% в годовом исчислении (г/г) в феврале после роста на 2,5% в январе. Рыночный прогноз предполагал ускорение на 2,3% в отчетном периоде. Между тем, базовый ГИПЦ вырос на 2,6% г/г в феврале по сравнению с ростом на 2,7% в январе, оправдав ожидания в 2,6%.

Тем не менее, намеки Банка на следующий шаг по процентным ставкам привлекут внимание на фоне надвигающихся ответных тарифов президента Соединенных Штатов (США) Дональда Трампа в отношении Европейского союза (ЕС), которые могут существенно повлиять на инфляцию и экономические перспективы блока. На прошлой неделе Трамп пригрозил ввести 25-процентные тарифы на импорт из ЕС, заявив, что экономический и политический блок был сформирован «для того, чтобы навредить» США.

Таким образом, формулировки в политическом заявлении и обновленные экономические прогнозы будут тщательно изучены, чтобы оценить сроки и масштабы будущих снижений ставок ЕЦБ. Согласно последнему опросу Reuters, «ЕЦБ снизит ставку по депозитам еще на 50 б.. в следующем квартале, а затем останется на прежнем уровне как минимум до 2026 года». «Рынки полностью учтены в ценах на конец декабря на уровне 2,00%», — показал опрос.

Рынки продолжают оценивать дальнейшее снижение ставок, даже несмотря на то, что ведущие политики обмениваются противоречивыми сообщениями. Член правления ЕЦБ и ярый политический ястреб Изабель Шнабель заявила в интервью Financial Times (FT) в прошлом месяце: «Мы приближаемся к точке, когда нам, возможно, придется приостановить или остановить снижение ставок».

«Я не говорю, что мы еще там. Но мы должны начать обсуждение», — добавила она.

С другой стороны, ее коллега и глава итальянского центрального банка Фабио Панетта отметил: «Имеющиеся показатели, похоже, свидетельствуют о том, что преобладающим риском остается падение инфляции ниже 2% в среднесрочной перспективе».

Между тем, отчеты о январском заседании ЕЦБ, опубликованные 27 февраля, показали: «Члены согласились с тем, что процесс дезинфляции идет полным ходом. Но есть некоторые данные, свидетельствующие о смещении баланса рисков в сторону повышения с декабря».

В отчетах добавлено, что некоторые политики выступают за «большую осторожность» в отношении размера и темпов дальнейшего снижения ставок, поскольку учетные ставки приближаются к нейтральному уровню.

В преддверии заседания ЕЦБ аналитики TD Securities заявили: «Прошло всего пять недель с момента последнего заседания, и в целом ожидается снижение ставки на 25 б.. Прогнозы должны претерпеть минимальные изменения, и хотя формулировки вокруг «ограничительной» политики могут быть немного изменены, мы сомневаемся, что это заявление будет полностью удалено».

«Апрель/июнь будут гораздо более интересными встречами и сильно зависят от тарифов», — добавили аналитики.

Как заседание ЕЦБ может повлиять на EUR/USD?

Пара EUR/USD остается неудержимой в преддверии риска события ЕЦБ. Пара продолжает восстанавливаться от двухнедельных минимумов 1,0360, так как евро подскочил на фоне предложенных Германией реформ по разрыву долга. Удержит ли крупная валюта восстановительный импульс на ЕЦБ?

Ожидается, что ЕЦБ будет придерживаться своей осмотрительности в отношении перспектив политики, повторяя, что он не находится на каком-либо заранее определенном пути в отношении процентных ставок. Однако, если Банк вносит какие-либо существенные изменения в свою «ограничительную» политику,Ркец может воспринять это как ястребиный сдвиг и усилить возобновившийся рост EUR/USD. При таком сценарии пара намерена продолжить восстановление к 1,0700.

Тем не менее, основная валютная пара может оказаться под сильным давлением продаж, если не произойдет изменений в языке или тоне программного заявления. Евро может пострадать, если президент ЕЦБ Лагард открыто поддержит будущее снижение ставок, выразив обеспокоенность по поводу слабых экономических перспектив.

Дхвани Мехта, ведущий аналитик азиатской сессии FXStreet, предлагает краткий технический прогноз по EUR/USD:

«Восстановление EUR/USD не ослабевает в преддверии противостояния с ЕЦБ. Тем не менее, индекс относительной силы (RSI) находится в области перекупленности на дневном графике, что требует осторожности для покупателей евро. В случае коррекции будет протестирована ближайшая поддержка в виде 200-дневной простой скользящей средней (SMA) на уровне 1,0723. Принятие ниже этого уровня поставит под угрозу круглый уровень 1,0600. Последней линией обороны для покупателей EUR/USD выступает 100-дневная SMA на уровне 1,0507».

«Если покупатели евро бросят вызов медвежьим техническим индикаторам, дверь, скорее всего, откроется для теста уровня 1,0900. Далее на их радарах будет максимум ноября 2024 года 1,0937».