Обзор: недавние конфликты и политический климат в Израиле

С 7 октября 2023 года Израиль втянут в самый продолжительный и многофронтальный конфликт за последние десятилетия. Первоначальное разрушительное нападение палестинской военизированной группировки ХАМАС, в результате которого погибло 1200 человек и было захвачено 253 заложника, вызвало массированный военный ответ в секторе Газа с заявленными целями демонтажа военных и управленческих возможностей ХАМАСа и обеспечения возвращения всех заложников. Однако это было лишь первым актом более широкого, обостряющегося регионального кризиса.

Почти сразу же «Хезболла», поддерживаемое Ираном ополчение в Ливане, которое в течение многих лет считалось могущественным врагом Израиля, начало свою собственную кампанию нападений на северный Израиль в знак солидарности с палестинцами. Это привело к тлеющему конфликту вдоль границы, вынудив эвакуировать более 96 000 израильтян из своих домов и причинив значительный ущерб имуществу и земле. С октября 2023 года по сентябрь 2024 года было зарегистрировано более 10 000 трансграничных нападений, подавляющее большинство из которых было совершено Израилем в Ливане. Боевые действия ознаменовали собой самую значительную эскалацию между Израилем и «Хезболлой» со времен их войны 2006 года.

Тень Ирана нависла над этими конфликтами. Тегеран, который поддерживает как ХАМАС, так и «Хезболлу», подвергся серьезному испытанию своей стратегии «оси сопротивления»: война не только ослабила ХАМАС и «Хезболлу», но и привела к прямой конфронтации между государствами. В апреле 2024 года Иран нанес первую в истории прямую ракетную и беспилотную атаку на Израиль, которая была в значительной степени перехвачена. За этим последовали более прямые обмены, включая удары Израиля по иранским ядерным объектам и военному персоналу в июне 2025 года. Этот прямой конфликт, хотя и недолгий, представлял собой новую опасную фазу в затянувшейся холодной войне между двумя странами.

Влияние недавних конфликтов на ВВП Израиля

Война на нескольких фронтах дорого обошлась некогда бурно развивающейся экономике Израиля. Сразу после терактов 7 октября экономика резко сократилась: в последнем квартале 2023 года ВВП Израиля упал на 21 в годовом исчислении, что обусловлено падением частного потребления, экспорта и инвестиций в бизнес. В то время как в начале 2024 года экономика продемонстрировала некоторые признаки восстановления, экономический рост в целом по году составил всего 0,7% по сравнению с 3%+, которые были нормой в предыдущие годы.

Экономический удар был нанесен по нескольким каналам. Призыв резервистов на борьбу привел к ужесточению внутреннего рынка труда и снижению частных расходов. Кроме того, сокращение числа палестинцев, въезжающих в Израиль в поисках работы, затруднило развитие строительного сектора. Наконец, туристические потоки иссякли, а экономическая активность в приграничном с Ливаном регионе была нарушена ракетными обстрелами «Хезболлы».

Сама стоимость военных операций ошеломляет. В прошлом году Банк Израиля подсчитал, что прямые расходы, связанные с войной, в 2023–2025 годах могут достичь 55,6 млрд долларов США, что эквивалентно примерно 10% ВВП страны. Эти огромные расходы ослабили финансы страны: дефицит бюджета вырос до 6,8% ВВП в прошлом году, что является самым высоким показателем с начала пандемии, в то время как соотношение долга правительства к ВВП должно подскочить с примерно 60% до войны до почти 70% в этом году. Чтобы попытаться обуздать дефицит и долг, правительство предложило меры жесткой экономии, в том числе сокращение на 3% во всех министерствах, а также увеличило ставку налога на добавленную стоимость (НДС) с 17% до 18% в начале 2025 года.

Moody’s понизило кредитный рейтинг Израиля с начала войны в Газе, сославшись на риски продолжающегося конфликта и возможность значительных дополнительных военных расходов. Это приведет к увеличению будущих расходов правительства по займам, что еще больше усугубит финансовое давление.

Как обстоят дела в ключевых секторах экономики

Туризм: Туристическая индустрия Израиля была уничтожена. До конфликта страна была на пути к тому, чтобы принять рекордные 5,5 миллиона посетителей в 2023 году. Эта перспектива испарилась в одночасье. В четвертом квартале 2023 года число туристских прибытий упало примерно на 80% по сравнению с предыдущим годом и оставалось таким же подавленным на протяжении большей части 2024 года. Начавшееся восстановление в 2025 году было отложено кратким обменом ракетами с Ираном, в результате которого число посетителей резко упало в июне. Полное восстановление может занять несколько лет и, вероятно, зависит от окончательного прекращения боевых действий с ХАМАСом, «Хезболлой» и Ираном.

ВВП Израиля, обеспечивает работой более 10% рабочей силы и составляет более половины экспорта страны. В то время как призыв сотен тысяч резервистов первоначально нарушил работу, а количество сотрудников в сфере высоких технологий примерно стагнировало с 2022 года, технологический сектор оказался устойчивым к война.

ВВП в сфере высоких технологий вырос на 2,2% за первые три квартала 2024 года, даже несмотря на сокращение экономики в целом. Доверие инвесторов после первоначального колебания, похоже, вернулось. В 2024 году израильские технологические компании привлекли более 12 миллиардов долларов США, что на 27% больше, чем в предыдущем году, опережая рост на европейских и азиатских рынках. В первой половине 2025 года этот импульс сохранился: фирмы привлекли 9,3 млрд долларов США, что является самым сильным шестимесячным периодом финансирования технологических технологий за три года. Важно отметить, что доля раундов финансирования с участием глобальных инвесторов увеличилась, что свидетельствует о долгосрочном доверии к израильским инновациям, несмотря на сложную ситуацию с безопасностью.

Активность в области слияний и поглощений (M&A) также была высокой, достигнув рекордных 15,8 млрд долларов США в 2024 году. Это отражает зрелость бизнес-экосистемы, которая переходит от «нации стартапов» к «нации масштабирования» с более устоявшимися компаниями, привлекательными для приобретения. Фирмы, занимающиеся кибербезопасностью, возглавили сбор средств, за ними следует корпоративное программное обеспечение. Конфликт также подстегнул возобновление инвестиций в искусственный интеллект (ИИ), ориентированный на безопасность, в области, в которой Израиль является мировым лидером.

Энергия: Добыча природного газа в Израиле быстро стала краеугольным камнем его экономики за последнее десятилетие. Открытие крупных морских месторождений, таких как Левиафан и Тамар, превратило страну из нетто-импортера в крупного экспортера энергоносителей, обеспечив собственную энергетическую независимость и принося значительные государственные доходы.

Прогресс на газовом фронте был в основном беспрепятственно со стороны конфликтов прошлых лет: в 2024 году общая добыча природного газа в Израиле из Левиафан , Кариш и Тамар Месторождения достигли 27,38 млрд кубометров, увеличившись на 8,3% по сравнению с 2023 годом. Тем не менее, обмен ракетами с Ираном в июне 2025 года привел к тому, что правительство временно закрыло два из трех газовых месторождений и прекратило экспорт.

Долгосрочные экономические перспективы Израиля

ВВП: Экономический рост должен ускориться в этом году с 2024 года, но оставаться ниже исторического тренда. 12-дневный конфликт с Ираном нанес ущерб зданиям и другой инфраструктуре и резко нарушил экономическую деятельность, остановив многие второстепенные услуги, торговлю, поездки и судоходство, а также временно закрыв газовые месторождения Израиля. Конфликт в Газе продолжает оказывать давление на рынок труда, поскольку воинский резерв остается в силе. Кроме того, в прошлом году государственное потребление выросло из-за военной и гражданской поддержки, связанной с войной, но в этом году это частично сойдет на нет, ограничив рост. Сохраняющиеся угрозы безопасности замедлят восстановление внутренних расходов, отпугнут туризм и ослабят инвестиции. Кроме того, новая налоговая политика, вступившая в силу с января, привела к ранним закупкам в конце 2024 года, что, вероятно, снизит потребительский спрос на товары длительного пользования в 2025 году. Инвестиции в бизнес начнут восстанавливаться в 2025 году, хотя опасения по поводу глобальной торговой политики будут сдерживать темпы восстановления.

Заглядывая за пределы 2025 года, наши участники в настоящее время ожидают, что экономический рост вернется к довоенному тренду в 3+% в год, что, вероятно, будет обусловлено окончанием конфликта в Газе, что позволит полностью восстановить туризм и занятость внутри страны. Европейские шаги по сокращению зависимости от российских энергоносителей увеличат экспорт газа из Израиля и инвестиции в углеводороды, в то время как быстрый рост населения будет лежать в основе внутреннего потребления. Кроме того, технологическая отрасль должна опираться на растущую технологическую интенсивность мировой экономики, особенно в том, что касается искусственного интеллекта.

Безработица: Наш консенсус заключается в том, чтобы Уровень безработицы в Израиле в ближайшие годы составит в среднем от 3,0 до 4,0%, что ниже средних показателей по ОЭС и миру благодаря ожидаемому росту экономического роста, способствующему созданию рабочих мест и позволяющему Экономика Израиля в значительной степени поглотить большие когорты молодых людей, ежегодно выходящих на рынок труда.

Процентные ставки: В соответствии с мировыми тенденциями, процентные ставки в Израиле будет снижаться в ближайшие годы. Учетная ставка Центрального банка должна снизиться с 4,50% в настоящее время до примерно 3% к 2029 году. Тем не менее, эта цифра будет значительно выше тенденций, существовавших до пандемии: усиление мирового протекционизма и сосредоточение внимания на местных цепочках поставок приведут к тому, что Инфляция в Израиле ставка структурно выше, чем в прошлом.

Государственные расходы: Ожидается, что после двузначного роста в 2024 году из-за войны государственные расходы будут расти лишь минимально каждый год вплоть до 2029 года, что значительно ниже общих темпов роста ВВП. Бюджетные ограничения будут направлены на сокращение бюджетного дефицита и стабилизацию соотношения государственного долга к ВВП.

Задачи и возможности в будущем

Возобновление военных действий с Ираном или «Хезболлой», а также расширенное наступление в Газе являются ключевым риском для экономики Израиля. Краткого обмена ракетами между Израилем и Ираном в июне 2025 года было достаточно, чтобы наши участники сократили свой прогноз роста ВВП в 2025 году на 0,4 процентных пункта. Удар по экономической активности от дальнейшего конфликта будет ощущаться во всех секторах. Второй ключевой риск – это будущие политические шаги, подрывающие институциональную систему сдержек и противовесов, такие как дальнейшее ослабление Верховного суда. Это поставит под угрозу доверие инвесторов и, следовательно, как внутренние, так и иностранные инвестиции в Израиль. Еще одной проблемой являются более высокие тарифы США; Теоретически Израиль находится в очереди на 17-процентный «ответный» тариф США в отсутствие торговой сделки.

Если конфликты Израиля с его противниками утихнут, демократические сдержки и противовесы сохранятся, а тарифы не станут слишком обременительными, у Израиля есть множество преимуществ, которые можно использовать: относительно молодое, быстро растущее население, лучший в мире технологический сектор и растущая газовая промышленность. Экономическое сближение с соседними арабскими странами, которое в значительной степени было заморожено после войны в Газе, может возобновиться, если конфликт закончится, что еще больше втянет Израиль в региональные торговые сети; особенно крупным призом стало бы оформление дипломатических и экономических связей с Саудовской Аравией.

Внутренние проблемы будут сохраняться даже при таком сценарии. Политическая система страны хронически нестабильна; С конца 1980-х годов ни одно правительство не завершило четырехлетний срок, что препятствовало принятию долгосрочных политических решений. Система образования неэффективна по сравнению со средним показателем по ОЭСР, инфраструктура оставляет желать лучшего, а уровень участия арабов и ортодоксальных евреев в трудовой деятельности гораздо ниже, чем у других израильтян. Таким образом, Израиль является страной с огромным потенциалом, но проблемы, с которыми он сталкивается, столь же велики.