Экономика Бразилии замедлилась больше, чем ожидалось, во 2 квартале 2025 года, но все же превзошла ожидания рынка, поддерживая активность в сфере услуг и рост добывающей промышленности.

Официальные данные статистического агентства IBGE, опубликованные во вторник, показали, что валовой внутренний продукт вырос на 0,4% в предыдущем квартале, что выше квартального роста на 0,3%, зафиксированного в опросе экономистов Reuters.

Эта цифра представляет собой резкое снижение по сравнению с пересмотренным ростом на 1,3% в первом квартале, когда устойчивое сезонное сельскохозяйственное производство способствовало росту сельскохозяйственной отрасли. ВВП вырос на 2,2% в годовом исчислении, соответствовав рыночным оценкам.

Экономисты видят впереди постепенное замедление темпов роста

Несмотря на незначительный позитивный сюрприз, аналитики предупредили, что цифры указывают на тенденцию к похолоданию. Густаво Ростелато, экономист Armour Capital, сказал, что статистика подтверждает постепенное снижение потребления домохозяйств.

Лиам Пич, старший экономист по развивающимся рынкам в Capital Economics, заявил, что более слабый рост поддерживает улучшение прогноза инфляции, что позволяет центральному банку рассмотреть возможность смягчения денежно-кредитной политики.

Он ожидает, что в будущих кварталах ВВП вырастет на 0,3% в квартальном исчислении, при этом годовой рост составит 2,3% в 2025 году и менее 2,0% в 2026 году.

Денежно-кредитная политика остается жесткой

Центральный банк Бразилии агрессивно повышал ставки за последние 12 месяцев до 15%, уровня, близкого к пику за два десятилетия, подняв ориентир на 450 б.. с сентября.

В июле ставка была оставлена без изменений, и политики сигнализировали о намерении сохранить эту ограничительную позицию в течение «очень долгого» периода, чтобы держать инфляционные ожидания под контролем.

Однако замедление во втором квартале может повлиять на перспективы роста, признали в министерстве финансов.

Министерство указало на умеренный нисходящий уклон в прогноз роста на 2025 год, который в настоящее время составляет 2,5%, учитывая более резкое, чем ожидалось, замедление и отсроченные последствия жесткой денежно-кредитной политики.

Эта цифра контрастирует с сильным ростом на 3,4% в 2024 году.

Тенденции потребления и инвестиций

Потребление домашних хозяйств, являющееся важнейшим двигателем экономического роста, выросло на 0,5% во втором квартале, чему способствовали усилия правительства по поддержанию роста заработной платы.

Однако эти темпы оказались намного ниже, чем рост на 1,0%, наблюдавшийся в первом квартале, что подчеркивает отмеченное аналитиками постепенное охлаждение.

Инвестиции, измеряемые валовым накоплением основного капитала, снизились на 2,2% после роста в первом квартале, поскольку высокая стоимость заимствований повлияла на бизнес. Государственное потребление также упало на 0,6%.

Показатели сектора показывают неоднозначную картину

Что касается предложения, то сектор услуг, на долю которого приходится почти 70% ВВП Бразилии, вырос на 0,6% по сравнению с первым кварталом, чему способствовал все еще устойчивый рынок труда.

Промышленное производство выросло на 0,5%, чему способствовал рост на 5,4% в добывающих отраслях. Производство сельскохозяйственной продукции, с другой стороны, незначительно сократилось, на 0,1%, после того, как внес значительный вклад в начале этого года.

Перспектива: более медленный, но стабильный рост

Цифры показывают, что экономика приспосабливается к более жестким денежно-кредитным условиям, при этом потребление неуклонно снижается, инвестиции сокращаются, а показатели сектора становятся все более неравномерными.

В то время как сфера услуг и добывающая промышленность продолжают оказывать поддержку, общая картина сигнализирует об умеренности.

Экономисты прогнозируют, что экономика Бразилии останется устойчивой, но вялой, что позволит ослабить денежно-кредитную политику к концу 2025 года.

Однако темпы любого перехода к политике будут определяться динамикой инфляции и тем, будет ли продолжаться ослабление внутреннего спроса, не ставя под угрозу макроэкономическую стабильность.

В то же время осторожный тон Министерства финансов подчеркивает баланс, который должны выполнять чиновники: поддерживать импульс в крупнейшей экономике Латинской Америки, сохраняя при этом инфляцию под контролем после одного из самых быстрых циклов повышения ставок за последние десятилетия.

The post Экономика Бразилии замедляется во втором квартале, но превосходит прогнозы, поскольку услуги и горнодобывающая промышленность сияют впервые появились на Invezz

прямой эфирпромо канала