В последний раз, когда американская экономика демонстрировала удивительные показатели экономического роста на фоне быстрого роста заработной платы и сдерживания инфляции, Ace of Base и All-4-One возглавили чарты Billboard, а джинсовые комбинезоны были в моде.

Тридцать лет назад чиновники Федеральной резервной системы горячо обсуждали, сможет ли экономика продолжать столь энергично развиваться, не вызывая роста инфляции. А еще в 1994 году оказалось, что это возможно благодаря одному ключевому ингредиенту: производительности.

Теперь официальные данные о производительности труда показывают значительный рост впервые за многие годы. Данные были нестабильными с начала пандемии, но с появлением новых технологий, таких как искусственный интеллект, и внедрением гибридных систем работы, некоторые экономисты задаются вопросом, могут ли недавние успехи быть реальными — и могут ли они превратиться в долгосрочный эффект. бум.

Если ответ положительный, это будет иметь огромные последствия для экономики США. Повышение производительности будет означать, что фирмы смогут производить больше продукции на одного работника. А устойчивый рост производительности может позволить экономике развиваться здоровым образом. Более продуктивные компании могут платить более высокую заработную плату без необходимости повышать цены или жертвовать прибылью.

Некоторые из тенденций, существующих сегодня, имеют параллели с тем, что происходило в 1994 году, но различия объясняют, почему многие экономисты пока не готовы объявить о поворотном моменте.

Компьютерный век против века Zoom

К концу 1980-х годов компьютеры существовали уже несколько десятилетий, но еще не привели к значительному повышению производительности — это стало известно как парадокс производительности. Экономист Роберт Солоу в 1987 году сказал знаменитую фразу: «Компьютерный век можно увидеть повсюду, кроме статистики производительности».

Ситуация изменилась к середине 1990-х годов, когда производство полупроводников улучшилось, а компьютеры стали дешевле. Предприятия начали учиться инвестировать в информационные технологии, и это способствовало росту производительности.

В течение многих лет экономисты и аналитики задавались вопросом, можем ли мы столкнуться с новым парадоксом производительности: несмотря на внезапный доступ к облачным вычислениям, быстрому подключению к Интернету и мобильным телефонам, рост производительности был умеренным в конце 2000-х и на протяжении 2010-х годов.

С 2020 года компании научились по-новому использовать существующие цифровые инструменты, поскольку сотрудники переходят на удаленную работу. Приведет ли это к долгосрочному повышению эффективности в некоторых секторах?

До сих пор вопрос о том, полезна или плоха удаленная работа для производительности, остается предметом жарких дискуссий, как объяснили в недавней статье Николаса Блума из Стэнфорда и других исследователей. Ранние исследования показали, что сотрудники могут быть менее эффективными, когда они полностью удалены, и что гибридная работа приводит к небольшому приросту производительности, если таковой имеется.

Но работники, которые экономят время на дорогу до работы и уход за собой, часто чувствуют себя более продуктивными, даже если это сэкономленное время не отражено в официальных данных о производительности.

«Исследования, вероятно, недооценивают эффект», — сказал г-н Блум, объяснив, что сотрудники, которые более счастливы благодаря гибкости работы, с меньшей вероятностью уйдут, что помогает компаниям избежать непродуктивного переобучения. По его мнению, удаленная работа также может позволить компаниям переносить более «утомительные» рабочие места за границу, подталкивая американцев к более динамичной работе.

«В целом история потенциально весьма убедительна», — сказал он в интервью, предсказав, что удаленная работа находится на полпути к развязыванию десятилетнего бума производительности. «Мы находимся в дивном новом мире: это займет годы».

Интернет против искусственного интеллекта

В 1990-е годы Всемирная паутина получила широкое распространение. Компании поначалу опасались, что это может отвлечь их работников. («О, какая запутанная паутина, этот Интернет», — в статье The New York Times 1995 года вздыхала об онлайн-отвлечениях.) Но эти инструменты в конечном итоге упростили многие виды работы.

Одна ретроспектива бума 1990-х годов показала, что сочетание эффективного производства компьютеров и более широкого использования информационных технологий обеспечило около двух третей роста производительности в ту эпоху.

Сегодняшним эквивалентом новой блестящей технологии является искусственный интеллект. Хотя многие экономисты говорят, что, вероятно, еще слишком рано видеть, что преимущества ИИ проявятся в полную силу, некоторые сторонники считают, что он может оказаться преобразующим, автоматизируя умственные задачи, включая написание предложений и электронную почту.

«Все больше людей примут эти вещи», — сказал Эрик Бриньольфссон, экономист из Стэнфорда, который с оптимизмом смотрит на то, что мы можем оказаться на пороге взлета производительности, поскольку у белых воротничков появляются свои повседневные способности. дополнен новыми инструментами. Он проводил эксперименты и обнаружил, что ИИ действительно помогает работникам, и стал соучредителем компании, которая обучает фирмы тому, как лучше всего использовать эту технологию.

Но Роберт Гордон, ведущий экономист Северо-Западного университета, ориентированный на производительность, настроен скептически. Он сказал, что, в отличие от эпохи компьютеров и раннего Интернета, наибольшее влияние ИИ может оказать на офисную работу, тогда как производство компьютеров также стало более эффективным в 1990-х годах, что позволило добиться успехов в нескольких секторах.

«Я не вижу, чтобы ИИ распространился по экономике с таким межотраслевым воздействием», — сказал г-н Гордон.

Walmart против интернет-шоппинга

Еще одна движущая сила бума производительности 1990-х годов? Компании добились значительных улучшений в логистике. В течение десятилетия Walmart быстро рос, принеся с собой сильное управление цепочками поставок, что позволило ему эффективно снабжать полки дешевыми товарами со всего мира. Распределение, особенно фармацевтических препаратов, также улучшилось.

Одна из возможных проблем заключается в том, что такие выгоды трудно добиться дважды: теперь, когда компании стали более эффективными, им может быть трудно радикально улучшить ситуацию. Например, в 2010-х годах онлайн-покупки продолжали производить революцию в розничной торговле, но рост как отрасли, так и общей производительности был скромным.

Это подчеркивает важный момент, касающийся роста производительности. Легко выбрать «легко висящие плоды», например, оптимизировать цепочки поставок с помощью программного обеспечения. Как только это будет сделано, получить прибыль может стать труднее. Экономика в конечном итоге имеет более высокий уровень производительности, но не обязательно устойчивый высокий рост производительности.

Предпринимательский бум

Что может привести к устойчивому повышению производительности, так это всплеск инноваций, который подпитывает сам себя, и это делает недавний всплеск формирования бизнеса обнадеживающим знаком. Новые предприятия часто более изобретательны.

Еще в 1994 году было создано множество предприятий, поскольку люди пытались извлечь выгоду из достижений в области информационных технологий. Сегодня количество бизнес-приложений снова растет, вероятно, в результате того, что люди решили начать действовать самостоятельно после потери или увольнения работы в условиях пандемии.

Новый экономический подъем может просто отражать то, что люди переходят на работу на дому, как показали недавние исследования экономиста ФРС Райана Декера и Джона Халтивангера из Университета Мэриленда. Однако многие из новых фирм работают в областях, потенциально повышающих производительность, включая онлайн-торговлю, публикацию программного обеспечения, проектирование компьютерных систем и услуги в области исследований и разработок.

Два снижения инфляции

У 1990-х и 2020-х годов есть еще один общий потенциальный фактор повышения производительности: снижение ценовой власти.

К середине 1990-х годов инфляция снижалась в течение многих лет, и представители ФРС отмечали на своих заседаниях, что компании теряют способность продолжать повышать цены, не теряя клиентов. Чтобы не допустить падения прибыли, компаниям пришлось придумать, как стать более эффективными.

«По необходимости мы будем стремиться к увеличению производительности, потому что это навязывается системе», — предположил Алан Гринспен, тогдашний председатель ФРС, во время одного из заседаний ФРС.

Инфляция сегодня также снижается. И рынок труда был сильным тогда и сейчас, а это означает, что компаниям приходилось платить за привлечение работников. Когда заработная плата растет быстрее, чем цены, фирмы должны еще больше нагружать своих работников, если они надеются сохранить свою прибыль.

Алан Гринспен против Джерома Х. Пауэлла

К 1996 году Гринспен начал убеждаться в том, что производительность труда растет, поэтому он убедил своих коллег, что им не нужно так сильно замедлять экономику. По мере повышения производительности сильный экономический рост с меньшей вероятностью вызывал инфляцию.

Джером Х. Пауэлл, нынешний председатель ФРС, высоко оценил «стойкость» и дальновидность Гринспена в том, как он вел себя в тот период.

Возможно, это урок, который он сможет извлечь в ближайшие месяцы. Рост остается более сильным, чем ожидали представители ФРС, и политикам придется решить, стоит ли реагировать на это, сохраняя процентные ставки на более высоком уровне в течение длительного времени.

На данный момент г-н Пауэлл не убежден в том, что Америка переживает новый бум производительности. «Я предполагаю, что мы можем вырваться и вернуться туда, где были», — сказал он во время пресс-конференции 31 января.

Но он признался: «Я не знаю».

В 1990-х годах экономистам потребовалось время до 1999 года, чтобы действительно поверить в рост производительности, отметил Джон Фернальд, экономист из бизнес-школы INSEAD. Таким образом, хотя надежда сейчас и теплится, до уверенности могут прийти годы.