Руководители деловых кругов, собравшиеся в Давосе, взвешивают новые риски в глобальной экономике, где политика великих держав имеет большое значение, а правительства гораздо охотнее вмешиваются.
Article content
(Bloomberg) — A new age of great-power rivalry is redrawing the map of the world economy and forcing business chiefs to navigate around a growing number of global flashpoints.
Advertisement 2
Содержание статьи
Поскольку в Европе бушует горячая война, а между США и Китаем обостряется холодная война, остальной мир вынужден выбирать чью-то сторону. Политические лидеры навязывают новые экономические приоритеты, борясь за предотвращение нехватки жизненно важных товаров — от природного газа до полупроводников — и используя те, которые они контролируют, в качестве рычага. Для титанов торговли, собравшихся на этой неделе в Давосе, все это знаменует собой сдвиг. от эпохи все более тесных глобальных связей, когда крупный бизнес считал, что ему удалось сделать мир плоским. Теперь его ждет более ухабистая поездка.
Содержание статьи
Дебаты на Всемирном экономическом форуме будут вращаться вокруг этих возникающих геоэкономических рисков. Некоторые сосредотачиваются на ключевых товарах или рынках — например, всеобщее внимание к энергетической безопасности после вторжения России в Украину или кампания США по лишению Китая передовых технологий. Другие носят географический характер, прежде всего угроза конфликта на Тайване.
Реклама 3
Содержание статьи
«Мы живем в более фрагментированном мире, который включает в себя финансовую нестабильность, поэтому у всех на уме одна вещь: куда инвестировать и как инвестировать в более многополярном мире», — сказала Карен Харрис, Нью-Йорк. работал управляющим директором Macro Trends Group в консалтинговой фирме Bain & Co. перед вылетом в Давос.
Вот обзор некоторых вероятных горячих точек в этом году во все более напряженном мире экономического государственного управления.
Энергия оружия
Энергетика находится в центре экономической войны, в которой США и их союзники противостоят России. Обе стороны стремились вооружить его, и в 2023 году есть потенциал для дальнейших беспорядков.
Президент Владимир Путин заявляет, что Россия не будет продавать нефть ни одной стране, участвующей в ценовых ограничениях, которые пытаются навязать США и их союзники по Большой семерке. На данный момент это означает ограничение в 60 долларов за баррель. Правила Большой семерки помогли снизить экспорт российской нефти намного ниже этого порога, что потенциально ограничивает возможности Путина финансировать войну.
Реклама 4
Содержание статьи
Подробнее: Ограничение цен на нефть в России бросает вызов скептикам с таким хорошим началом
У России все еще есть покупатели, в частности, Индия, Китай и Турция. У него также есть возможность полностью прекратить поставки, что вызовет хаос на нефтяных рынках, угрожая повторением прошлогоднего скачка цен на нефть, который повсеместно привел к росту инфляции.
Дело не только в сырой нефти. Аналогичные ограничения на переработанные российские продукты, такие как дизельное топливо, должны вступить в силу в следующем месяце, и некоторые западные чиновники опасаются, что они могут вызвать дефицит.
А закрытие российских газопроводов оставило большую брешь в глобальных поставках. До сих пор теплая европейская зима помогла смягчить остроту дефицита и снизить цены на газ и электроэнергию. Тем не менее, в этом году страны, скорее всего, будут пытаться зафиксировать дефицитные поставки сжиженного топлива.
Реклама 5
Содержание статьи
Битва за чипсы
Полупроводники, важнейшие компоненты всего, от электромобилей до баллистических ракет и новых технологий искусственного интеллекта, становятся одним из самых важных полей битвы в мировой экономике. или производство самых передовых чипов. Он также запустил программу субсидий на 52 миллиарда долларов для отечественной индустрии чипов, чтобы вернуть производственные мощности домой.
США заявляют, что их жесткие ограничения направлены на военный потенциал Китая, в то время как Пекин заявляет, что они являются частью более широких усилий по сдерживанию экономического прогресса Китая. В любом случае, американские союзники должны быть на борту, чтобы ограничения сработали. Нидерланды и Япония, в которых расположены одни из самых передовых фирм по производству чипов, уже согласились.
Реклама 6
Содержание статьи
Подробнее: Агрессивная стратегия США в отношении чипов загоняет Китай в угол
Соблюдение требований будет сопряжено с затратами, поскольку фирмы, производящие чипы или оборудование для их производства, могут потерять позиции на огромном китайском рынке. Тем временем Пекин вкладывает деньги в свою собственную полупроводниковую промышленность — хотя передовые технологии, вероятно, будет трудно воспроизвести — и может попытаться отомстить, если ограничения будут ужесточены.
Война за Тайвань?
Лидеры США и Европы опасаются, что следующим фронтом новой холодной войны, которая может перерасти в горячую, станет Тайвань.
Китай объявил Тайвань своим, поскольку свергнутое националистическое правительство в Пекине бежало туда после коммунистической революции. Недавно Пентагон заявил, что не видит признаков неминуемой атаки. Но он ожидает более агрессивного поведения, которое стало образцом с тех пор, как бывший спикер палаты представителей Нэнси Пелоси вызвала яростную реакцию Пекина, посетив остров в августе, с увеличением военных учений и навязчивых действий с воздуха и моря. Президент Джо Байден пообещал направить американские войска в случае вторжения, чего он исключает в Украине.
Реклама 7
Содержание статьи
Помимо очевидных рисков прямого конфликта между сверхдержавами, у противостояния есть экономическое измерение. Будучи домом для крупнейшего в мире производителя чипов TSMC, Тайвань имеет решающее значение для всех видов глобальных цепочек поставок. Даже эскалация без войны, такая как китайская блокада, может вызвать колоссальный эффект домино.
Действия Китая против Тайваня и вероятная реакция Запада — это «непредвиденные обстоятельства, к которым все готовятся», — говорит Тим Адамс, исполнительный директор Института международных финансов. «Каждая фирма прикидывает, как будут выглядеть эти санкции и кто станет союзником США».
«Френдшоринг» и субсидии
Правительства все больше готовы использовать свою экономику в качестве инструментов государственного управления. В случае нападения это может означать отказ конкурентам в доступе к товарам или рынкам. В обороне это означает, что только союзникам можно доверять доставку стратегических припасов. Эта идея известна как «френдшоринг».
Реклама 8
Содержание статьи
Но друзья могут рассориться, и самый дружелюбный берег — дома. Вот почему страны увеличивают субсидии своим отечественным производителям — отход от ортодоксальной свободной торговли, которая уже вызывает трения.
Администрация Байдена тратит более 50 миллиардов долларов на поддержку отечественных производителей микросхем, а также поддерживает индустрию электромобилей в рамках плана по борьбе с изменением климата стоимостью 437 миллиардов долларов. Европа отреагировала яростно, обвинив своего союзника в недобросовестной торговой практике, которая побуждает компании переезжать в США, и заявила, что может оказать собственную финансовую поддержку.
Подробнее: Германия поддерживает совместное финансирование ЕС для противодействия помощи США
Риск заключается в глобальной гонке субсидий, в которой победителями становятся страны с самыми глубокими карманами, а проигравшими являются экономики развивающихся стран, уже страдающие от растущего долгового бремени.
Реклама 9
Содержание статьи
Царствование доллара
Все больше и больше стран — не все из них противники Америки — ищут способы вести больше бизнеса за пределами доллара, потому что они видят, как США превращают свою валюту в инструмент для достижения внешнеполитических целей.
Администрация Байдена заморозила резервы центрального банка Афганистана на сумму около 7 миллиардов долларов, чтобы не допустить попадания денег в руки новых правителей талибов страны. США и Европейский союз ищут способы легально конфисковать российские резервы на сумму около полутриллиона долларов и использовать их для восстановления Украины.
Скорее всего, потребуется много лет, чтобы заменить доллар в качестве мирового резервного актива, если это вообще произойдет. Статус доллара как убежища стал очевиден в прошлом году, когда он взлетел в бурные первые месяцы войны на Украине. Он укоренился во всем, от центрального банка до торговли сырьевыми товарами, и четкой альтернативы ему нет.
Реклама 10
Содержание статьи
Тем не менее, такие страны, как Китай, Россия и Иран, а также Индия и энергетические гиганты Персидского залива, у которых более дружественные отношения с Вашингтоном, ищут способы наладить торговые связи, избегая доллара. Визит председателя КН Си Цзиньпина в Саудовскую Аравию в прошлом месяце, в ходе которого обсуждались энергетические сделки в валюте Китая с инвестициями, направленными в другую сторону, может быть признаком грядущих событий.
Подробнее: Внезапно все ищут альтернативы доллару США
Риск для США и их союзников двоякий. Их санкционное оружие, эффективность которого зависит от доминирования доллара, может частично утратить свою силу. И они могут столкнуться с более высокой инфляцией, поскольку торговые сделки между незападными странами блокируют ключевые товары с рынка, что приводит к повышению цен для других покупателей.
«Доллар США — проклятие для всех нас», — заявил на прошлой неделе на конференции бывший министр иностранных дел Сингапура Джордж Йео. «Если вы превратите международную финансовую систему в оружие, ей на смену вырастут альтернативы».
— При содействии Брайса Бащука, Джулиана Ли и Кристофера Кондона.