Нвидиа Акции (NASDAQ: NVDA) снова резко растут и составляют $138, что находится недалеко от рекордного максимума. Это дает тяжеловесному производителю ИИ-чипов рыночную капитализацию в $3,39 трлн. Для контекста: это больше, чем ВВП Великобритании!

В 2024 году доля технологических компаний выросла на 178%, что сделало ее вторым по темпам роста в мире. Индекс S&P 500 . Да, верно, есть одна акция, дела которой пошли еще лучше! Это Вид энергетической компании, цена акций которой с начала года выросла на 243% из-за резкого роста спроса на электроэнергию, основанного на искусственном интеллекте. Но это не тот, который я бы купил.

Позиция «Нвидиус»

Во-первых, позвольте мне взглянуть на Nvidia. Генеральный директор Дженсен Хуанг недавно заявил, что спрос на новые чипы Blackwell AI «очень высок».безумный «. В сообщениях говорится, что их производство уже полностью расписано на год вперед. Это, очевидно, звучит позитивно для ценовой политики и будущего роста прибыли.

Однако здесь есть риски. Как Морган Стэнли аналитики отметили в июле: «[A] Угроза возникнет, если какой-либо из четырех крупнейших клиентов Nvidia… добьется успеха в разработке более дешевой альтернативы H100 или его последующим чипам следующего поколения Blackwell (2025 г.) и Rubin (2026 г.). На ум приходят принципы бакалавриата по экономике: аномальная прибыль сначала вызывает аномальную спекуляцию, а затем аномальную конкуренцию. ».

Четырьмя крупнейшими клиентами фирмы являются Майкрософт , Амазонка , Алфавит и Мета Платформы и в настоящее время они составляют более 40% ее доходов. Таким образом, существует высокая концентрация клиентов, и я бы не исключал, что один (или несколько) из этих технологических гигантов в конечном итоге разработают более дешевые и передовые чипы искусственного интеллекта.

Кроме того, полупроводниковая промышленность по-прежнему циклична, а это означает, что спрос может быстро упасть. Мы видим подтверждение этому в падении цены акций Nvidia на 50–90% в 2002, 2008, 2018 и 2022 годах.

Более широкая технологическая альтернатива

Тем не менее, ИИ мне кажется настоящей технологической революцией, а не просто преходящим увлечением. Так что, если бы я хотел расширить свое знакомство с ней и Nvidia, я бы подумал Альянс Технологический Траст (ЛФБ: АТТ).

Как следует из названия, это индекс ФТС 250 доверие сосредоточено на технологиях. Он расположен недалеко от Кремниевой долины, непреходящего эпицентра технологических инноваций.

Nvidia сегодня является крупнейшим холдингом с весомой долей в 10,8%. Это означает, что я получу приличное влияние на производителя чипов, а также потенциально минимизирую потери, если акции упадут как камень.

Покупка акций фонда также дала бы мне мгновенную диверсификацию за счет других технологических компаний в портфеле (около 40). К ним относятся Яблоко , Бродком и Microsoft, а также немало перспективных акций.

Одним из менее известных примеров является Монолитные энергосистемы компании, которая извлекает выгоду из электрификации экономики, движимой такими тенденциями, как электромобили и бум искусственного интеллекта и центров обработки данных. За последний год акции выросли на 95%.

Что касается Allianz Technology Trust, то цена ее акций выросла на впечатляющие 153% за пять лет (аналогично Насдак-100 индекс). Это почти вдвое превышает доходность ФТС 100 ‘s Шотландский ипотечный инвестиционный фонд .

Естественно, акции будут испытывать трудности, если технологический сектор резко упадет. Кроме того, выборы в США могут вызвать некоторую волатильность, как и рецессия в крупнейшей экономике мира.

Но поскольку траст в настоящее время торгуется со скидкой 12% к стоимости его чистых активов, и если бы я стремился к участию в Nvidia, я бы рассматривал это как альтернативу прямым инвестициям в Nvidia.