Не знаю, кто-нибудь это читает, но мне нравятся компании, которые тихо и без фанфар продолжают увеличивать благосостояние своих владельцев. Это определенно имело место с одним индекс ФТС 250 фирмы за последние 12 месяцев.

Большие выгоды

Акции, о которых идет речь, являются поставщиком инвестиционной платформы. Эй Джей Белл (ЛФБ: AJB).

Говоря о полной открытости, я когда-то владел частью этой компании, меня привлекла история роста, высокая прибыль и потрясающая прибыль на капитал, который она приносила.

К счастью, я продался еще до пандемии. Однако я поклялся вернуться, если увижу хорошую возможность.

К сожалению, с тех пор мне не удалось нажать кнопку «Купить». Если бы я сделал это в этот раз в прошлом году, я бы рассчитывал на прирост в 84%. И это даже не учитывая дивиденды, выплаченные за этот период!

В перспективе индекс FTSE 250 вырос на 19%. Не поймите меня неправильно, это превосходный результат для тех, кто владеет отслеживающим фондом и предпочитает не выбирать собственные акции.

Но я знаю, в каком лагере я предпочел бы оказаться.

Рекордные цифры

Сегодняшние новости о торговле компании в некоторой степени объясняют, почему цена акций выросла так хорошо.

AJ Bell завершила 24 финансовый год с рекордными активами под управлением в размере 86,5 млрд фунтов стерлингов. Это скачок на 22% за год. Число клиентов также выросло на 14% до рекордных 542 000.

Чистый приток денежных средств — сумма денег, поступающая после вычета суммы, выходящей из бюджета, — был особенно обнадеживающим. Эта сумма составила £6,1 млрд, что на 45% больше, чем в предыдущем году. Если это не сигнал о возвращении уверенности инвесторов в свете снижающейся инфляции, то я не уверен, что это.

Но могут ли быть проблемы впереди?

Затишье перед бурей

AJ Bell подтвердит результаты за весь год 5 декабря. До этого мы получили первый бюджет от нового канцлера Рэйчел Ривз.

Я думаю, будет справедливо сказать, что немногие инвесторы с нетерпением ждут 30 октября. Действительно, компания заявила сегодня, что видела «заметное изменение как в пенсионных взносах клиентов, так и в необлагаемых налогом снятии наличных », поскольку средства массовой информации делают все возможное, чтобы довести всех до безумия по поводу того, что может быть объявлено. Таким образом, я не удивлюсь, если бизнес (и цена акций) немного пошатнутся в первом квартале.

Сосредоточьтесь на долгосрочной перспективе

Опять же, я дурак. Это означает, что меня больше интересуют долгосрочные перспективы компании. Итак, для меня более важен уровень конкуренции, с которым сталкивается Эй Джей Белл, и сможет ли он продолжать расти.

На этом фронте дела обстоят пока хорошо: фирма, по-видимому, проделывает блестящую работу по повышению узнаваемости бренда и вступает в борьбу с конкурентами за счет снижения затрат. Если процентные ставки продолжат падать, что сделает сбережения наличными менее привлекательными, я уверен, что число клиентов продолжит расти. Стареющее население, вероятно, будет все больше осознавать необходимость накопления богатства для выхода на пенсию.

Однако AJ Bell не может почивать на лаврах. Всегда существует риск, что существующие клиенты откажутся.

Прогнозируемое соотношение цены и прибыли (P/E), равное 23, по-прежнему кажется мне разумным, учитывая качество этих акций. Но я проведу переоценку, как только будет принят этот потенциально обреченный на гибель бюджет.