Одна из крупнейших в мире компаний электронной коммерции становится фаворитом на Уолл-стрит, поскольку инвесторы ищут технологические возможности за пределами «Великолепной семерки».
MercadoLibre аргентинская платформа электронной коммерции и платежей, зарегистрированная в штате Делавэр и активно торгующаяся на Nasdaq, выросла на 34% в 2024 году по сравнению с ростом примерно на 27% за Амазонка и 20% для Индекс S&P 500 . Компания была основана 25 лет назад генеральным директором Маркосом Гаплерином в разгар бума доткомов. По данным eMarketer, сейчас он доминирует в онлайн-продажах в Бразилии, Аргентине, Мексике, Чили и составляет примерно половину онлайн-продаж в Южной Америке. Он также управляет платформой цифровых платежей под названием Mercado Pago.
По данным FactSet, примерно 90% аналитиков Уолл-стрит, освещающих акции, оценивают их как «покупать» со средней целевой ценой в $2268, что примерно на 8% выше той цены, на которой акции торговались на этой неделе. Нет рейтингов продажи.
Брэд Герстнер из Altimeter Capital — один из таких быков. Он выделил рост прибыли и потенциал искусственного интеллекта MercadoLibre как причины, по которым он «взволнован» акциями.
«Вы посмотрите на такие компании, как MercadoLibre… многие компании, о которых люди как бы забыли, как [investors] перешел в «Великолепную семерку» — я думаю, что будет много интернет-компаний, которые получат выгоду от ИИ», — сказал Герстнер Скотту Вапнеру из CNBC на конференции Goldman Sachs Communicopia в этом месяце. «Это не только увеличение прибыли, но и повторное ускорение наверху, где они могут привлекать клиентов, улучшать продукты таким образом, чтобы клиентам было легче покупать, и устранять трения в системе».
Силиконовая долина в Буэнос-Айрес
Идея MercadoLibre пришла Гальперину в голову, когда он был студентом Стэнфордской высшей школы бизнеса в Пало-Альто, Калифорния. Он начал искать начальное финансирование в то время, когда лишь немногие инвесторы вкладывали капитал за пределами Калифорнии.
«В Латинской Америке не было венчурного капитала. На самом деле, было мало венчурного капитала для чего-либо за пределами Силиконовой долины. Даже если вы были предпринимателем, базирующимся в Нью-Йорке, все инвесторы находились на Сэнд-Хилл-роуд», — сказал Гальперин CNBC, ссылаясь на на Уолл-стрит Западного побережья. «Я не думаю, что их действительно заботило исследование других частей мира».
Менталитет инвесторов изменился. По данным PitchBook, в прошлом году венчурные компании в Латинской Америке привлекли $3,3 млрд за счет почти 1000 сделок. На пике в 2021 году регион принес 16,3 миллиарда долларов.
Но еще в конце 1990-х годов Гальперин представил частного инвестора, который читал лекции в Стэнфорде, и представил отсутствие инфраструктуры и конкуренции в Латинской Америке как возможность.
«В Латинской Америке не было существующей инфраструктуры. Вы не могли совершать онлайн-платежи. Не было эффективной логистики для одноранговой торговли, нам пришлось все это строить самим», — сказал Гальперин. «Поначалу это усложняло задачу, но для нас сегодня это здорово».
Хотя MercaroLibre иногда называют «Амазонкой Южной Америки», Гальперин построил компанию в то время, когда eBay доминировал в онлайн-торговле. Amazon в то время был скорее книжным интернет-магазином. Фактически, MercadoLibre стала партнером eBay, который купил 20% компании в 2001 году и продал долю в 2016 году.
«Мы многому научились из этих отношений, а затем, в конце концов, начали отказываться от аукционов», — сказал Гальперин. «Сегодня, я думаю, мы намного ближе к тому, чем является Amazon».
Amazon начинает видеть возможности и в Южной Америке. Доминирующая платформа электронной коммерции в Северной Америке распространилась на Мексику. «Мы участвуем в соревнованиях с самого начала – и это будет продолжаться еще много лет», – сказал Гальперин.
Конкурентоспособный попутный ветер
Он указал на попутный ветер, который может помочь MercadoLibre выдержать конкуренцию. Электронная коммерция и онлайн-платежи неуклонно растут, а в Латинской Америке проживает более 600 миллионов молодых людей, умеющих пользоваться мобильными устройствами. MercadoLibre увеличил выручку на 42% во втором квартале и на 112% на нейтральной валютной основе. Маржа операционной прибыли выросла до 14,3%.
«Если посмотреть на проникновение электронной коммерции в Латинской Америке, то оно все еще довольно низкое по сравнению с США, Европой или Азией», — сказал Гальперин CNBC. «Примерно половина населения не имеет доступа к банковским услугам или не имеет доступа к ним. Для нас это огромная возможность распространять финансовые продукты среди всех этих людей, которые исторически были исключены».