Несмотря на свою популярность, большинство копеечных акций изо всех сил пытаются выполнить взрывные обещания. Тем не менее, глядя на Филтроник (LSE: FTC), фирма, похоже, преодолела все трудности и продолжила приносить огромную прибыль лояльным акционерам.

Акции группы электронного аэрокосмического оборудования взлетели на 1212% за последние пять лет. Это означает, что инвестиции в размере 1 000 фунтов стерлингов в марте 2020 года теперь стоят 12 120 фунтов стерлингов. А с начала 2025 года компания с малой капитализацией выросла еще на 45%.

Что за этим стоит? И может ли этот импульс продолжать приносить еще одну 10-кратную прибыль в будущем?

Сотрудничать со SpaceX выгодно

Компания Filtronic развивалась на протяжении многих лет. Но только в апреле прошлого года рост поднялся на ступеньку выше. После успешного партнерства со SpaceX Илона Маска, Filtronic заключила контракт на сумму 19,7 млн долларов (15,8 млн фунтов стерлингов) на поставку модулей SSPA E-диапазона для проекта Starlink. Эти электронные компоненты обеспечивают высокоскоростную связь через 5G и другие беспроводные сети.

Влияние этой сделки стало совершенно очевидным в последних промежуточных результатах, опубликованных в начале февраля. Выручка выросла с 8,5 млн фунтов стерлингов до 25,6 млн фунтов стерлингов за шесть месяцев, предшествовавших ноябрю 2024 года. В то же время операционная прибыль подскочила с убытка в 0,4 млн фунтов стерлингов до прибыли в 6,8 млн фунтов стерлингов. И руководство уже направляет этот дополнительный капитал на расширение производственных мощностей и увеличение численности персонала.

Всего через несколько дней Filtronic сделала еще одно объявление о подписании контракта со SpaceX на сумму 20,9 млн долларов (16,8 млн фунтов стерлингов), который должен быть поставлен до мая 2026 года. Похоже, что его крупнейший клиент вполне доволен продуктом и возвращается снова и снова.

Еще один 10-бэггер?

Скачок выручки на 200%, несомненно, является поводом для празднования. Поэтому неудивительно, что цена акций Filtronic выросла за пределы копеечных акций. Тем не менее, сможет ли она обеспечить еще один четырехзначный прирост в течение следующих пяти лет?

При условии, что контракты SpaceX будут выполнены вовремя и удовлетворительно, вероятно, появятся новые возможности. Не только со SpaceX, но и с другими аэрокосмическими и спутниковыми компаниями, которые обратили внимание на технологические возможности Filtronic.

Однако, приведет ли это к еще одному 1000% доходу от цены акций, я не так уверен. Почему? Потому что при рыночной капитализации в 230 миллионов фунтов стерлингов, кажется, что большая часть этого ожидаемого роста уже заложена в цену акций. Также стоит отметить, что часть сделки со SpaceX предоставила аэрокосмическому бизнесу право приобретать примерно 10% акций Filtronic через варранты на акции.

SpaceX, возможно, просто решит приобрести Filtronic ради своей технологии. Конечно, это чистой воды домыслы. Однако, в то время как предложение о поглощении, скорее всего, приведет к взлету акций, премия в 1000% кажется маловероятной.

Что посмотреть

В настоящее время я считаю, что акции Filtronic полностью оценены с точки зрения их потенциала. Так что это не тот бизнес, который я спешу добавить в свой портфель сегодня. Однако для существующих акционеров только что появился новый существенный риск. Почти весь новообретенный рост выручки Filtronic связан с одним клиентом — SpaceX.

Если отношения прервутся или компоненты Filtronic просто больше не понадобятся, замена этого потерянного дохода станет серьезной проблемой для руководства. В худшем случае Filtronic может вернуться на территорию копеечных акций. Я не вижу его в том, что стоит рассматривать.