На заседании 18 декабря Европейский центральный банк (ЕЦБ) оставил все ключевые процентные ставки без изменений, сохранив ставку по депозитным линиям на уровне 2,0%. Это решение было широко ожидаемым, не давая нового катализатора для значимого движения евро. В то время как общая инфляция в еврозоне оставалась близкой к цели в 2,15% в ноябре, обновлённые прогнозы ЕЦБ предусматривали небольшое восходящее пересмотрение на ближайшие годы, главным образом из-за устойчивого роста цен в секторе услуг.

Одновременно ЕЦБ улучшил прогноз роста ВВП на 2025–2027 годы. Однако, учитывая, что решение полностью учитывается, оно не оказало ни дополнительной поддержки, ни давления на единую валюту.

Основным драйвером EUR/USD сейчас является денежно-кредитная политика США. Недавнее снижение ставки Федеральной резервной системы с 4,00% до 3,75% сузило разницу доходности между долларом и евро. Это снижает преимущество доллара в процентных ставках и делает активы, номинированные в евро, относительно более привлекательными, обеспечивая умеренный попутной ветер для евро.

Смотря в будущее, среднесрочные перспективы будут зависеть от относительных ожиданий политики центрального банка. Если рынки продолжат устанавливать цены в более агрессивном цикле смягчения со стороны ФРС по сравнению с ЕЦБ, евро, вероятно, найдёт дополнительную поддержку. С другой стороны, любые признаки того, что ЕЦБ готовится проактивно смягчить политику в ответ на экономическую слабость еврозоны, ограничит потенциал роста евро.

Технический анализ: EUR/USD

Диаграмма H4:

На графике H4 пара консолидируется у уровня пробоя нижней границы предыдущего канала роста. Мы ожидаем прорыв вниз из этого диапазона и возобновление третьей волны снижения с начальной целью на уровне 1.1650.

Индикатор MACD технически подтверждает этот медвежий прогноз. Её сигнальная линия ниже нуля и решительно направлена вниз, что отражает устойчивый медвежий импульс и потенциал дальнейшего снижения.

Диаграмма H1:

На графике первого года рынок завершил очередную волну снижения до 1.1702, за которой последовала коррекция до 1.1737. В настоящее время формируется новый нисходящий импульс к 1.1650. Устойчивый прорыв ниже этого уровня сигнализировал бы о возможности расширенной третьей волны, нацеливаясь на область 1,1645 как локальную цель.

Этот сценарий поддерживается стохастическим осциллятором, чья сигнальная линия находится ниже уровня 50 и твёрдо движется вниз.

Заключение

Траектория евро остаётся более чувствительной к изменяющимся ожиданиям в политике США, чем к предсказуемой позиции ЕЦБ. Хотя суженная разница процентных ставок обеспечивает краткосрочную поддержку, техническая структура выглядит медвежьей. Решительный прорыв ниже текущего диапазона консолидации может спровоцировать возобновление движения в сторону зоны поддержки 1.1650–1.1645.