Евро (EUR) держится стабильно по отношению к доллару США (USD) во вторник, пара EUR/USD колеблется в районе 1,1725 на момент написания статьи, не имея четкой тенденции на день. Трейдеры ожидают публикации Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) для еврозоны за сентябрь в 09:00 GMT в среду.

Эти данные могут пролить свет на следующие шаги, которые должен предпринять Европейский центральный банк (ЕЦБ). На этом фоне трейдеры корректируют свои позиции, осознавая, что малейший сюрприз, будь то бычий или медвежий, может изменить ожидания монетарной политики и повлиять на оценку евро.

Инфляция лежит в основе дебатов

Прогнозируется, что годовая инфляция вырастет до 2,2% с 2,0% в августе, в то время как базовая инфляция, как ожидается, останется стабильной на уровне 2,3%.

Последние августовские данные подтвердили замедление общей инфляции до 2,0%, в частности, падение цен на энергоносители на 2,0%. Тем не менее, базовая инфляция, без учета энергоносителей и продуктов питания, стабилизировалась на уровне 2,3%, что является самым низким уровнем с января 2022 года. Это отражает сохраняющееся давление на цены на услуги, которые выросли на 3,1%, и на отдельные категории продуктов питания.

В сентябре национальные данные указывают на рост инфляции в нескольких крупных экономиках. В Германии цены ускорились до годового максимума в 2,4%, что выше, чем ожидали экономисты, с заметным вкладом услуг в размере 3,4%.

В Испании был зафиксирован показатель в 2,9%, обусловленный энергоносителями, в то время как Франция поднялась до 1,1%, самого высокого уровня с января, несмотря на резкое месячное снижение из-за сезонных эффектов. Инфляция в Италии выросла до 1,8% с 1,6% в августе.

Эти тенденции свидетельствуют о том, что ожидаемое ускорение инфляции в еврозоне во многом обусловлено энергетическими эффектами, а не новой волной общего роста цен.

Как резюмировал Deutsche Bank, «после нескольких месяцев достижения целевого уровня мы ожидаем, что инфляция вырастет до 2,2% в годовом исчислении, в основном за счет энергоносителей, в то время как базовая инфляция, вероятно, останется на уровне 2,3%».

В Societe Generale считают, что «общая инфляция может вырасти до 2,3% в сентябре, но это лишь временный эффект, связанный с энергетикой. С октября он должен упасть ниже 2%, а в начале 2026 года ожидается дно на уровне 1,4%».

Со своей стороны, BBH отмечает, что инфляция в настоящее время соответствует среднесрочной цели ЕЦБ, «согласуясь со стабильной денежно-кредитной политикой, благоприятной для евро».

Технический анализ EUR/USD: Отскок выглядит все более уязвимым

4-часовой график EUR/USD. Источник: FXStreet.

Пара евро/доллар США уверенно начал неделю, поднявшись после дна на 1,1645 на прошлой неделе.

Тем не менее, рост может быть просто техническим отскоком после медвежьего прорыва линии восходящего тренда к 1,1740, перед возобновлением нисходящего тренда.

Пара евро-доллар в данный момент тестирует 100-периодную простую скользящую среднюю (SMA) на 4-часовом графике 1,1752, прорыв которой позволит протестировать две пересекающиеся линии тренда в сторону 1,1765.

Бычий прорыв этих линий тренда может сигнализировать о возобновлении краткосрочного восходящего тренда и возможном повторном тестировании пиков на 1,1820 и 1,1878, перед недавним максимумом на 1,1918.

И наоборот, прорыв ниже SMA и линий тренда, которые будут подтверждены как сопротивление, может возобновить медвежье давление, с минимумом прошлой недели на уровне 1,1645. Движение ниже 1,1720 откроет путь к развороту вниз от текущей консолидации.