Федеральная резервная система США снижает ставку на 25 базисных пунктов, но будущие решения будут зависеть от доминирования Трампа и республиканцев

Пауэлл, срок полномочий которого истекает в мае 2026 года, заявил, что если Трамп попросит его уйти, он не уйдет, и что такой шаг не разрешен законом.

Комитет по открытому рынку Федеральной резервной системы США снизил процентные ставки на четверть процентного пункта в четверг, на той же неделе, когда Дональд Трамп стал избранным президентом, а законодательная и судебная власть была заполнена его консервативными популистами.

В четверг FOMC единогласно проголосовал за снижение базовой ставки на 25 базисных пунктов до нового диапазона 4,5%-4,75%. Решение было принято по итогам двухдневного политического совещания в Вашингтоне, округ Колумбия.

Этот шаг знаменует собой второе снижение ставки за семь недель после огромного снижения на полпроцента в сентябре, которое положило начало первому циклу смягчения ФРС за более чем четыре года.

По мнению FOMC, это новое сокращение было оправдано как способ поддержать его двойной мандат по поддержанию стабильных цен и максимизации занятости. Но вопреки своему сентябрьскому заявлению Федеральная резервная система удалила слова о том, что она «обрела большую уверенность» в том, что инфляция приближается к целевому показателю в 2%.

Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил средствам массовой информации в четверг, что эти изменения в формулировках не были предназначены для того, чтобы сообщить, что ФРС может приостановить цикл снижения ставок в декабре или что она вновь обеспокоена инфляцией.

Вместо этого ФРС решила исключить фразу «приобрел дальнейшее доверие», поскольку эта уверенность была завоевана перед первым сокращением ставки ФРС в сентябре.

Он также отказался сообщить, что ФРС может сделать в декабре на своем последнем заседании года, а также дал понять, что путь ФРС к более нейтральной позиции ставки не изменился с момента первого снижения в сентябре.

«Нам просто нужно посмотреть, куда нас приведут данные», — сказал он.

Однако это также правда, что политикам ФРС пришлось распутывать множество смешанных данных, указывающих как на постоянную инфляцию (в сфере услуг), так и на рынок труда, нарушенный погодными условиями и забастовками рабочих.

Последние данные по предпочтительному индикатору инфляции центрального банка, индексу личных потребительских расходов (PCE), содержали как хорошие, так и не очень хорошие новости для ФРС, которая работает над снижением инфляции до целевого уровня в 2%. Он показал, что инфляция выросла на 2,1% в сентябре, что совсем немного от целевого показателя ФРС.

Но осложняющим фактором было то, что на «базовом» базисе, который исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, PCE составил 2,7% — оставаясь на том же уровне, что и в августе. И это предпочтительный подход ФРС к этому показателю.

Еще одна проблема, которую следует учитывать политикам, заключалась в том, что базовый PCE теперь держится на уровне 2,7% в течение трех месяцев подряд, а не снижается.

Дополнительной сложностью стало то, что состояние рынка труда было омрачено последним отчетом Министерства труда, который показал, что в октябре было создано только 12 000 рабочих мест. Столь низкий показатель отчасти объясняется временными последствиями двух ураганов и забастовки производителя самолетов Boeing.

На своей пресс-конференции председатель ФРС Пауэлл задался некоторыми вопросами о победе Трампа на этой неделе и о том, что это может означать для его пребывания на посту председателя, а также для будущего формирования политики центрального банка. Он сказал, что если бы Трамп попросил его уйти, он бы не ушел, и что такой шаг не разрешен законом.

Репортеры также спросили об обещаниях Трампа о расширении тарифов и депортации иммигрантов, а также о том, как эти действия могут повлиять на экономику, дефицит и инфляцию – и, следовательно, на путь дальнейшей денежно-кредитной политики.

Но Пауэлл отказался обсуждать, как потенциальная политика следующей администрации может повлиять на экономические условия, за исключением того, что ФРС оценит эту политику, когда и если она станет законом.

Пока неизвестно, что результаты выборов означают для Пауэлла в долгосрочной перспективе. Срок полномочий Пауэлла во главе центрального банка заканчивается в мае 2026 года, и Трамп сможет выбрать следующее лицо денежно-кредитной политики США. Трамп впервые назначил Пауэлла на свой пост в 2018 году.

В ходе предвыборной кампании Трамп говорил, что хочет иметь право голоса в установлении процентных ставок, но затем немедленно отказался от этого комментария.