Китайские инвесторы ожидают дальнейших политических указаний от высшего органа экономического планирования Китая во вторник, когда материковые рынки вернутся после недельных каникул.

Согласно уведомлению Госсовета в воскресенье, группа высокопоставленных чиновников Национальной комиссии по развитию и реформам, включая председателя Чжэн Шаньцзе, проинформирует журналистов о реализации политики стимулирования на пресс-конференции во вторник в 10 часов утра по местному времени.

Экономисты и трейдеры внимательно следят за дополнительными политическими мерами, поскольку Пекин дал понять, что необходимо срочно вернуть свою экономику на путь достижения годового целевого показателя роста «около 5%».

Перед недельными каникулами власти обнародовали ряд мер стимулирования, включая снижение процентных ставок, снижение требований к резервам денежных средств в банках, смягчение правил покупки недвижимости и поддержку ликвидности на фондовых рынках.

Основные индексы Китая выросли более чем на 25%, поскольку инвесторы приветствовали шквал мер стимулирования. На прошлой неделе индекс голубых фишек Китая CSI 300 продлил девятидневную серию побед, поднявшись более чем на 8% в понедельник, прежде чем рынок закрылся на недельные каникулы. Однако фондовые индексы Гонконга вновь открылись в среду на прошлой неделе и в понедельник торговались выше 23 000 впервые с 2022 года.

Фьючерсные контракты, привязанные к индексу MSCI China A50 Connect, который отслеживает 50 акций с мега-капитализацией на рынке акций A, выросли почти на 15% с 30 сентября до 2536,6 по состоянию на 14:30 в понедельник. Фьючерсы на индекс SGX FTSE China A50 за тот же праздничный период также выросли на 12,7% до 15 672 пунктов.

С тех пор, как 26 сентября Пекин пообещал увеличить бюджетные расходы, рынок ждал конкретики, сказала Эрика Тэй, директор по макроисследованиям инвестиционно-банковской группы Maybank, «для NDRC будет важно поставить на кон кости».

Министерство финансов не участвует в пресс-конференции во вторник и еще не объявило об основных мерах поддержки экономического роста, несмотря на сообщения о таких планах. Теперь правительству необходимо добавить фискальные стимулы, чтобы сохранить динамику ралли, сказал Шон Рейн, основатель и управляющий директор China Market Research Group. Рейн сказал, что главное, на что следует обратить внимание на встрече во вторник, — это то, будут ли новые меры нацелены на реальную экономику.

В самом ближайшем будущем оптимизм может сохраниться, «хотя и менее яростными темпами», сказала Линн Сонг, главный экономист Большого Китая в ING, предполагая, что политики могут продвигаться вперед с более благоприятной политикой, чтобы «извлечь выгоду из возникающей позитивной динамики». долгого перерыва».

Но динамика ралли зависит от фактической реализации ранее объявленной политики и от того, «как быстро и агрессивно» политики предпримут последующие меры поддержки для повышения доверия потребителей и экономической активности, сказал Сун.

«Если что-то из этого не удастся, оптимизм может пошатнуться», — сказал он.

Акции класса А приближаются к верхнему пределу «относительно разумного диапазона» и торгуются выше исторического уровня, сказал Сонг. А-акции относятся к акциям, котирующимся на биржах в Шанхае или Шэньчжэне.

Возможности для дальнейшего роста рынка «сужаются», сказал Гэри Нг, старший экономист Natixis, «теперь все зависит от реальных улучшений в экономике, чтобы оправдать оценки».

Он ожидает, что NDRC объявит точный объем дополнительной бюджетной политики во вторник, сосредоточив внимание на недвижимости и потреблении.

Тем не менее, некоторые, такие как Хун Хао, партнер и главный экономист Grow Investment Group, полагают, что пресс-конференция во вторник, скорее всего, «разочарует», что приведет к тому, что рынок откроется выше, но в конечном итоге стабилизируется ниже.

Он отметил, что чиновники могли бы просто повторить предыдущие заявления и предоставить некоторые подробности о планах по неиспользованной квоте на выпуск облигаций, которая, по его словам, составляет более 3 трлн юаней (427,4 млрд долларов США).

Ключевым моментом теперь будет «не столько количество стимулов, сколько реальный механизм, который поможет повысить заработную плату, потребление и общее доверие потребителей», — сказал Юджин Сяо, глава отдела стратегии акций Китая в Macquarie Capital. Хотя Китай часто применяет бюджетные стимулы, он предупредил, что эффект зачастую ограничен, поскольку отражается в приглушенной реакции рынка.

По данным FactSet, экономисты Morgan Stanley ожидают бюджетного пакета в размере 2 трлн юаней, который может быть использован для поддержки финансов местных органов власти, рекапитализации крупных банков и стимулирования потребления. В банке заявили, что меньший, чем ожидалось, пакет мер может также сигнализировать о стремлении Пекина положить конец дефляции и поддержать экономический рост.

По данным FactSet, UBS намечает более скромный бюджетный пакет в размере от 1,5 до 2 триллионов юаней в этом году с последующими мерами в размере от 2 до 3 триллионов юаней в 2025 году.

Потенциал роста рынка может быть значительным, если Пекин продолжит оказывать ожидаемую финансовую поддержку. Ситибанк повысил прогноз по индексу Hang Seng в Гонконге, заявив, что к июню 2025 года он может достичь 26 000. Банк ожидает, что меры экономического стимулирования Пекина могут превзойти ожидания рынка, поскольку вскоре появится пакет поддержки потребления в размере 3 триллионов юаней.