СОЛТ-ЛЕЙК-СИТИ – Год назад Самара Коэн считала, что существует огромный неудовлетворенный спрос на биткойн что она и ее команда в BlackRock запустили один из первых в США продуктов, торгуемых на бирже биткойнами. Теперь инвесторы стекаются, и многие из них — крипто-энтузиасты, которые плохо знакомы с Уолл-стрит.

Коэн, который в качестве директора по инвестициям возглавляет биржевые фонды и индексные инвестиции управляющего активами, рассказал CNBC, что BlackRock теперь видит, что спрос был на лучший способ доступа к биткойнам. «Это была обертка ETF», — сказала она CNBC на сцене конференции без разрешений в Юте.

Общая рыночная капитализация всех одиннадцати спотовых биткойн-ETF в настоящее время превышает 63 миллиарда долларов, а общий объем потоков составляет почти 20 миллиардов долларов. Только за последние пять торговых дней чистый приток спотовых биткойн-ETF составил более 2,1 миллиарда долларов, причем на долю BlackRock приходится половина этих продаж.

Скачок объема торгов произошел после того, как на этой неделе биткойн достиг самого высокого уровня с июля, торгуясь выше 68 300 долларов. Биткойн завершил третий квартал ростом примерно на 140% по сравнению с тем же кварталом год назад, опередив S&P 500, поскольку эти спотовые токен-фонды и капитализация рынка криптовалют растут одновременно. Крипто-ориентированные акции Кинбейс На этой неделе закрылись примерно на 24%, это лучшая неделя с февраля.

Коэн рассказал CNBC, что частью стратегии привлечения клиентов в его фонды было обучение криптоинвесторов преимуществам биржевых продуктов (ETP).

Отчеты 13F, в которых представлены ежеквартальные данные о позициях в акциях крупных инвесторов, показывают, что 80% покупателей этих новых спотовых биткойн-продуктов в США являются прямыми инвесторами. Коэн рассказал CNBC, что из 80% прямых инвесторов 75% никогда раньше не владели iShare, одним из самых известных и крупнейших поставщиков ETF на планете.

«Поэтому мы отправились в этот путь с ожиданием, что нам нужно будет обучать инвесторов ETF криптовалютам и конкретно биткойнам», — сказал Коэн. «Как оказалось, мы много информировали криптоинвесторов о преимуществах оболочки ETP».

До того, как в январе Комиссия по ценным бумагам и биржам США дала зеленый свет спотовым биткойн-фондам, у инвесторов было несколько способов покупать и хранить криптовалюты. Централизованный обмен, такой как Кинбейс был одним из наиболее удобных вариантов для инвесторов из США. Но громкий дебют биткойн-ETP показал Коэну и другим людям с Уолл-стрит, что криптовалютные биржи не дают инвесторам в цифровые активы все, что им нужно.

Помогает то, что США являются огромным рынком цифровых активов. Новые данные Chainaанализа показывают, что Северная Америка остается крупнейшим рынком криптовалют в мире, на его долю приходится почти 23% всего объема криптовалютной торговли. По оценкам аналитической платформы блокчейна, в период с июля 2023 года по июль 2024 года полученная внутрисетевая стоимость составила 1,3 триллиона долларов.

Венчурная фирма a16z в своем недавно опубликованном отчете о состоянии криптовалют обнаружила, что более 40 миллионов американцев владеют криптовалютой.

До сих пор внедрение в основном происходило через клиентов, управляющих активами, которые просили консультантов добавить новые спотовые криптопродукты в их портфель.

В августе Morgan Stanley стал первым крупным банком, который позволил своим 15 000 финансовым консультантам предлагать биткойн-ETF от BlackRock и Fidelity клиентам с собственным капиталом более 1,5 миллиона долларов. Другие фирмы все еще проводят внутреннюю комплексную проверку, прежде чем позволить своим армиям финансовых директоров начать активно распределять средства.

«Управляющие активами не распределяли средства», — заявил генеральный директор VanEck Ян ван Эк CNBC в Юте. «Я имею в виду, они едва даже разогреваются».

Ван Эк провел параллели с европейским рынком, где у компании есть 12 продуктов на основе токенов, торгующих в Европе.

«Это именно то, что мы видим в Европе», — сказал он. «Очень немногие частные банки действительно одобрили инвестиции в биткойны или Эфириум или что-то еще существенное». Ван Эк сказал, что его компания имеет около 2 миллиардов долларов в своих европейских криптовалютных ETP, и что большая часть объема поступает от индивидуальных инвесторов.

Уолл-стрит нужны правила от законодателей на Капитолийском холме, прежде чем она станет более комфортно относиться к криптовалюте.

Коэн считает, что во многих отношениях ETF и технология блокчейна решают схожие задачи.

«ETF были децентрализирующей силой на рынках TradFi, которые обеспечили гораздо больший доступ и прозрачность и, что важно, действительно ускорили рост в посткризисный период 2008 и 2009 годов», — сказал Коэн, имея в виду традиционные финансовые рынки.

«Я считаю невероятно значимым обратить внимание на тот факт, что технический документ о биткойнах был опубликован 31 октября 2008 года, а затем лидеры G20 со всего мира встречаются, чтобы обсудить последствия финансового кризиса и то, как обеспечить большую прозрачность. посредством публичной отчетности», — продолжил Коэн.

BlackRock взяла на себя меньший риск, используя клиринг контрагентов и многостороннюю торговлю. На рынках TradFi эти шаги создали огромные попутные ветры для ETF.

«В то же время за прошедшие 15 лет DeFi становится реальностью», — сказала она.

«Было ли это победой для Биткойна? Было ли это победой для ETP? Для меня ответ таков: это победа для инвесторов, поскольку мы можем эффективно объединить эти экосистемы, которые преследуют одни и те же цели».