• У Walmart был хороший квартал, обусловленный изменениями ассортимента продукции, которые подтверждают новости от других ритейлеров.
• Дискреционные товары потеряли популярность из-за сдвига в сторону основных продуктов и здорового образа жизни.
• Ценовое движение выросло на новостях, но может быть ограничено историческим максимумом или ниже.

Walmart (NYSE:) продемонстрировал лучшие, чем ожидалось, прогнозы на весь год, но новости не так хороши, как может показаться. Прирост был обусловлен изолированными сегментами, которые подтверждают, что потребители отказываются от дискреционных товаров в пользу основных продуктов, таких как продукты питания. Это нехороший знак для экономики в целом, только для компаний, производящих потребительские товары, и розничных продавцов, которые их продают.

Кроме того, прогноз на год хороший, но второй квартал будет слабым по сравнению с ожиданиями. Это то же руководство, которое выпустили Target (NYSE:) и Home Depot (NYSE:), и оно может привести к дополнительным недостаткам позже в этом году. Вывод заключается в том, что акции Walmart сейчас растут, но существует потолок ценового действия, который может не быть превышен в течение некоторого времени. Максимумы после COVID сдерживали ценовое движение в течение 3 лет, и сейчас мало причин ожидать, что они вырвутся из диапазона.

Walmart растет на солидных результатах

У Walmart был солидный квартал, обусловленный ростом во всех категориях. Это неудивительно, учитывая, что Walmart является крупнейшим ритейлером в мире и продолжает открывать новые магазины. Чистая выручка в размере 152,3 млрд долларов США выросла на 7,6% по сравнению с прошлым годом, превзойдя консенсус-прогноз Marketbeat.com на 4,39 млрд долларов США, или примерно на 300 базисных пунктов.

Компания заявляет, что испытала сильные стороны во всех категориях, но оттенила это заявление другими комментариями. Несмотря на то, что во всех категориях были сильные стороны, негативное смещение продуктов/сочетаний в сторону бакалейных товаров и товаров для здоровья повлияло на результаты. Кроме того, рост и маржа поддерживаются глобальным рекламным бизнесом, который вырос еще на 30% в годовом исчислении. Рекламный бизнес по-прежнему составляет небольшую часть общего дохода, но рост бизнеса является еще одним свидетельством позиции Walmart как ведущего розничного продавца в мире.

«На структуру продаж негативно повлиял переход от товаров общего назначения к продуктам питания и товарам для здоровья и хорошего самочувствия, включая сдвиг почти на 360 базисных пунктов в Walmart в США», — говорится в пресс-релизе Walmart.

Новости о марже хорошие, несмотря на негативный сдвиг. Валовая маржа снизилась на 18 базисных пунктов, но была компенсирована улучшением скорректированной операционной маржи на 34 базисных пункта. Скорректированная операционная прибыль выросла на 17,3% в годовом исчислении, в результате чего скорректированная прибыль на акцию выросла на 13% и на 1100 базисных пунктов выше консенсус-прогноза Marketbeat.com. Это должно было привести к значительному увеличению наведения вместо теплого 1, которое было поставлено.

Walmart повысил свой годовой прогноз роста выручки на 3,5% и прибыли на акцию с 6,10 до 6,20 долларов. Это заключает в скобки консенсус с консенсусом выше средней точки, что не является катализатором роста. Тревожной деталью является прогноз на второй квартал, который оказался ниже консенсуса и ожидал снижения операционной прибыли в годовом исчислении. Это согласуется с другими ритейлерами и может легко привести к снижению прогноза на 2-е полугодие.

Аналитики склонят чашу весов для Walmart

Следующий шаг Walmart может зависеть от аналитиков. Аналитики поддерживали акции в этом году, но пока не спешат с новыми комментариями. Как бы то ни было, акция оценивается как умеренная покупка с целевой ценой выше исторического максимума. Вопрос в том, будут ли они по-прежнему поддерживать эту цену или начнут урезать цели.

Акции Walmart выросли примерно на 2,0% на премаркете, но все еще ниже критической линии сопротивления. Эта линия отмечает верхнюю часть диапазона пост-COVID, и ее может быть сложно пересечь. Движение выше $ 153 / $ 155 не будет лишено препятствий, и ему все равно придется двигаться к новому максимуму, чтобы сформировалось устойчивое ралли. Скорее всего, прибыль будет ограничена ниже $160, если аналитики не повысят свои цели, потому что Walmart платит 2,25% и имеет рискованные несколько месяцев вперед, в то время как казначейские облигации США и даже компакт-диски дают гораздо больше.

Исходное сообщение