Высокая дивидендная доходность может быть заманчивой, но я всегда копаю глубже, прежде чем вкладывать деньги в какие-либо доходные акции. В конце концов, если компания не увеличивает свои выплаты с течением времени, инфляция может незаметно съесть прибыль. Вот почему я придаю такое же значение росту дивидендов и устойчивости выплат, как и самой доходности.

Абердинский азиатский фонд дохода (LSE: AAIF) выделяется на обоих фронтах. Она предлагает внушительную доходность в 7%, подкрепленную 16 годами непрерывного увеличения дивидендов и среднегодовым темпом роста в 22%. Более того, коэффициент выплат в 67% говорит о том, что дивиденды комфортно покрыты.

Это ставит его впереди многих других инвестиционных трастов, ориентированных на доход. Например, метод Траст стоимости и индексированного дохода от имущества Доходность составляет 6,6% и может похвастаться еще более длительной 19-летней серией роста. Но коэффициент выплат 96% и гораздо более медленный темп роста 4,5% делают меня менее уверенным в его будущем росте. Доход по акциям Aberdeen — еще один вариант, но с точки зрения как роста, так и доходности, азиатский доход выглядит более привлекательным.

Итак, во что именно инвестирует Aberdeen Asian Income?

Разнообразие азиатских рынков

Как следует из названия, она ориентирована на компании, выплачивающие дивиденды, по всей Азии, с хорошо диверсифицированным портфелем, охватывающим Тайвань, Китай, Индию, Южную Корею и Сингапур. Ведущие холдинги включают в себя некоторые из наиболее устоявшихся предприятий региона, такие как TSMC , DBS , Тенсент , и Самсунг . Руководство придерживается подхода, ориентированного на качество, а не на количество, уделяя особое внимание компаниям с сильными балансами, надежным денежным потоком и долгосрочным послужным списком доходов акционеров.

В то время как цена акций выросла всего на 21% за последние пять лет, общая доходность, включая дивиденды, составляет 60,8%, что значительно опережает MSCI Азиатско-Тихоокеанский регион репер. Это не ракета роста, но как акция со стабильным доходом, она показала впечатляющие результаты.

Оценка и затраты

С точки зрения оценки, траст выглядит разумным: соотношение цены к прибыли (P/E) составляет 10,46, а соотношение цены к балансовой стоимости (P/B) составляет 0,89. Финансовые показатели компании также обнадеживают: 35% маржа свободного денежного потока, 8,8% рентабельность вложенного капитала (ROCE) и сильный баланс с 416 млн фунтов стерлингов активов против всего 38,9 млн фунтов стерлингов обязательств.

Но инвесторам следует знать о скидке и комиссиях. В течение прошлого года акции постоянно торговались на 10-15% ниже стоимости чистых активов (NAV), что может отражать более широкую осторожность в отношении азиатских акций. Траст также несет общее комиссионное бремя в размере 1,6%, включая ежегодную плату за управление в размере 0,75% и текущую плату в размере 0,85%. Со временем это может серьезно снизить чистую доходность.

Перспективы азиатского рынка в целом

Будущее фонда, естественно, зависит от роста на более широком азиатском рынке. В свете этого есть некоторые обнадеживающие признаки, в том числе ослабление напряженности в отношениях между США и Китаем и улучшение условий торговли.

Тем не менее, геополитический риск остается повышенным. Любая эскалация на Тайване или нестабильность в регионе могут повлиять на настроения. Колебания валютных курсов и различия в регулировании также усложняют ситуацию.

Мой вердикт? В то время как Aberdeen Asian Income имеет множество преимуществ в качестве игры на дивидендную доходность, я не убежден в этом. Она хорошо управляется, диверсифицирована и имеет устойчивый послужной список роста. Но высокие комиссии и неопределенные перспективы для азиатских акций означают, что я не спешу с этим.

Я думаю, что стоит обратить внимание на инвесторов, специально ищущих выход на азиатский рынок, но я думаю, что есть лучшие варианты заработка ближе к дому.