Счастливой Недели Дня благодарения!  Снова время «Индейки года»!

Одна из наших великих традиций здесь, в Stock Gumshoe, — это вручение ежегодного трофея «Индейка года» — эта премия достаётся тизер-питч, который подарил нам худшую результативную, самую переоценённую или, иначе, просто самого нелепого гоблера последних двенадцати месяцев.  Мы стараемся избегать тех, кто был справедливый неудача или неудачное время, например, отель или туристическая акция, рекомендованная за месяц до начала COVID, но, как и создание отличного ужина на День благодарения — это не совсем наука . Обычно есть несколько разумных кандидатов, и ваш дружелюбный сосед Гамшу принимает окончательное решение в составе одного из них.

Эта честь не присваивается легкомысленно — чтобы быть названным Индейкой года по версии Stock Gumshoe, вы должны были быть стандартной идеей, которая ужасно показала себя за последние двенадцать месяцев, и, желательно, вы должны представлять всё развлекательное (и вводящее в заблуждение) в рекламных объявлениях… Или преподают нам полезный урок.

В большинстве лет у нас много кандидатов… Обещанные технологические названия, неудачные биотехнологические испытания и чрезмерно разрекламированные акции горнодобывающей компании обычно дают нам самый «красный» уровень в базе данных тизеров здесь, на Stock Gumshoe, с редкими случаями мошенничества и банкротства… Итак, кто же самые перспективные номинанты на нашу ежегодную премию в этом году?

Начну со стандартных оговорок — мы не подписаны на все эти рассылки, мы просто просматриваем их рекламные материалы и называем секретные «тизерные» акции, которые они продвигают и рекомендуют, поэтому обычно не знаем когда Возможно, они сначала рекомендовали акцию своим подписчикам (некоторые намекают на уже сделанные выборы, другие — на новые), насколько их комментарии для подписчиков более тонкие, чем рекламные материалы, или когда они могут рекомендовать продажа оно… Всё, что мы обычно знаем — это когда и как они предлагают «следующий великий выбор акции» в качестве приманки для привлечения новых подписчиков. Так что, учитывая все выборы в нашей системе отслеживания, мы предполагаем, что акции покупают в тот же день, когда их дразнят… и хранится вечно . Некоторые рассылки держат акции десятилетиями, другие торгуются активнее и быстро фиксируют прибыль или используют стоп-лоссы, поэтому наша система отслеживания тизеров отслеживает ценность идеи больше, чем обязательно отслеживает результаты, которые мог получить подписчик этой рассылки.

И сроки, с которыми мы работаем, чтобы назвать Индейку года, таков: грубо за последний год… но было бы нечестно вызвать индейку всего через месяц-два после того, как она была заказана, мы хотим дать ей хотя бы немного времени на приготовление, поэтому используем период с сентября по сентябрь, чтобы найти подходящую птицу.

В этом году есть два кандидата, которые на голову превосходят остальных… или, возможно, колени и лодыжки ниже а остальные?:

Наш первый кандидат — Iovance (IOVA) , потому что Дилан Джовин анонсировал её как цель для поглощения не только прошлой осенью, когда он попал на рынок до стартовой линии Турции 2025 года, но и несколько раз за последние несколько лет. И компания делать (и действительно имеет) реальные научные и бизнес-достижения, доход и не просто потеряли стоимость из-за неудачного клинического испытания, как мы видим на примере многих небольших акций биотехнологических компаний. Они разработали одобренное FDA лечение для солидных опухолей и действительно увеличили продажи, чтобы коммерциализировать это лечение… но потому что это Персонализированные Лечение, а не массово производимая таблетка или инфузия, оно не растёт достаточно быстро, чтобы покрыть огромные расходы на наращивание потенциала для предоставления персонализированных методов лечения, и до сих пор далеко От прибыли.

Похожие вызовы возникли у многих бывших лидеров «персонализированной медицины», возможно, наиболее известным из которых был Dendreon, который около двенадцати лет назад выпустил на рынок захватывающее по звучание лечение рака предстательной железы под названием Provenge, который тогда был разрекламирован множеством новостных бюллетеней, но так и не смог достичь продаж, соответствующих интересу инвесторов.

Iovance (IOVA) была выставлена как тизерная акция на Хэллоуин 2024 года по цене $10,44 и закрылась в пятницу на $2,25, с убытком около 78%… и мы всегда смотрим на относительную стоимость, так как простой выбор при выборе тизерной акции — «купить ли я индексный фонд S&P 500 или поставить на эту конкретную компанию?» — и по сравнению с S&P 500, который прирос примерно на 20% за этот период, IOVA принесла бы вам убыток примерно в 95%.

Урок с этим? Хотя биотехнологии — это поиск или создание чего-то, что работает против определённой болезни… Масштабируемость всё ещё имеет значение , вы всё равно должны иметь возможность превратить этот продукт в жизнеспособный бизнес, а значит, он должен быть достаточно хорошим, чтобы получать премиальную цену, приносящую прибыль после Вы несёте расходы на производство обработки, и расходы на единицу должны снижаться по мере увеличения продаж. Это всегда казалось вызовом для Iovance, хотя они прогнозировали, что это будет «блокбастер» препарата, который в итоге достигнет $1 миллиарда годовых продаж, и так было первые примерно 18 месяцев — и пока у них был неплохой рост доходов, но недостаточно (чуть больше года назад, Они ожидали получить 450 миллионов долларов дохода в 2025 году… и в этом году она приблизится к 250 миллионам долларов), и, вероятно, не менее важно, их валовая маржа прибыли снижается по мере роста дохода, а не роста.

Предположения о бизнес-жизнеспособности любой Наркотики всегда представляют собой вызов, поскольку для оценки потенциальной цены этого продукта и размера вероятного рынка требуется настоящие экспертные знания… Но персонализированные «лекарства» делают это ещё сложнее, ведь нужно разрабатывать индивидуальное лечение для каждого человека. Я всегда не стесняюсь «ставить» на биотехнологии, но в данном случае инвесторы имели преимущество, зная историю Dendreon с самого начала и о прошлых трудностях подобных методов, так что мы хотя бы смогли упомянуть некоторые из этих рисков в момент освещения презентации.

Iovance может всё ещё выжить и процветать в будущем, мы этого не знаем, но для них всё ещё сложно — они продолжают собирать средства (увеличив долю примерно на 20%) и продвигать новые методы лечения через клинические испытания, и у них достаточно средств, чтобы продолжать работать какое-то время, с планами по централизации операций и снижению затрат, Так что, ну, Удачи им . Борьба с этими трудноизлечимыми видами рака — ценное дело, надеемся, что когда-нибудь они станут значимой частью лечения и найдут способы сделать бизнес-сторону более эффективной.

Наш второй кандидат — Sable Offshore (SOC) , что явно было ставкой на связи генерального директора Джеймса Флореса с Трампом, которые обеспечат ему разрешения и регуляторную полосу, необходимые для возобновления добычи на старом нефтяном месторождении Санта-Инез, у берега Санта-Барбары, Калифорния.

Мы отметили тогда, когда Портер Стэнсберри в своих тизерных роликах Porter & Co. утверждал, что это «может стать акцией #1 в 2025 году», что это довольно явная бинарная «ставка» на инвестиции: начинать производство скоро, используя существующие трубопроводы и инфраструктуру, вопреки желаниям экологов и некоторых местных жителей, но, возможно, с некоторой негласной государственной поддержкой и поддержкой президента Трампа, И он может взлететь на несколько сотен процентов благодаря обильным запасам и в основном платной инфраструктуре… если не начнёте производство или не продлеваете сделку с ExxonMobil, чтобы продать Santa Ynez SOC, компания может потерять 100%.

Пока он не достиг ни одной из крайностей, но это был сложный путь, который, похоже, остаётся запутанным в судебных разбирательствах и допусках сложностей, несмотря на то, что в мае 2025 года было объявлено о возобновлении производства. Основные трудности касались получения разрешений на ремонт и модернизацию старых трубопроводов и их использование для перевозки нефти на берег на их перерабатывающий завод, или, возможно, попытки сделать дорогостоящий обход и просто использовать плавучую погрузочную площадку для танкеров в открытом море вместо этих трубопроводов… особенно потому, что причиной закрытия месторождения ExxonMobil десять лет назад стала, как вы уже догадались, уродливый разлив трубопровода, который начался на пляжах Санта-Барбары и распространился примерно на 100 миль вдоль побережья.

Воспоминания о подобных событиях не исчезают за десятилетие, и это чувствительная область, история которой уходит гораздо дальше — многие считают, что гораздо более крупный разлив нефти 1969 года в этом же районе был вызван взрывом буровой установки (крупнейший разлив нефти в истории США в то время, хотя позже он был драматично затмён разливами Exxon Valdez и Deepwater Horizon), стать одним из главных катализаторов экологического движения, набравшего популярность в конце 60-х и начале 1970-х годов (День Земли и создание EPA в 1970 году, Закон о чистой воде пару лет спустя и др.).

Портер Стэнсберри несколько месяцев после выборов продвигал этот вопрос жёстко и навязчиво, опираясь на связь с Трампом, и, оглядываясь назад, худший тизер-пик SOC, в относительном смысле, был 8 апреля, когда Портер хвалил SOC в качестве одного из специальных репортатов, чтобы получить выгоду от «контролируемого разрушения финансовой системы США» Трампом — и, вероятно, это дата, которую вы помните, ведь это был момент «тарифной паники» весной, когда Трамп впервые объявил о первоначальных «взаимных тарифах», так что это стало краткосрочным дном для S&P 500… А значит, выбор чего-то, что идёт вниз После этого этот день оказался крайне неудачным моментом.

Мы писали о Porter’s первый тизер для Sable Offshore в рамках своей презентации «Секретные акции Трампа» 2 января, когда он был на уровне $24.19, а в пятницу торгуется на $4.47, то есть это примерно на 80% падение, довольно плохо, и по сравнению с инвестициями в S&P 500 на тот момент это будет примерно 98% потеря. Три разных тизер-презентации Портера для Sable, которые мы рассматривали в первые месяцы 2025 года, — это три из пяти худших акций в базе данных по фактической потере стоимости, и самая неудачная из них, та, что произошла прямо во время тарифной паники, была худшим выбором в относительном выражении. хотя акции уже упали ниже 20 долларов. По сравнению с S&P 500 этот прогноз сейчас показывает потерю на 114% в нашей системе (по состоянию на пятницу).

Так что, если быть справедливым и последовательным, выбор Porter — Sable Offshore (SOC) действительно должен стать нашим «Индейкой года» 2025 года. Поздравляю!

Стоит добавить немного контекста. В данном случае мы делать Случайно знаю, что Porter & Co. тоже рекомендовали продать акции 15 октября, просто потому что я проверил их сайт, и заголовок этой статьи был у их платного доступа. Обычно мы не знаем, что происходит с рекомендацией тизерных акций после Он уже сделан, поэтому наши системы отслеживания устроены так, чтобы всегда считать, что запас хранится вечно… что, если быть справедливым, значит, что мы должны упомянуть это вам, но не должны позволять этому повлиять на нашу декларацию о «Турции».

Если бы вы продали продажу 15 октября, когда Porter & Co., по сообщениям, выпустила рекомендацию «продавать», это означало продажу по цене $14.13. Так что мы хотя бы можем отдать должное им за то, что они вышли, когда история изменилась, ведь через две недели акции уже потеряли другой около 50%, торгуется значительно ниже $8, и с тех пор продолжает снижаться, достигнув $4 на прошлой неделе. Sable Offshore теперь стала одной из самых ожесточённо обсуждаемых «батлраундов» акций в самых шумных районах Twitter/X, где шортселлеры, мем-акции и суперфанаты акций проводят дни в гневных размышлениях (короткие позиции — ~25% — довольно близко к Iovance, кстати), и я не могу сказать, куда это поведёт дальше… они всё равно могут оказаться так, что федеральные власти перейдут над судами, Калифорнийской прибрежной комиссией и…