Годовая инфляция в Индии снижается второй месяц подряд в годовом исчислении, оказавшись чуть ниже ожиданий на уровне 5,22% в декабре., усиливая аргументы в пользу будущего снижения процентных ставок.

Аналитики, опрошенные агентством Reuters, прогнозировали показатель на уровне 5,30%. Декабрьская публикация Министерства статистики и реализации программ отметила самые медленные темпы роста цен с августа 2024 года.

В октябре уровень инфляции в стране достиг 14-месячного максимума в 6,21%, превысив 6%-ный предел допуска Резервного банка Индии. Управляющий Резервного банка Индии Санджай Малхотра 24 декабря прогнозировал уровень инфляции в 4,8% на финансовый год, заканчивающийся в марте 2025 года.

Годовой рост цен на продукты питания — ключевой показатель — замедлился до 8,39% в декабре с 9,04% в ноябре, при этом Минздрав отметил «значительное снижение» инфляции на овощи, сахар, крупы и кондитерские изделия, среди прочего. Общая инфляция на овощи снизилась до 26,56% в декабре, что является шагом вниз по сравнению с ноябрьскими 29,33%, но падением по сравнению с октябрьским показателем в 42,18%. Несмотря на это, цены на горох, картофель и чеснок в прошлом месяце выросли в три раза больше, чем в прошлом году.

Сельское хозяйство является основным компонентом ВВП Индии, и Малхотра ранее писал, что давление в продовольственном секторе, вероятно, сохранится в третьем финансовом квартале, прежде чем начать ослабевать в четвертом. Это будет обусловлено сезонной коррекцией цен на овощи и сбором урожая в сезон дождей, а также вероятным хорошим урожаем озимых культур и адекватными буферными запасами зерновых.

Более мягкие показатели инфляции в декабре дают РБИ больше возможностей для снижения ставок на фоне замедления экономического роста в стране. Экономика Индии выросла всего на 5,4% во втором финансовом квартале, закончившемся в сентябре, что значительно ниже оценок экономистов и близко к двухлетнему минимуму.

«Что касается последствий для политики, сегодняшние данные – в сочетании с замедлением экономики и сменой руководства РБИ в сторону, казалось бы, менее агрессивного направления – предполагают, что центральный банк начнет цикл смягчения на следующем заседании MPC в феврале. Мы прогнозируем снижение ставки репо на 25 б.п., до 6,25%», — заявил Гарри Чемберс, помощник экономиста Capital Economics, в сообщении в понедельник, распространенном после публикации данных.

Однако, ослабление рупии ужесточило смягчение денежно-кредитной политики. В понедельник валюта обесценилась до рекордно низкого уровня 86,58 по отношению к доллару, что может вынудить RBI сохранить повышенные ставки в попытке поддержать валюту.

При предыдущем управляющем Шактиканте Дасе RBI сохранил ставку на уровне 6,5% на своем последнем заседании по денежно-кредитной политике в декабре, приняв раздельное решение. Дас, срок полномочий которого закончился 11 декабря, его сменил Малхотра.

Аналитики Bank of America ранее в этом месяце заявили, что ВВП Индии, как ожидается, восстановится в 2025 году, но отметили, что «сила и стремительность восстановления пока кажутся неопределенными».

Банк считает, что такие области, как сельскохозяйственное производство, потребление топлива, восстановление основного сектора и авиаперевозки, вероятно, останутся сильными, в то время как рост кредитования, финансовые показатели и показатели потребления останутся слабыми.

В ноябре BofA понизил прогноз ВВП Индии на финансовый год, заканчивающийся в марте 2025 года, до 6,5% с 6,8%, что ниже прогноза RBI в 6,6%.

— В написании этой статьи приняли участие корреспонденты CNBC Руксандра Иордаш и Эйприл Роуч.