Нет Индекс FTSE 100 Доля роста может сравняться с недавними блестящими показателями гиганта прямых инвестиций Группа 3i (LSE: III).

За последние пять лет стоимость ее акций взлетела на 253%. Его даже бьют Роллс-Ройс , который вырос на 165% за этот период (хотя Rolls бьет его за три года, поднявшись на 430%).

Это означает, что инвестиции в размере 10 000 фунтов стерлингов в 3i Group пять лет назад теперь стоили бы 35 300 фунтов стерлингов, включая дивиденды.

Может ли эта цена акций продолжать расти?

Я в восторге от того, что купил акции около 18 месяцев назад, и я уже близок к тому, чтобы удвоить свои деньги. Тем не менее, я упустил самый лучший момент, когда акции выросли на относительно скромные 57% за последние 12 месяцев. Тем не менее, кто жалуется?

Вот вам и прошлые выступления. Как всегда, самый важный вопрос заключается в следующем: являются ли акции 3i Group по-прежнему выгодной покупкой для меня сегодня? Или мне следует получить некоторую прибыль?

В отличие от многих частных инвестиционных компаний, с 2015 года 3i инвестирует исключительно собственный капитал, избегая волатильности внешнего финансирования. Эта стратегия оказалась невероятно успешной, хотя в основном благодаря ее звездному активу: европейскому дисконтному ритейлеру Действие .

Экшен — это жемчужина в короне 3i. В своем последнем торговом отчете, опубликованном 30 января, 3i сообщила, что чистые продажи и операционная EBITDA Action за 2024 год выросли на 22% и 29% соответственно.

За год ритейлер открыл рекордные 352 новых магазина, что способствовало его расширению.

Этот успех принес прямую выгоду акционерам 3i, поскольку в декабре компания выплатила дивиденды в размере 215 млн фунтов стерлингов. Но она все равно оставила Action с остатком денежных средств в размере 814 миллионов евро.

Меня беспокоит то, что сейчас на его долю приходится более 70% портфеля прямых инвестиций 3i. Такой уровень риска концентрации редко встречается в прямых инвестициях и делает 3i в значительной степени зависимым только от одной компании для будущего роста, что очень рискованно.

Рост сопоставимых продаж в 2024 году оставался сильным на уровне 10,3%, но это меньше, чем 16,7% в предыдущем году. Я обеспокоен тем, что лучшие годы роста ритейлера могут остаться позади.

Я придерживаюсь этого

Помимо Action, 3i имеет диверсифицированный портфель прямых инвестиций, который оказался устойчивым в сложных экономических условиях.

Компания смогла привлечь новые инвестиции, такие как недавнее приобретение WaterWipes за 121 миллион фунтов стерлингов. Она также получила 280 млн фунтов стерлингов от продажи Weener Plastics (WP), достигнув премии в 18% по сравнению с оценкой в марте 2024 года.

С финансовой точки зрения, 3i остается сильной с 792 млн фунтов стерлингов валовых денежных средств и неиспользованной кредитной линией в размере 900 млн фунтов стерлингов. Это должно позволить ей продолжать делать стратегические инвестиции.

Несмотря на мои опасения, я не собираюсь продавать свои акции 3i. Но я не решаюсь покупать еще.

С замедлением роста Action и его оценкой, составляющей такую огромную часть портфеля 3i, я считаю, что риски возросли.

Кроме того, благодаря своему успеху, 3i теперь составляет значительную часть моего портфолио. Требуется некоторая диверсификация. Я решил позволить своему выигрышу катиться, хотя я не ожидаю, что 3i повторит астрономические успехи последних пяти лет.