Этот отчет взят из информационного бюллетеня CNBC «Внутри Индии», который выходит на этой неделе и содержит своевременные, содержательные новости и комментарии рынка о развивающейся электростанции и крупных компаниях, стоящих за ее стремительным взлетом. Нравится то, что вы видите? Вы можете подписаться здесь.

Последствия результатов всеобщих выборов в Индии будут полностью видны на следующей неделе.

Нирмала Ситхараман, министр финансов Индии, собирается во вторник представить свой седьмой бюджет, который даст представление о том, как политическая партия премьер-министра Нарендры Моди, БДП, вероятно, будет работать со своими союзниками для управления коалиционным правительством.

На «популистский» бюджет возлагаются большие надежды, поскольку результаты недавних всеобщих выборов принесли Моди меньшую, чем ожидалось, победу.

«Предстоящий бюджет более значителен, чем в предыдущие годы, поскольку он отразит, окажет ли неудача на выборах какое-либо влияние на направление государственной политики и приоритеты», — сказал Премал Камдар, глава отдела индийских акций UBS Wealth Management, в своем исследовании. Примечание для клиентов.

Моди был вынужден работать с меньшими партиями, одна из которых представляет беднейший штат Индии Бихар. Требования различных членов хрупкого альянса могут означать, что правительство откроет краны для расходов на социальное обеспечение. Это, вероятно, приведет к увеличению заимствований.

Однако аналитики Goldman Sachs считают, что это маловероятно. «Мы выступаем против обеих точек зрения», — сказал Сантану Сенгупта, главный экономист по Индии в Goldman Sachs.

Они предполагают, что политики могут быть зависимы от роста, вызванного расходами на инфраструктуру, наблюдаемого за последние несколько лет, и «возможно, пока не захотят» отказываться от него.

Сенгупта и его команда не только не увеличивают объем государственных займов, но и выдвигают идею о том, что дефицит действительно может сократиться.

Есть некоторые доказательства, подтверждающие эту точку зрения. За последние четыре года заимствования сократились больше, чем обычно запланировано в бюджете. Аналитики Bank of America, которые также поддерживают идею о том, что дефицит может снизиться, считают, что «освежающе» видеть, что министр финансов «недостаточно обещает, но перевыполняет».

Работу правительства по балансированию балансов также значительно облегчил Резервный банк Индии после того, как в начале этого года он фактически выписал индийскому правительству чек на 25 миллиардов долларов. У центрального банка был профицит, поскольку он владеет казначейскими облигациями США и другими ценными бумагами на сумму более 200 миллиардов долларов.

Куда потратит правительство?

Аналитики Уолл-стрит внимательно следят за тем, как дуют политические ветры в Нью-Дели.

Многие считают сокращение подоходного налога запоздалым, поскольку сборы выросли с 2% ВВП до пандемии Covid-19 до 3% в 2023 году. По оценкам Goldman Sachs, в 2025 году ожидается, что, если его не остановить, в 2025 году этот показатель вырастет до 3,5%.

Наибольшую выгоду от таких сокращений, вероятно, получат, помимо частных лиц, компании сектора потребительских товаров.

«Тактическая возможность в сфере потребления может возникнуть, если правительство объявит о каких-либо стимулах потребления или увеличит пределы освобождения от налогов, что может вызвать потребительский спрос», — сказал Камдар из UBS.

Такие фонды, как Columbia India Consumer ETF, владеющие акциями, ориентированными на потребительские расходы, в этом году выросли более чем на 22% по этой теме. Нифти 50 базовый индекс вырос на 14% за тот же период.

Акции компаний с большой капитализацией, которые, казалось бы, заснули, за последние несколько месяцев внезапно выросли. Индостан Юнилевер дочерняя компания базирующейся в Великобритании транснациональной корпорации Юнилевер , является одним из таких примеров, который рекламируется как способ торговли индийским бюджетом. Компания владеет рядом брендов в Индии, таких как чистящие средства Cif и Domex, мороженое Magnum и Cornetto, напитки Horlicks, средства личной гигиены Dove, TRESemme и Vaseline и другие.

«Результаты Staples могут увидеть дальнейший рост в зависимости от масштабов и способа государственного стимулирования сельских районов Индии в бюджете», — заявили стратеги по акциям Macquarie во главе с Адити Сурешом в записке для клиентов на прошлой неделе.

«Мы считаем, что на текущем уровне HUVR [Hindustan Unilever] предлагает лучшую возможность сыграть на потенциальном росте спроса в сельской местности за счет бюджетных расходов».

Экономист Bank of America в Индии Ааста Гудвани считает, что правительство будет и дальше субсидировать здравоохранение и производство в стране, чтобы поддержать рабочие места.

«Мы ожидаем, что для увеличения потребления [an] эффективное снижение налоговых ставок, более высокие субсидии на газ для приготовления пищи и субвенция процентных ставок для сельского и городского жилья», — сказал Гудвани.

«Хотя это может показаться огромным расходом, мы не видим этой тревожной общей финансовой математики благодаря золотым дивидендам, полученным центральным правительством от RBI и других [Central Public Sector Enterprises].»

Понравилась или не понравилась эта история? Поделитесь своими мыслями .

МВФ прогнозирует резкий рост ВВП Индии . Международный валютный фонд повысил свой экономический прогноз для Индии на 2024 год, предупредив, что в следующем году рост снизится. Ожидается, что в 2024 году Индия, которую МВФ ранее назвал «самой быстрорастущей крупной экономикой мира», вырастет на 7%, что выше апрельского прогноза в 6,8%. Однако ожидается, что рост снизится и достигнет 6,5% в 2025 году.

Сингапур инвестирует миллиарды в Индию. Суверенный фонд благосостояния Temasek планирует инвестировать до $10 млрд в Индии в течение трех лет в секторы финансовых услуг и здравоохранения, поскольку он уходит от Китая. На долю Индии уже приходится 7% ее активов. В нем говорится, что прибыль от инвестиций в США и Индии помогает ему смягчить последствия отставания в Китае.

Генеральный директор родом из Индии рассказывает, как он уволился с работы, чтобы запустить Zscaler стоимостью 30 миллиардов долларов. Джей Чаудри вырос в сельской Индии и переехал в США, чтобы изучать инженерное дело. В возрасте около 39 лет он и его жена уволились с основной работы и вложили свои сбережения в стартап по разработке программного обеспечения для кибербезопасности. Продавшись за 70 миллионов долларов, Чаудри предпринял еще одну попытку и начал Zскалер в 2007 году. Сейчас его стоимость оценивается примерно в 30 миллиардов долларов.

Индийские акции снова достигли рекордных максимумов. Нифти 50 Индекс впервые закрылся выше 24 800 пунктов, достигнув на этой неделе роста на 1,2%. Акции информационных технологий, такие как LTIMindtree и Инфосис — похоже, поддерживают ралли после того, как прибыли превзошли ожидания.

Базовая доходность 10-летних государственных облигаций Индии за последнюю неделю немного снизилась до 6,96%. Ожидается, что индийское правительство привлечет $3,7 млрд за счет продажи облигаций в рупиях в пятницу, что может повлиять на рынки облигаций с фиксированной доходностью.

На этой неделе в эфире CNBC TV Хирен Дасани из Goldman Sachs Asset Management заявил, что Индия может извлечь выгоду из торгового разногласия между США и Китаем в полупроводниковом секторе. Сообщается, что США рассматривают возможность введения дополнительных санкций, чтобы предотвратить передачу Китаю передовых возможностей по производству чипов. «[The trade barriers] может также помочь таким странам, как Индия, которая пытается войти в цепочку создания стоимости полупроводников», — сказал Дасани в программе Squawk Box Asia на канале CNBC.

Тем временем Полька Мишра из Javelin Wealth Management объяснила, почему она оптимистична в отношении Индии в долгосрочной перспективе. Она ожидает, что в течение следующих двух лет будут завершены инфраструктурные проекты на сумму около 500 миллиардов долларов, что эквивалентно общему объему инвестиций за последнее десятилетие, что является одной из причин благосклонного отношения к Индии. «Впечатляет не только масштаб, но и темпы развития», — сказал Мишра.

Во вторник, 23 июля, все внимание будет приковано к индийскому бюджету.

Акции индийского производителя пищевых ингредиентов Sanstar начнут торговаться 26 июля.

23 июля: бюджет Индии.

24 июля: оперативные индексы деловой активности Индии, еврозоны, Франции, Германии и США.

26 июля: базовая инфляция в США.