Индекс MSCI EAFE MFSU22,
+0,64%,
Колас отметил, что он измеряет показатели рынка акций развитых рынков за пределами США и Канады, а индекс акций развивающихся рынков торгуется ниже их уровней начала 2020 года.

«Если акции «остального мира» уже отказались от своей пандемической прибыли, то почему американские крупные компании должны отличаться от других», — сказал Колас.

3236 — консервативный прогноз, основанный на долгосрочной доходности акций США.

По словам Коласа, худшие 20-летние совокупные годовые темпы роста для S&P 500 со времен Великой депрессии были в период с 1999 по 2018 год и составляли 5,6% в год. Если это также является «справедливым» предположением о доходности за последние пять лет, то обратите внимание, что S&P 500 закрылся на уровне 2465 7 сентября 2017 года. Если применить ту же доходность, S&P 500 будет на уровне 3236.

3000 — красивое круглое число

«Мало того, что 3000 соответствуют этому счету, но это также примерно то значение, которое S&P закрыло 30 сентября 2019 года (2977)», — отметил Колас. «Это было незадолго до того, как индекс вырос на 14% до максимума февраля 2020 года, так что это может быть более точным представлением долгосрочной справедливой стоимости».

2600 — удивительно легкая цель для защиты, даже если она на 35 процентов ниже текущего уровня.

Исторически S&P 500 падал в среднем на 25% во время типичной рецессии в США, отметил Колас, в результате чего значение доходности индекса составило бы 171 доллар на акцию. Поместите на это коэффициент P/E, равный 15, при условии, что процентные ставки останутся в пределах от 4% до 5%, и сократите оценку акций, по словам Коласа, S&P составит 2565.

S&P 500 SPX,
+0,66%
в этом году был неустойчивым: индекс компаний с большой капитализацией достиг самого низкого уровня 2022 года в июне и перешел на медвежий рынок. Индекс продемонстрировал наихудшие результаты в первом полугодии с 1970 года, но частично отскочил от минимума 16 июня, когда S&P 500 закрылся на отметке 3667, что на 23,6% ниже своего пика.

В четверг индекс S&P 500 вырос на 0,7% до 4006,18. Промышленный индекс Доу-Джонса DJIA,
+0,61%
и Nasdaq Composite COMP,
+0,60%
каждый получил по 0,6%.

Между тем Колас заметил странную особенность прогнозов дна фондового рынка: «Кажется, никто не покупает, когда они сбываются».

Колас утверждал, что это явление, по сути, объясняет, почему возникают днища.

«Инвесторы отбрасывают математику, потому что всегда есть более низкая возможная целевая цена, которая кажется столь же оправданной по сравнению с текущими уровнями. Постоянная волатильность подрывает доверие инвесторов настолько, что любая целевая цена S&P кажется возможной», — написал он. «Независимо от того, настроены ли вы на бычий или медвежий лад, это критически важный момент, о котором следует помнить в ближайшие недели и месяцы».

Видеть: Медвежий рынок акций может иметь «еще один сюрприз», прежде чем он закончится, говорит наблюдатель за графиками