Опубликован в : Изменено:

Ян Хуэйянь, мажоритарный акционер Country Garden, одной из крупнейших в Китае компаний, занимающихся недвижимостью, всего за год сократил свое состояние вдвое. Поворот судьбы, иллюстрирующий трудности китайского рынка, за которым сейчас пристально следят пекинские власти. Пояснения.

Она по-прежнему самая богатая женщина в Азии, но ее состояние сократилось вдвое. Согласно рейтингу миллиардеров Bloomberg, опубликованному на этой неделе, всего за один год состояние Ян Хуэйяня выросло с 23,7 млрд долларов до 11,3 млрд долларов. Головокружительное падение, которое еще раз иллюстрирует хрупкость китайского рынка недвижимости.

Скромная наследница Ян Хуэйянь является мажоритарным акционером Country Garden, компании, созданной ее отцом в начале 1990-х годов и ставшей одним из самых важных промоутеров в Китае.

Компания достигла самого большого оборота в секторе в прошлом году, несмотря на кризис в сфере недвижимости, символом которого является группа Evergrande, бывшая номер 1, отягощенная бездонным сланцем в 300 миллиардов долларов.

Country Garden далеко не так уж беден, однако, как и большинство китайских гигантов в сфере недвижимости, имеет большие долги. Однако с 2020 года Пекин свистнул об окончании каникул: условия доступа к банковским кредитам для промоутеров стали гораздо более строгими. Задача: избежать коллапса сектора, потенциально катастрофического для всей китайской экономики.

Жертва рыночных волнений

Поэтому, чтобы соблюсти сроки платежей и начать новые инвестиции, Country Garden решила выставить на продажу в среду, 27 июля, новые акции, чтобы повысить свою ликвидность.

«Однако эта продажа акций была истолкована как признак уязвимости сектора, испытывающего большие трудности, который представляет значительный вес в китайском ВВП. Поэтому финансовые рынки очень нервничают», — анализирует экономист Мари-Франсуаза Ренар, автор книги «Китай. в мировой экономике» (изд. Издательство Университета Блеза Паскаля).

В результате акции Country Garden потеряли 15% своей стоимости на Гонконгской фондовой бирже, что фактически нанесло серьезный удар по портфелю Ян Хуэйяня.

«Ужесточение условий доступа к кредитам было необходимо, но в краткосрочной и среднесрочной перспективе это увеличивает трудности этих компаний, которым становится все труднее финансировать себя», — объясняет Мари-Франсуаза Ренар. «Несколько лет назад «Кантри Гарден» могла без проблем брать кредиты в банках».

Каскадные платежи по умолчанию

Если Country Garden удалось привлечь средства ценой падения стоимости своей доли, то другие крупные игроки далеко не имеют таких прочных спин и оказываются, как и Evergrande, в неспособности погасить кредит с наступающим сроком погашения.

В начале июля группа Shimao, зафиксировавшая 72-процентное падение продаж за год в первые пять месяцев года, была вынуждена отказаться от погашения кредита на сумму более одного миллиарда долларов. В мае группа Sunac столкнулась с нехваткой денежных средств и объявила о дефолте по платежам.

>> Читать также: «Остров океанских цветов», символ мании величия застройщика Evergrande.

В течение двух десятилетий сектор недвижимости извлекал выгоду из постоянного повышения уровня жизни населения в стране, где покупка недвижимости часто является обязательным условием для вступления в брак. Но эта булимия покупок закончилась в 2010-х годах.

Неопределенность, связанная с кризисом Covid-19, также способствовала снижению энтузиазма потенциальных покупателей. Стратегия Пекина «ноль Covid» «давит на потребление домохозяйств. В целом, это очень дорого обходится всей экономике», — отмечает Мари-Франсуаза Ренар.

Возврат забастовки

К этим трудностям добавляется начало кризиса доверия: несколько сотен групп китайских собственников, купивших квартиры вне плана, решили не выплачивать ипотечные кредиты. Способ давления на застройщиков, когда строительство объекта прерывается.

Несмотря на то, что власти берут сектор под свой контроль, структурные проблемы сохраняются и не собираются исчезать, считает Мари-Франсуаза Ренар, которая ссылается на «огромную задолженность промоутеров, рискованные инвестиции и, прежде всего, на очень плохую оценку рисков со стороны банков и местное управление.

По мнению некоторых аналитиков, сектор недвижимости может даже попасть в порочный круг, что может усилить недоверие потребителей, поскольку экономический рост в Китае остановился. Согласно официальным данным, опубликованным в июле, валовой внутренний продукт второй по величине экономики мира вырос во втором квартале всего на 0,4% за год.