Что мы ищем сегодня? По словам Карима Рахемтуллы:

«На мой взгляд, эта компания — ЕДИНСТВЕННАЯ акция на рынке, которая может вырасти примерно с $10… до сотен долларов за акцию в течение следующих 12–24 месяцев.»

Звучит довольно заманчиво, не так ли? Так в чём же акция и какова история? Давайте разберёмся, посмотрим, какие улики он опускает, и посмотрим, что можем вам рассказать.

Всё это из рекламы Monument Traders Alliance, они продают подписки на Rahemtulla’s Catalyst Cash-Outs Live ($79 в год, полный годовой период возврата) — это, как правило, краткосрочный торговый сервис, но его обычно продают с такими акциями «больших идей» для долгосрочных спекуляций, особенно когда Рахемтулла сделал отличное решение, предложив Rolls Royce (RR. L, RYCEY) несколько лет назад, до того как постковидные авиаперелёты вновь начали развиваться по всему миру (его недавний крупный проект — реклама «Ultimate Stock Unicorn» с APA — показала хорошие результаты по нашей системе Teaser Search, подкрепленная тем, что мы впервые осветили её прямо на дне рынка в апреле, но в последнее время она ослабла из-за падения цен на нефть).

А новый? Вот как Рахемтулла рассказывает об этом в форме заказа:

«Начался, самый большой прогресс в технологиях начался.

«Кремний вышел из употребления.

«Нитрид галлия в моде.

«И крошечная компания с 250 патентами может стать самой важной компанией в мире к этому же времени следующего года….

«Есть реальная вероятность, что когда Nvidia представит свой следующий прорывной чип на предстоящей конференции Nvidia GTC…

«Это не будет с кремнием.

«А скорее с новой технологией галлия этой маленькой компании.

«Инвесторы, которые сейчас позиционируются, могут заработать абсолютное состояние.

«Это ЕДИНСТВЕННАЯ акция, о которой я знаю, которая имеет реальный шанс повторить то, что Nvidia сделала за последнее десятилетие — выросла на 35 600%.»

В последнее время NVIDIA проводит свою конференцию GTC (GPU Technology Conference) дважды в год, так что следующая будет в марте, если интересно.

Общая картина такова: закон Мура достиг конца: чипы не могут становиться меньше и плотнее из-за физических ограничений кремния… Поэтому следующая волна новых чипов будет построена на субстратах из нитрида галлия. И Рахемтулла довольно резко говорит:

«НИКТО другой не может делать то, что делает.

«Это перепишет историю десятков отраслей.

«Технология настолько мощная и важна, что крупнейшие компании мира внезапно стекаются к их дверям только ради возможности получить к ней доступ.

«Такие компании, как Samsung, Dell, LG, Lenovo и Xiaomi.

«Но вот главное.

«Nvidia.

«Nvidia только что подписала революционное соглашение с этой крошечной компанией, которое произведёт революцию в мировой экономике.

«Это на самом деле полностью изменит историю человечества.»

И вот как он подытоживает превосходство чипов с нитридом галлия:

«Из-за кристаллической структуры нитрида галлия существуют большие промежутки, через которые проходят электроны.

«И из-за этих разрывов электроны проходят через нитрид галлия быстрее, чем через кремний.

«Это позволяет быстрее вычислять процесс.

«GaN также выдерживает более высокие напряжения, чем кремний, что позволяет создавать более компактный дизайн.

«Кроме того, GaN эффективно работает при более высоких температурах… что позволило уплотнить больше его в цепях.

«Так насколько это важно?

«Ну… Рассмотрите некоторые из этих потрясающих статистических данных.

✔ Нитрид галлия потребляет до 40% МЕНЬШЕ энергии, чем кремниевые чипы.

✔ GaN обеспечивает зарядку до 3 раз быстрее при вдвое меньшем размере и весе.

«И вот тут начинается безумие.

✔ Чипы GaN могут быть до 20 раз лучше по общей производительности и в 100 раз быстрее по вычислительной мощности.»

ХОРОШО… Так как же мы тут разбогатеем? С этой секретной акцией, видимо — больше из рекламы:

«Благодаря нитриду галлия, чипсы станут быстрее, энергоэффективнее и мощнее, чем когда-либо.

«Это будет прорыв, который откроет следующий этап ИИ.

«И именно поэтому…

«Крупнейшая компания по производству чипов в истории, Nvidia, сотрудничает с крошечной компанией, владеющей патентами на нитрид галлия.

«Почему одна маленькая компания с 250 патентами может вскоре стать самой важной компанией в мире?»

И какие подсказки мы получаем об этом Акции за 10 долларов? Вот что они рассказывают в презентации:

“… IPO только пару лет назад.

“… Сделки менее чем за $10

«Рыночная капитализация составляет около 2 миллиардов долларов….

«Президент… происходит от Texas Instruments, компании, которая фактически создала первые кремниевые чипы.

«Он собрал лучших учёных полупроводниковой индустрии с одной миссией…

«Чтобы навсегда уничтожить кремний.»

И, по-видимому, это не какая-то компания до получения дохода, они действительно отправляют продукты:

«Компания уже отправила более 250 миллионов чипов GaN…

«Эти чипы зафиксировали более 2 триллионов польевых часов реального использования.»

И, по-видимому, существует какое-то настоящее соединение с NVIDIA:

«Nvidia полагается на эту крошечную компанию для обеспечения инфраструктуры питания на основе нитрида галлия для этих супер-фабрик ИИ….

«Как Barron’s Недавно сообщалось, что компания также «добивается прогресса в создании новых энергетических чипов для поддержки инфраструктуры искусственного интеллекта, разработанной Nvidia.»

Так что… Следующий чип NVIDIA, представленный в марте, станет «суперчипом» на основе нитрида галлия? Это кажется немного преувеличенным, ведь следующая волна видеокарт NVIDIA началась много лет назад, а в области полупроводников дела идут довольно медленно, по крайней мере когда речь идёт о создании новых материалов и использовании новых процессов. Часть огромного преимущества кремния в том, что он стал основой почти всей огромной инфраструктуры для производства компонентов и литейных заводов за последние несколько десятилетий, поэтому чипы на нитриде галлия вполне могут вместиться в эту картину и уже добились значительных успехов в силовой электронике и радиочастотных чипах, но мы не увидим, как самые передовые в мире чипы параллельной обработки или вычислительных технологий будут строиться на GAN в ближайшие шесть месяцев… если это и случится, думаю, это займёт гораздо больше времени.

Вот ещё часть аргумента Рахемтуллы о срочности перехода на нитрид галлия:

“… переключение дата-центров с кремния на GaN снизит энергопотребление на 30-40%… экономия более 100 ТВт·ч энергии…..

«Зарядные устройства и аккумуляторы с использованием GaN вместо кремния заряжаются в 3 раза быстрее.

«Они также меньше и легче… что позволяло мобильным компаниям больше пространства для размещения других компонентов….

«LG использовала GaN, чтобы установить мировой рекорд по самому лёгкому 16-футовому ноутбуку за всю историю.

«Он был сертифицирован Книгой рекордов Гиннесса.

«И это стало возможным только потому, что GaN может давать больше энергии при меньших размерах и весе.

«Xiaomi установила ещё один рекорд, используя технологии этой компании.

«Зарядные устройства на нитриде галлия смогли полностью зарядить ноутбук с 1% до 100% всего за девять минут!

«Именно поэтому Volvo теперь также работает с ними над созданием сверхбыстрых зарядных устройств для электромобилей.»

Больше мощности, более быстрая зарядка, лучшая выносливость к нагреву — всё это вполне приемлемые аргументы в пользу GaN, и я читал эти утверждения достаточно раз, чтобы предположить, что они хотя бы по направлению верны. Значит ли это, что они будут лучше для видеокарт или для следующей волны чипсетов NVIDIA — я понятия не имею.

Но, конечно, если эта технология быстро расширится, могут появиться значительные победы на фондовом рынке. Будет ли это один из них?

Ну, мы хотя бы можем сказать, кто это…

Thinkolator, sez Karim Rahemtulla, намекает на Navitas Semiconductor (NVTS), которая действительно является разработчиком и разработчиком чипов на основе нитрида галла, особенно для энергетики. Несколько недель назад акции действительно стоили около 10 долларов, а в начале этого года ненадолго поднялись до середины 10 процентов, но сейчас чуть ниже 8 долларов.

И это крошечная компания с рыночной капитализацией около 1,8 миллиарда долларов на данный момент. Они вышли на биржу через слияние SPAC в последний раз мании SPAC в конце 2021 года и с тех пор в основном торгуются в диапазоне $5-10. Вот краткое описание бизнеса Fiscal.ai:

«Navitas Semiconductor Corporation — это полупроводниковая компания, специализирующаяся на технологиях нитрида галлия (GaN) и карбида кремния (SiC). Они сосредоточены на приложениях для преобразования энергии, особенно на рынках, таких как дата-центры на базе искусственного интеллекта, электромобили и энергетическая инфраструктура. Navitas стратегически смещает фокус на рынок дата-центров на базе ИИ, признавая его как значительную возможность для роста.

«Продукция компании включает силовые интегральные схемы GaN и устройства SiC, используемые на различных этапах преобразования энергии. Эти технологии разработаны для повышения плотности энергопотребления, эффективности и общей производительности в таких приложениях, как дата-центры на базе ИИ, где они поддерживают растущие потребления в энергии. Navitas сотрудничает с такими компаниями, как NVIDIA, чтобы поддержать их видение дата-центра на 800 В, что указывает на акцент на высокоуровнем PEЗаявки на получение.

«Navitas получает доход, продавая свои полупроводники GaN и SiC на различные рынки. Хотя они сокращают фокус на мобильных и потребительских приложениях с низкой маржинальностью, они увеличивают инвестиции в рынки дата-центров ИИ и связанных с ними энергетических инфраструктур. Во втором квартале 2025 года Navitas сообщила о доходе в 14,5 миллиона долларов, но ожидает снижения до 10 миллионов долларов в третьем квартале 2025 года из-за стратегических изменений и влияния тарифов.»

В последние годы Navitas показала неплохой рост выручки, но ожидается, что выручка сократится на пару лет, поскольку они отйдут от своего довольно низкомаржинального основного бизнеса (в основном чипы для зарядного оборудования, телефонов, ноутбуков и электромобилей) и попытаются занять более крупное место в бизнесе управления питанием дата-центров.

И они сотрудничают с NVIDIA, но я не вижу никаких признаков того, что от них ожидают предоставления субстрата или технологии для новых чипов NVIDIA GaN, мне кажется, они сотрудничают для создания чипов управления питанием для дата-центров, помогая более эффективно обеспечивать более высокую мощность для этих (кремниевых) серверов NVIDIA. Возможно, это изменится, но именно это я вижу пока — NVIDIA хочет использовать новое оборудование для управления питанием от Navitas начиная с 2027 года.

Так что это не то же самое, что «все кремниевые чипы станут GaN»… Но кто знает, может, когда-нибудь они к этому придут. И им не нужно захватывать всю полупроводниковую индустрию, чтобы добиться успеха, если они начинают с оценки в 2 миллиарда долларов, им просто нужно найти растущий бизнес, который они смогут эффективно вести — возможно, это оборудование для дата-центров с высоким напряжением станет новым основным бизнесом Navitas в ближайшие пару лет, посмотрим, Я не могу претендовать на то, что обладаю большим пониманием в этом вопросе или о том, являются ли патенты или технологии Navitas уникально ценными.

Но, по крайней мере, история довольно ясна: компания небольшая, и её выручка в этом году сокращается, но они также переходят к бизнесу, который должен быть с более высокой маржинальностью, с привлекательным ведущим клиентом в NVIDIA, чтобы запустить этот проект, и если этот переход пройдёт успешно, у них есть потенциал вернуться к росту.

Аналитики оценивают, что рост будет немного медленным, и прогнозируют, что выручка продолжит сокращаться в 2026 году, а затем начнёт расти в 2027 году (когда она всё ещё будет значительно ниже ~$80 миллионов выручки, о которой они сообщили в 2024 году). Они пока не приносят прибыль как публичная компания (уже четыре года) и продолжают тратить деньги… но они не сжигают их слишком быстро, во многом потому, что компенсация на основе акций покрыла почти половину их убытков по GAAP за последние годы, так что у них должна быть возможность дойти до 2027 года и посмотреть, принесёт ли это новое оборудование дата-центров значимый рост доходов или улучшение маржи.

Это, пожалуй, всё, что я могу сказать — есть много производителей чипов, которые за эти годы инвестировали в нитрид галлия и могут производить чипсы с его использованием…