После падения на 12,2% в этом году, акции Гонконга во вторник выросли на 2,63% на новостях о том, что Пекин может мобилизовать около 2 триллионов юаней (278 миллиардов долларов США) через офшорные компании для поддержки упавших китайских акций.

Индекс Hang Seng, ориентир рынков Гонконга, во вторник вырос на 392 пункта и закрылся на отметке 15 353. Но этот показатель все еще ниже на 32% по сравнению с 22 566 годом ранее – и слезливых историй много, и они душераздирающие.

Для сравнения, японский Nikkei 225 с конца прошлого года вырос на 9,7% до 36 517 во вторник. За последний год он вырос на 33,8%. Тайваньский взвешенный индекс в этом году снизился на 0,3% до 17 874, но за последний год он вырос на 19,7%.

Индекс Dow Jones закрылся в понедельник на отметке 38 001, что на 13% выше, чем год назад, а индекс S&P 500 прибавил 22,7% до 4850 пунктов.

Восстановление акций Гонконга произошло после того, как агентство Bloomberg сообщило, что китайские власти рассматривают пакет мер по спасению, подкрепленный офшорными деньгами, чтобы повысить настроения на рынках H-акций.

В отчете также говорится, что Пекин уже выделил 300 миллиардов юаней местных фондов, которые будут использоваться для инвестирования в акции класса А.

Некоторые аналитики считают, что падение акций Гонконга в последние недели произошло отчасти потому, что инвесторы были разочарованы потенциальной задержкой снижения ставок в США. Они заявили, что акции Гонконга также пострадали из-за более медленного, чем ожидалось, восстановления потребительских рынков Китая.

Линус Ип, главный стратег First Shanghai Securities, сообщил материковым СМИ, что в краткосрочной перспективе индекс Hang Seng получит поддержку на уровне около 14 600 пунктов, но будущая тенденция котировок гонконгских акций будет зависеть от китайской экономики и потребительской способности населения. .

Кенни Ван, руководитель инвестиционной стратегии KGI Asia, сказал, что на индекс Hang Seng повлияли различные факторы, включая процентные ставки в США и геополитику. Он сказал, что многие инвесторы заняли выжидательную позицию и выразил надежду, что Пекин представит некоторые меры поддержки.

Между тем, некоторые ветераны-инвесторы обвинили китайских политиков в непоследовательности в борьбе с дефляцией.

Слёзная история №1: большая ошибка

Чуа Сун Хок, основатель и главный инвестиционный директор сингапурской компании Asia Genesis Asset Management, заявил во вторник, что его фирма решила закрыть свой Asia Genesis Macro Fund и вернуть деньги клиентам.

Фонд, запущенный в 2020 году, упал на 18,8% за первые несколько недель января, сообщил Чуа в письме инвесторам, с которым ознакомилось агентство Reuters.

Он признал, что совершил большую ошибку, увеличив длинные позиции в Гонконге и Китае и короткие в Японии. Он сказал, что, по его мнению, Китай превзойдет Японию в этом году после распродажи в течение последних трех лет, в то время как Япония скорректируется после 30-процентного роста в 2023 году.

«Я до сих пор не понимаю непоследовательность действий китайских политиков, которые не борются с дефляцией, что приводит к продолжающейся потере доверия рынка и продолжительному медвежьему рынку», — написал он в письме.

«Я потерял свои знания, торговые и психологические преимущества», — написал он. «Я достиг стадии, когда моя уверенность как трейдера потеряна».

Он сказал, что его прошлый опыт больше не имеет силы и вместо этого работает против него.

Чуа заявил в своем сообщении на LinkedIn в прошлом месяце, что 2024 год станет началом многолетнего бычьего рынка китайских акций. Инвесторы ожидали, что Народный банк Китая снизит ставку по среднесрочному кредитованию (MLF) 15 января, но этого не произошло.

Следующей весной

12 января Национальное бюро статистики сообщило, что индекс потребительских цен (ИПЦ) Китая в декабре 2023 года снизился на 0,3% в годовом исчислении. Этот показатель снижается третий месяц подряд.

Государственное информационное агентство Синьхуа заявило, что многие иностранные СМИ были неправы, сделав поспешный вывод о том, что Китай скатился к дефляции, и даже раздуло слухи о возможности долгосрочной дефляции.

В нем говорится, что низкие показатели индекса потребительских цен являются, главным образом, структурной проблемой. В нем говорится, что базовый индекс потребительских цен, который не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, показал довольно стабильный рост в годовом исчислении в 2023 году.

Ху Сицзинь, «патриотический» политический обозреватель и бывший главный редактор Global Times, пытался повысить доверие людей к фондовым рынкам, покупая акции категории «А» на свои собственные деньги.

Первоначально новичок вложил 100 000 юаней на свой инвестиционный счет в июне прошлого года и постепенно вложил сумму до 480 000 юаней.

В понедельник, когда индекс Shanghai Composite упал на 2,7% до 2754, самого низкого уровня с апреля 2020 года, Ху сказал, что ему грустно из-за того, что он потерял 10 444 юаня за один день. Он сказал, что на данный момент он понес убытки в размере 71 024 юаней, или 17,4% своих денег.

Он сказал, что политикам необходимо срочно принять меры поддержки для повышения настроений на рынке. В прошлом месяце, когда его совокупный убыток превысил 42 000 юаней, он сказал, что все еще верит, что зима на фондовых рынках Китая скоро пройдет, а весна придет.

Готовьтесь к худшему

В понедельник очередное заседание Госсовета под председательством премьер-министра Китая Ли Цяна заявило, что правительство повысит качество и инвестиционную ценность листинговых компаний и будет поощрять средне- и долгосрочный капитал выходить на фондовые рынки и стабилизировать их.

За призывом последовало сообщение Bloomberg о потенциальном запуске пакета помощи для поддержки акций Гонконга. Фактически, китайские СМИ сообщили, что некоторые государственные фонды уже вышли на рынки акций А на прошлой неделе.

Однако Лау Кван-мин, финансовый обозреватель из Гонконга, заявил в статье от 16 января, что, как только американские и европейские фондовые рынки начнут корректироваться с текущих высоких уровней, индекс Hang Seng, вероятно, упадет еще больше, возможно, до уровня 12 000.

Он сказал, что инвесторам следует готовиться к худшему – краху рынка, подобному тем, которые наблюдались во время азиатского финансового кризиса в 1998 году и глобального финансового кризиса в 2008 году.

На двухдневном совещании под председательством генерального секретаря Коммунистической партии Китая Си Цзиньпина 11 и 12 декабря Центральная экономическая рабочая конференция заявила, что правительство должно направлять общественное мнение на продвижение светлой стороны китайской экономики.

7 декабря Лю Цзипэн, декан Института капитальных финансов Китайского университета политических наук и права, заявил, что покинул свою должность. Его внезапный уход произошел после того, как он заявил на форуме 1 декабря, что индивидуальным инвесторам следует избегать выхода на рынки акций категории А, поскольку необходимо изменить некоторые устаревшие правила листинга.

Читайте: Китайские акции упали после снижения прогноза Moody’s

Следите за Джеффом Пао в Твиттере по адресу @jeffpao3