По Мариана Маццукато нет Синдикат проекта | Перевод: Маурисио Айер

КАИР. В последние недели несколько членов Финансового альянса Глазго за нулевые выбросы (GFANZ) — группы из 450 финансовых учреждений — отказались от участия из-за опасений по поводу стоимости выполнения своих климатических обязательств. Сдавшись, они развенчали представление о том, что частные финансовые учреждения могут возглавить переход к углеродно-нейтральной экономике. В чем действительно нуждается переход, так это в более амбициозных государствах, которые выходят за рамки регулирования рынков и становятся маркетмейкерами.

Рыночный подход основан на убеждении, что частные финансовые учреждения распределяют капитал более эффективно, чем любые другие учреждения. Подразумевается, что государства должны воздерживаться от «выбора победителей» или «искажения» рыночной конкуренции и ограничиваться «снижением рисков» возможностей «зеленых» инвестиций, чтобы сделать их более привлекательными для ключевых частных инвесторов.

Но современная экономическая история говорит о другом. Во многих местах и ​​во многих случаях именно государственные деятели взяли на себя ведущую роль в формировании и создании рынков, которые с тех пор приносят пользу как частному сектору, так и обществу в целом. Многие великие технологические достижения, которые мы сейчас считаем частью жизни, произошли только потому, что государственные организации сделали инвестиции, которые частный сектор считал слишком рискованными.

Таким образом, реальная история сильно отличается от преобладающего мифа. Многими экономическими успехами мы обязаны не государственным деятелям, которые ушли с дороги, а «предпринимательскому государству», взявшему на себя инициативу. Кроме того, лидирующий на рынке подход противоречит цели создания только глобальный экологический переход, при котором расходы и риски справедливо распределяются внутри стран и между ними. «Уменьшение риска» предполагает стратегию, которая обобществляет затраты и приватизирует прибыль.

Конечно, частное финансирование по-прежнему играет решающую роль. Но только государственный сектор может мобилизовать и координировать инвестиции в масштабе, необходимом для декарбонизации мировой экономики. Вопрос в том, что должен включать в себя этот подход.

Во-первых, государства должны взять на себя роль «инвесторов первой инстанции», а не ждать, чтобы вмешаться только в качестве «кредиторов последней инстанции». Во всем мире государственные финансовые учреждения ежегодно используют многие миллиарды долларов, и из-за их отличительной структуры и структур управления они могут предоставлять долгосрочное, терпеливое, ориентированное на миссию финансирование, которое часто имеет частный сектор. предоставлять. Факты показывают, что прямое заимствование у хорошо управляемых государственных банков может играть важную роль в формировании рынка, формируя представления о будущих инвестиционных возможностях.

Во-вторых, мы должны переосмыслить отношения между государственным и частным секторами, особенно когда речь идет о распределении рисков и выгод. Когда государственные организации идут на риск для достижения социальных целей, частный сектор не должен брать на себя ответственность за финансовые результаты.

Например, если правительство финансирует крупные проекты по возобновляемым источникам энергии и другие экологические инвестиции, оно может иметь в них долю участия. Доходы также могут быть социализированы путем передачи части прав интеллектуальной собственности (ИС) государству, что позволяет реинвестировать прибыль в новые экологически чистые проекты. Важно отметить, что компании, получающие выгоду от государственного финансирования, должны подчиняться условиям, которые согласовывают их деловую деятельность с целями «зеленой» промышленной политики, справедливой трудовой практики и другими приоритетами.

В-третьих, чтобы направить частные инвестиции в «зеленую» деятельность и сократить инвестиции в вредную деятельность, государства должны укрепить и обновить правила, регулирующие финансовые рынки. Такой режим мог бы включать введение центральными банками аллокационной политики «зеленого» кредита, а также правил и стандартов, таких как принудительное выполнение нормативных требований для предотвращения «зеленого отмывания» и регулятивного арбитража.

В-четвертых, директивные органы должны признать, что долговое финансирование, предоставляемое как государственным, так и частным секторами, не обязательно заменяет прямые бюджетные расходы. Логика возмещаемых финансовых инструментов нелегко согласуется с характеристиками общественного блага некоторых инвестиций, связанных с климатом. Инвестиции в климатическую справедливость и лесовосстановление принесут далеко идущие доходы, но не обязательно такие, которые можно использовать для погашения кредита. Решение этих вопросов и предоставление инвестиций в необходимом масштабе потребует стратегической координации во всех областях социальной, экологической, фискальной, денежно-кредитной и промышленной политики.

Наконец, необходимо сделать еще больше, чтобы предоставить странам Глобального Юга достаточное бюджетное пространство для реализации своих собственных внутренних программ декарбонизации и адаптации. Многие страны, в том числе те, которые наиболее подвержены ускорению климатического коллапса, сталкиваются со значительной непогашенной задолженностью. Сейчас крайне важно, чтобы страны-должники на Глобальном Севере, которые несут ответственность за большую часть выбросов в атмосферу, помогли уменьшить это бремя путем списания долга, реструктуризации долга, компенсации ущерба или замены климатических кредитов климатическими концессиями.

Чтобы ограничить катастрофическое глобальное потепление, необходимо резко увеличить финансирование мер по смягчению последствий изменения климата и адаптации к ним. Но важно и качество финансирования. Вместо того чтобы возлагать надежды на то, что частные финансовые учреждения воплотят свои раздутые обещания о триллионах долларов нулевых выбросов в заслуживающие доверия и ответственные действия, мы должны потребовать, чтобы государства сыграли свою роль. Это означает мобилизацию и направление финансовых средств на достижение четких и амбициозных целей в области климата и формирование финансовых рынков в соответствии с этими целями. Для устранения дефицита финансирования требуется радикальная перестройка финансовой архитектуры и существенное изменение финансовых потоков. Ни то, ни другое не произойдет без политического вмешательства.

Чтобы уточнить необходимые изменения, я буду модератором женской панели на COP27 с премьер-министром Барбадоса Мией Моттли, генеральным директором ВТО Нгози Оконджо-Ивеала, министром экономического планирования и развития Египта Халой Эль Саид и премьер-министром Шотландии Николой Стерджен. Проблемы срочные. Если государства не возьмут на себя ведущую роль в финансировании борьбы с изменением климата, переход к «зеленой» экономике останется вне досягаемости.

Вам понравился текст? Внесите свой вклад в поддержание и расширение нашей углубленной журналистики:
Другие Пятьсот