В первый месяц своего президентства Трамп обрушился на непрекращающийся поток тарифных угроз, сопровождаемых почти таким же количеством причин, по которым они должны вступить в силу.

Тарифы на Канаду, Мексику и Китай вынудят эти страны, крупнейшие торговые партнеры Америки, принять жесткие меры против потока наркотиков и мигрантов в Соединенные Штаты. Налоги на сталь, алюминий и медь – это способ защитить отечественные отрасли, которые важны для обороны, в то время как налоги на автомобили поддержат критически важную производственную базу. Новая система «взаимных» тарифов рассматривается как способ не дать остальному миру «обдирать» Америку.

За этими целями почти всегда следует еще одна причина для удара по союзникам и конкурентам с помощью тарифов: «В долгосрочной перспективе это сделает нашу страну состоянием», — сказал Трамп, подписывая указ о взаимных тарифах в этом месяце.

Трамп утверждает, что тарифы не повлекут за собой никаких издержек для Соединенных Штатов и принесут огромные суммы доходов, которые правительство может использовать для оплаты снижения налогов и расходов и даже для балансировки федерального бюджета.

Но эксперты по торговле отмечают, что тарифы не могут одновременно достичь всех целей, которые озвучил г-н Трамп. На самом деле, многие из его целей противоречат друг другу и подрывают друг друга.

Например, если тарифы Трампа подтолкнут компании производить больше своей продукции в Соединенных Штатах, американские потребители будут покупать меньше импортных товаров. В результате, тарифы будут приносить меньше доходов правительству.

Использование Трампом тарифов в качестве рычага на международных переговорах также может ослабить его обоснование. Если другие страны выполнят его требования по борьбе с пересечением границы, сокращению потоков наркотиков или решению других проблем, которые он считает проблемными, ожидается, что президент откажется от своей угрозы введения тарифов. В результате не будет получено никаких дополнительных доходов, и у компаний не будет причин переносить производство в Соединенные Штаты.

«Все эти тарифы внутренне несовместимы друг с другом», — сказал Чад Боун, старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона, вашингтонского аналитического центра. «Так в чем же заключается реальный приоритет? Потому что вы не можете допустить, чтобы все это произошло сразу».

Министр финансов Скотт Бессент заявил во время слушаний по утверждению его кандидатуры в январе, что президент вводит тарифы по нескольким различным причинам. Он обозначил три основные цели: искоренение недобросовестной торговой практики, повышение доходов и поощрение других стран к переговорам на выгодных для Соединенных Штатов условиях.

Использование Трампом тарифов нарушает десятилетия прецедента. Соединенные Штаты не видели тарифов в таком объеме почти 100 лет назад, когда Закон Смута-Хоули о тарифах повысил тарифы на тысячи товаров и, как утверждают историки, способствовал углублению Великой депрессии, сказал Уильям А. Рейнш, заведующий кафедрой международного бизнеса Шолля в Центре стратегических и международных исследований, вашингтонском аналитическом центре.

Для Трампа тарифы стали универсальным инструментом, сказал Рейнш.

«Неважно, что это за преступление, ответ — тарифы», — сказал он.

Тарифы и налоги

Противоречивые обоснования тарифов Трампа, пожалуй, наиболее важны, когда речь идет о доходах. Президент время от времени выдвигал идею замены подоходного налога тарифами, чтобы финансировать правительство.

Некоторые республиканцы в Палате представителей приветствовали тарифы как способ помочь оплатить продление налоговых льгот Трампа в 2017 году, которые, как ожидается, обойдутся в 4 триллиона долларов в течение десятилетия. Один из первых указов президента предусматривал создание Службы внешних доходов для сбора денег от тарифов, агентства, которое, по словам его министра торговли, должно заменить Налоговое управление США.

Налоговое управление США собрало 5,1 триллиона долларов налогов в прошлом финансовом году, и как либеральные, так и консервативные экономисты заявили, что заменить эту сумму тарифами математически невозможно. В прошлом году Соединенные Штаты импортировали товаров на сумму около 3,3 триллиона долларов, поэтому средний тариф на весь импорт в США должен превышать 150 процентов, чтобы покрыть дыру.

Такие высокие пошлины резко повысят цены на импорт, что, вероятно, побудит американцев покупать гораздо меньше товаров, что приведет к сокращению доходов от тарифов.

Г-н Бессент признал эту динамику в этом месяце в интервью Ларри Кудлоу на Fox Business, подразумевая, что тарифы не будут надежным источником дохода.

«Теоретически тарифы были бы уменьшающимся кубиком льда», — сказал г-н Бессент. Он добавил: «Я думаю, что тарифы — это средство для достижения цели, и эта цель — вернуть производственную базу в США.С.»

Трамп заявил, что планирует ввести высокие тарифы в отношении Канады и Мексики, потому что хочет, чтобы они остановили иммиграцию и незаконный оборот наркотиков на своих границах с Соединенными Штатами. Он готовился ввести эти пошлины в прошлом месяце, прежде чем достичь соглашения об их отсрочке, но теперь Трамп говорит, что введет их в действие на следующей неделе.

И Канада, и Мексика лихорадочно работают над тем, чтобы достичь соглашения по пограничным вопросам и отсрочить введение тарифов, что в конечном итоге может означать, что Соединенные Штаты не будут взимать новые налоги на импорт.

«Существует противоречие между желанием использовать тарифы для переговоров, заставить другие страны снять свои барьеры, и тем, чтобы мы сняли наши барьеры, а затем желанием, чтобы тарифы приносили доход», — Эрика Йорк, аналитик Налогового фонда, аналитического центра, который в целом выступает за снижение налогов. «Если вы хотите получить доход, некоторые тарифы должны быть введены на постоянной основе».

Аргументы Трампа об использовании тарифов в качестве инструмента переговоров, чтобы заставить другие страны снизить свои собственные сборы против Соединенных Штатов, также, похоже, создают путаницу в отношении того, является ли его конечная цель повышением тарифов или их снижением.

Сторонники свободной торговли в Республиканской партии, похоже, скрещивают пальцы, опасаясь, что Трамп будет использовать тарифы для открытия международных рынков, а не для их закрытия, хотя на практике многие страны ответили на них ответными пошлинами на американский экспорт.

Цели для экономики

Существуют также потенциальные противоречия между планами Трампа в отношении тарифов и его целью разжечь экономический бум, который поднимет американские рабочие места и сохранит высокий рост и низкие цены.

В четверг, встречаясь с британским премьер-министром, Трамп высоко оценил тарифы за помощь американским компаниям.

«Мы собираемся вернуть нашу автомобильную промышленность», — сказал он. «Мы собираемся вернуть наши фишки. Мы собираемся вернуть в нашу страну очень много вещей, включая фармацевтические препараты и лекарства. И то, что приведет нас к этому, — это тарифы».

Но многие экономисты предупреждают, что тарифы могут оказать негативное влияние на экономику, в том числе повысить цены для потребителей и замедлить рост. В то время как Трамп настаивает на том, чтобы иностранные правительства платили за тарифы, экономические исследования показали, что американские потребители часто несут на себе основную тяжесть.

Другие экономические исследования показали, что тарифы сократили рабочие места в обрабатывающей промышленности США в целом, поскольку некоторые производители столкнулись с более высокими производственными затратами, а другие страны ввели ответные тарифы.

«Люди действительно недооценивают эффект роста от тарифов», — сказал Том Порчелли, главный экономист по США в PGIM Fixed Income. «Тарифы – это налог, и вы ощущаете его последствия».

Другая среда

У Трампа есть опыт торговых войн. Во время своего первого срока он угрожал ввести тарифы на мексиканский импорт и полностью закрыть границу, а также ввел тарифы на импорт металлов, солнечных батарей и товаров из Китая на сумму почти 400 миллиардов долларов.

Эта неопределенность побудила американские компании отложить планы расширения и сократить расходы на крупные инвестиции. Инфляция тогда была меньшей проблемой для Федеральной резервной системы, учитывая, что рост потребительских цен постоянно был ниже целевого показателя центрального банка в 2 процента. Перспективы ослабления экономики и скудные опасения по поводу инфляции вынудили ФРС снизить процентные ставки на 0,75 процентного пункта в 2019 году.

На этот раз экономика США находится в хорошей форме, но есть признаки того, что потребители готовятся к менее благоприятному исходу. Опрос, опубликованный Conference Board на этой неделе, показал, что потребительские настроения резко ухудшились в феврале на фоне роста ожиданий относительно будущей инфляции. Аналогичная картина вырисовывается в ходе опроса, проведенного Мичиганским университетом.

Сочетание более высоких цен и более медленного роста имеет «запах стагфляции», сказал г-н Порчелли, предупредив, что «чем дольше сохраняется эта неопределенность, тем больше риск того, что вы увидите это ухудшение».

Трамп отмахнулся от любой критики по поводу экономических последствий тарифов.

«БУДЕТ ЛИ БОЛЬ?» — написал он в социальных сетях в начале февраля. «ДА, МОЖЕТ БЫТЬ (А МОЖЕТ БЫТЬ, И НЕТ!). НО МЫ СДЕЛАЕМ АМЕРИКУ СНОВА ВЕЛИКОЙ, И ВСЕ ЭТО БУДЕТ СТОИТЬ ТОЙ ЦЕНЫ, КОТОРУЮ ПРИДЕТСЯ ЗАПЛАТИТЬ».