Акции коммунальных предприятий заняли лидирующие позиции в 2024 году среди фондовых секторов США после распродажи на рынке в последние дни, исходя из набора ETF до закрытия вторника (6 августа).

Резкий скачок волатильности на рынке внес изменения в динамику показателей секторов с начала года. Сочетание резкого падения акций технологических компаний (XLK) и недавнего спроса на акции коммунальных предприятий (XLU) означает резкий сдвиг в лидерстве рынка.

Месяц назад акции технологических компаний (XLK) опережали акции коммунальных предприятий в соотношении почти два к одному по приросту с начала года. Сегодня руководство поменялось. Благодаря ралли в коммунальных услугах в последние дни в сочетании с резким падением акций технологических компаний, XLU поднялся до 17,0% в 2024 году, что намного выше недавно уменьшившегося роста XLK на 4,6% в этом году.

В последние дни в других секторах также произошли перестановки. Примечательно, что ранее отстававший сектор недвижимости (XLRE) оживился, перейдя от многомесячных убытков с начала года к приросту на 5,5% за год.

Одним из перспективных секторов, который пострадал лишь незначительно, является так называемый сектор услуг связи (XLC). Несмотря на то, что в последние годы у него были такие акции технологических компаний с большой капитализацией, как Meta и Alphabet, коррекция XLC до сих пор была сравнительно незначительной. В результате прирост XLC с начала года на 15,2% уступает только коммунальным предприятиям (XLU) в 2024 году.

Ключевой частью возобновления привлекательности коммунальных предприятий является относительно высокая доходность по выплатам в этом секторе, которая выглядит еще более привлекательной по сравнению с резким падением доходности 10-летних казначейских облигаций США, которая в настоящее время составляет 3,90% (6 августа). По мере того, как распределение выплат между коммунальными предприятиями и казначейскими облигациями уменьшается и уменьшается, один или другой имеет конкурентное преимущество для инвесторов, ищущих доход. По данным Morningstar.com, скользящая 12-месячная доходность XLU в настоящее время составляет 3,01%. Доходность 10-летних облигаций по-прежнему выше, но снизилась на 90 базисных пунктов после резкого снижения базовой ставки в последние дни.

Повествование о конкурентной доходности компаний коммунального сектора, скорее всего, найдет отклик в предстоящие недели на фоне ожиданий того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки на своем заседании по политике 18 сентября.

«Начало цикла снижения ставок ФРС обычно характеризуется опережающими темпами оборонного сектора, подобно ротации, которая произошла на прошлой неделе», — советуют стратеги Goldman в заметке, опубликованной в понедельник.