Тихоокеанские деньги | Эконом | Южная Азия

Несмотря на значительный рост торговли энергоносителями между Индией и Россией, система рупий и рублей не смогла набрать обороты, как ожидалось.

Недавно Индия и Россия решили остановить переговоры о возрождении существовавшего в советское время механизма обмена валюты рупия-рубль после того, как обеим сторонам не удалось решить назревшие проблемы, препятствовавшие его успешной реализации.

После западных санкций и приостановки доступа России к банковской сети обмена сообщениями SWIFT торговля рупиями и рублями была представлена ​​как надежная платформа, которая разрешила бы преобладающие узкие места в трансграничных транзакциях, разрешив торговые расчеты в рупиях или рублях. Однако, несмотря на значительный рост торговли энергоносителями между Индией и Россией, система рупия-рубль не смогла набрать обороты, как ожидалось. Он был омрачен четырьмя ключевыми проблемами.

Во-первых, западные санкции в отношении России удерживали индийскую банковскую систему от ведения бизнеса с Россией. Хотя Индия не поддержала режим санкций Запада в отношении России, индийские банки сильно зависят от SWIFT и западной финансовой инфраструктуры и стремятся избежать потенциальных санкций. Таким образом, банки Индии проявляют осторожность о безналичных расчетах с Россией . Это также оказало негативное влияние на торговлю рупией и рублем: по сообщениям, индийские банки отказываются обрабатывать платежи в Россию через специальные счета Vostro в рупиях, созданные для этой цели.

Во-вторых, репатриация средств была спорным вопросом для российских экспортеров, торгующих с Индией. Столкнувшись с кризисом ликвидности внутри страны, российские предприятия предпочитают получать справедливую долю своей экспортной выручки напрямую из Индии, а не инвестировать в Резервный банк Индии (РБИ). предписанный низкодоходные государственные ценные бумаги. Имея дефицит двусторонней торговли в размере 38 миллиардов долларов, золотовалютные резервы Индии также оказываются под угрозой, когда избыточные остатки в рупиях могут быть конвертированы и переведены обратно в Россию. В то время как РБИ обычно разрешено репатриации в международном механизме расчетов в рупиях, его реализация по отношению к России неоднозначна и неопределенна.

В-третьих, растущее влияние китайского юаня на российский рубль и его возможность распространиться на торговлю рупиями и рублями вызывали беспокойство у Индии. В рамках новых стратегических отношений с Китаем Россия толкание для юаня в качестве валюты для расчетов по международной торговле, в том числе с Индией. Будучи территориальным и гегемонистским противником Китая, Индия отказалась производить платежи в юанях, чтобы не подвергать свой неустойчивый валютный рынок сильно регулируемой китайской валюте. Однако Россия могла совершать сделки в юанях с Индией на некоторые случаи .

Вам нравится эта статья? Нажмите здесь, чтобы подписаться на полный доступ. Всего 5 долларов в месяц.

В-четвертых, отсутствие прямого обменного курса валюты затруднило выставление счетов и расчеты по сделкам между рупиями и рублями. Поскольку рупия и рубль являются частично конвертируемыми валютами и были волатильны по отношению к доллару, Индия и Россия с осторожностью относились к привязке к рыночному обменному курсу и вместо этого обратились к двойной конвертации валюты: индийские рупии конвертируются в доллар, а затем в рубля или наоборот. Недостатком является то, что двойная конвертация валюты не только подвергает обе страны валютным рискам, но и удорожает транзакции из-за дополнительных затрат на обработку.

Проблемы с вводом в действие механизма обмена рупии и рубля были серьезным препятствием для Индии и России в развитии двусторонней торговли. За исключением нескольких случаев, когда платежи из России производились в рупии , Эмиратский дирхам , и юань, доллар по-прежнему является валютой для расчетов между обеими странами, но ненадолго. Поэтому России и Индии необходимо проявлять креативность и « изобрести что-то новое », чтобы преодолеть транзакционные риски и развивать торговые отношения.

Один из вариантов заключается в том, чтобы Индия внедрила разделенную систему обмена валюты с Россией, аналогичную ее прежней торговле в рупиях с Ираном, где только 45 процентов нефтяных расчетов были выплачены в рупиях, а остальные в евро через банки в Турции. В случае с Россией Индия может заплатить часть в рупиях, а остальную часть в других предпочтительных валютах, таких как дирхамы, через банки в Объединенных Арабских Эмиратах (ОАЭ). Снижая коэффициент платежей, Россия может быть временно обеспечена ликвидностью и не будет обременена накопленными остатками в рупиях на своих счетах Vostro.

Другим вариантом для Индии и России является изучение возможности создания независимой финансовой архитектуры исключительно для упрощения торговли между рупиями и рублями, которая могла бы заменить систему обмена сообщениями SWIFT. Местные альтернативы, такие как российская SPFS или индийская структурированная система обмена финансовыми сообщениями (SFMS), могут быть изучены и введены в действие. Поскольку SFMS ограничена внутренними транзакциями в Индии, российская сеть SPFS будет более надежным и целесообразным вариантом, поскольку она работает с 2014 года. При этом России, возможно, придется установить эксклюзивную финтех компания базируется в Индии, чтобы позволить индийским банкам использовать технологию SPFS и избежать возможных санкций.

Наконец, Индия и Россия также могут обратиться к ОАЭ с целью изучения механизма трехсторонних расчетов в рупиях, при котором платежи могли бы производиться на нетто-основе, подобно Азиатскому клиринговому союзу. Преимущество ОАЭ в том, что они не только являются одним из крупнейших торговых партнеров Индии, но и недавно стали главное торговое направление на Ближнем Востоке что свидетельствует о 68-процентном росте торговли с Россией в 2022 году. ОАЭ уже ведет переговоры с Индией для осуществления расчетов в рупиях для двусторонней торговли, а масштабы трехстороннего партнерства будут только способствовать достижению взаимных целей.