ГОНКОНГ — Господин Ли Ка-шин и его семья начинают движение

серия сделок в 2025 году

которые полностью преобразят его бизнес-империю.

Флагманский конгломерат гонконгского миллиардера, CK Hutchison Holdings, реализует три крупных шага: первичное публичное размещение акций своего розничного подразделения с целью привлечения не менее 2 миллиардов долларов США (2,6 миллиарда сингапурских долларов) для крупнейшего источника дохода; возможное размещение на листинг или частичную продажу глобальных телекоммуникационных операций; и ведет переговоры о продаже 43 портовых активов — что составляет основную часть его глобального портфеля, за более чем 19 миллиардов долларов США наличными.

Семья Ли, которая контролирует около 30 процентов CK Hutchison, считает, что продажа и выделение этих бизнесов может открыть гораздо большую стоимость, чем рынок сейчас присваивает им в рамках существующей структуры, сообщил человек, знакомый с планами.

Разделяя активы, семья надеется получить более высокие цены и сузить резкую дисконт, по которой компания торгует относительно чистой стоимости активов.

Если CK Hutchison завершит все эти сделки, компания избавится от большинства основных операционных бизнесов, предоставив старшему сыну господина Ли, Виктору Ли — который сейчас возглавляет группу — новый фонд для перестройки компании в эпоху, отмеченную торговыми напряжённостями и технологическими потрясениями, включая рост искусственного интеллекта.

«Семья Ли накопила огромное состояние за последние десятилетия», — сказал господин Винсент Лам, главный инвестиционный директор гонконгской компании VL Asset Management. «Самое важное для семьи сейчас — убедиться, что богатство монетизировано и защищено.»

Эти шаги знаменуют смену поколений для одной из самых известных бизнес-империй Гонконга.

Господин Ли Ка-шин превратил CK Hutchison в ведущего портового оператора мира и ключевого игрока в европейской телекоммуникационной отрасли, используя политические связи и опираясь на глобальное расширение.

Господин Виктор Ли, который возглавил его в 2018 году, сталкивается с задачей вести группу в гораздо более нестабильной среде, где доминируют геополитические вопросы и регуляторные препятствия.

В лучшие годы состояние господина Ли Ка-шина резко росло, когда Гонконг превратился в международный финансовый центр, используя открытие Китая миру, поддерживающему сотрудничество и углубление торговых связей.

Его удивительное чувство тайминга принесло ему прозвище «Супермен».

Он активно расширялся за рубежом — покупал порты в Панаме, строил мобильные сети в Великобритании и управлял нефтяными заводами в Канаде. К началу 2000-х он превратил свою группу в крупнейшего портового оператора мира и крупнейшего азиатского инвестора в европейские телекоммуникации.

Но ситуация изменилась с тех пор, как президент Китая Си Цзиньпин пришёл к власти, усилив государственный контроль над частным сектором и удержав некогда могущественных магнатов на расстоянии.

В Гонконге господин Ли Кашин и его коллеги испытывают растущий скептицизм со стороны Пекина, тогда как за рубежом его предполагаемые связи с Китаем вызывают подозрения и создают политические препятствия для его деятельности — многие из которых расположены в строго регулируемых отраслях.

В последнее время семья Ли оказалась на неправильной стороне политики. 97-летний миллиардер, который когда-то общался с высшими лидерами Китая, потерял расположение у президента Си.

За последнее десятилетие государственные СМИ критиковали его за продажу активов в Китае и за высказывания, воспринимаемые как сочувствующие продемократической молодежи Гонконга.

Гнев Пекина по поводу запланированной продажи портов CK Hutchison был настолько огромен, что государственные компании получили указание приостановить сделки с семьёй Ли.

«Империя Ли была построена на сложных политических связях, которые он развил в прошлом», — сказал господин Лам. «Это нелегко унаследовать Виктору, потому что политическая обстановка мира и Китая сильно изменилась.»

По словам людей, знакомых с мышлениями семьи, геополитика не была фактором в решении о проведении этих сделок. Лиси считают, что реструктуризация портфеля — самый эффективный способ повысить стоимость.

Но независимо от мотивов семьи, соперничество между США и Китаем теперь может стать главным препятствием для реализации их планов. Переговоры о продаже портов замедлились на фоне регуляторных препятствий и неопределённости структуры консорциума по закупкам, особенно после

CK Hutchison пригласил China Cosco Shipping к переговорам

чтобы удовлетворить чувствительность Пекина к участию американской инвестиционной компании BlackRock.

Тем временем обсуждения возможного выхода на листинг розничного подразделения A.S. Watson Group то на листинг, то с перерывамиРост с 2013 года, сдерживаемый волатильностью рынка, в то время как телекоммуникационные слияния часто подвергаются интенсивному антимонопольному контролю.

CK Hutchison было рекомендовано действовать осторожнее в сделках из-за деликатной геополитической ситуации и уведомлять китайских регуляторов о возможном листинге розничных торгов, поскольку оно касается операций в стране, сообщил один из знакомых лиц.

Тем не менее, потенциальные сделки помогли обратить вспять подавленные настроения на рынке, резко сузив торговые скидки до чистой стоимости активов и вызвав скачок акций на 32 процента в 2025 году — превзойдя эталонный индекс Hang Seng Index.

Пока семья Ли продаёт CK Hutchison, она увеличивает свои доли в подразделении недвижимости CK Asset Holdings, теперь владея примерно 49 процентами. Основная часть проектов CK Asset сосредоточена в Гонконге и материковом Китае. Также она управляет британской пивоварной и сетью пабов Greene King.

«Семья Ли смело продаёт активы, когда цена окажется подходящей», — сказал старший экономист Natixis Гэри Нг. «Серия шагов может привести к накоплению наличных средств для поглощений, что приведёт к смене сектора компании.»

CK Хатчисон не одинок, кто переосмысливает стратегию. С уменьшением глобального статуса Гонконга на фоне растущего влияния Китая и растущих торговых барьеров, другие известные бизнес-группы также меняют своё формирование.

Jardine Matheson Holdings, конгломерат с британскими корнями в Гонконге, предпринимает меры по модернизации управления и ускорению продаж инвестиций.

На протяжении поколений под контролем семьи Кесвик, 193-летняя группа в последние годы демонтировала свою давно критикуемую структуру кросс-акционерного владения и назначила в высшее руководство нескольких руководителей с опытом в частном капитале.

Её подразделение по недвижимости, Hongkong Land Holdings, намерено привлечь 10 миллиардов долларов США в течение следующего десятилетия посредством продажи активов и отделения.

Компания переходит от роли владельца-оператора к долгосрочному, вовлечённому инвестору, сообщил исполнительный председатель Jardine Бен Кесвик в заявлении для отчета о прибылях группы за 2024 год.

Аналитик Quiddity Advisors Дэвид Бленнерхассетт сказал: «И Jardine, и CK управляют конгломератами с различными публичными дочерними компаниями — и, возможно, обе проявляют инициативу в извлечении стоимости.» BLOOMBERG