• В 2024 году у Microchip Technology будут встречные ветры, которые в 2025 году снова сменятся попутными, когда начнется многолетний цикл модернизации устройств со смешанными сигналами.
• Результаты компании за второй квартал умеренные, но достаточные для поддержания ее финансового состояния и рентабельности капитала до тех пор, пока бизнес не улучшится.
• Цена акций упала до критического уровня поддержки вблизи долгосрочного восходящего тренда и, вероятно, вскоре восстановится.

Microchip Technology Inc (NASDAQ:) способна противостоять встречным ветрам в 2024 году и поддержать тенденцию роста цен на свои акции. Восходящий тренд, начавшийся в 20216 году, увеличил стоимость акций на 300%, включая коррекцию цен в 2024 году, а для тех, кто готов ждать, ожидается еще один потенциал роста на 300%. Мало того, что полупроводниковая продукция компании со смешанными сигналами имеет решающее значение для технологий, в 2025 году ожидается восстановление спроса, что станет началом многолетнего цикла модернизации.

К препятствиям 2024 года относится масштабная коррекция запасов, вызванная проблемами в цепочке поставок, связанными с COVID, которые вскоре исчезнут. OEM-производители перенаполнили запасы многих компонентов в 2022 и 2023 годах, пытаясь заранее решить проблемы в цепочке поставок.

Попутный ветер 2025 года будет включать нормализацию спроса со стороны OEM-производителей, падение процентных ставок и улучшение спроса на конечных потребительских рынках по мере падения процентных ставок. Конечные рынки варьируются от автомобилей до мобильных устройств, персональных компьютеров, Интернета вещей и всех отраслей, которые полагаются на бесперебойную связь между компонентами и устройствами.

Технология микрочипов поддерживает финансовое здоровье, несмотря на препятствия

Выручка Microchip Technology во втором квартале 2025 года немного лучше, чем ожидалось, по сравнению с консенсус-прогнозом MarketBeat, но не очень хорошо. Он снизился на 48,4% в год до $1,16 млрд, что является почти десятилетним минимумом. Снижение вызвано вялостью на большинстве конечных рынков, при этом автомобилестроение было выделено руководством как самое слабое звено. Сильные стороны были замечены в бизнесе центров обработки данных, который, как ожидается, будет способствовать росту в 2025 году, но недостаточен, чтобы компенсировать более широкие недостатки.

Новости о марже также неоднозначны: они оказались лучше ожиданий, несмотря на значительное снижение по сравнению с прошлым годом. Важная деталь заключается в том, что чистая прибыль в размере 250 долларов недостаточна для создания положительного денежного потока за квартал, но достаточна для поддержания финансового здоровья компании до тех пор, пока не начнется восстановление бизнеса. Это важная деталь, поскольку компания поддерживает устойчивый рост денежного потока на протяжении всех рыночных циклов и стабильную доходность капитала.

Прогноз неутешительный: ожидаемые результаты третьего квартала ниже консенсуса аналитиков, но дно бизнеса может быть уже близко. Руководство отметило «зеленые ростки» в отчетах за предыдущие кварталы и заявило, что они растут, хотя и неравномерно, включая увеличение срочных заказов, что указывает на улучшение спроса на конечном рынке. Учитывая, что FOMC планирует снизить базовую ставку до 4% или ниже к середине 2025 года, а нормализация запасов на конечном рынке идет полным ходом, дно для бизнеса действительно может быть достигнуто. Восстановление может начаться в начале 2025 года и набрать обороты по мере того, как год прогрессирует. Аналитики прогнозируют рост выручки на 20% и рост прибыли на 70% в 2025 году.

Сильный баланс Microchip Technology поддерживает рост продаж

В 2024 году Microchip Technology столкнется с трудностями, но останется достаточно сильной, чтобы поддерживать и увеличивать доходность капитала, увеличив распределение дивидендов на 3,6% за третий квартал. Рост снизился по сравнению с предыдущими годами, замедляясь вместе с ростом бизнеса, но, как ожидается, сохранится в 2025 году, что позволит акциям компании войти в рейтинг «Дивидендные аристократы» позднее в этом десятилетии.

Из-за коррекции цен на акции в этом году дивидендная доходность находится на верхней границе исторического диапазона, около 2,5%, но это тревожный сигнал. Выплаты в 2024 году превысят заработок, что ставит вопрос об устойчивости. Если бизнес не улучшится, вероятно сокращение дивидендов. До тех пор баланс остается в крепостном состоянии: долгосрочный долг составляет менее 1x собственного капитала и 0,28x активов.

Технический прогноз: возврат акций MCH к тренду

Ценовое движение акций MCHP скорректировалось более чем на 20% по сравнению с пиками 2024 года, когда лопнул пузырь, вызванный пандемией. Теперь, когда идет нормализация запасов и цена акций корректируется из-за пузыря COVID, цена акций соответствует долгосрочным тенденциям, где поддержка, вероятно, будет сильной.

С 2016 года линия тренда неоднократно отскакивала, каждый из которых приводил к новым максимумам для акций. Переход к новым максимумам имеет потенциал роста на 40%, не считая дивидендов и выкупа акций, которые также поддерживают цену акций.

Исходное сообщение