Т это должен был быть год, когда все вернется на круги своя. После спада активности в течение месяцев изоляции в 2020 году и перебоев с поставками в 2021 году была надежда, что 2022 год положит конец эпохе, казалось бы, перманентного кризиса. Получилось не совсем так.

Действительно, 2022 год обещает стать поворотным годом для мировой экономики, совпав с окончанием Бреттон-Вудской системы фиксированного обменного курса в 1971 году, воссоединением Германии в 1990 году и почти крахом банков во время финансового кризиса. 2008 года.

Во-первых, последние 12 месяцев положили конец режиму дешевых денег, который просуществовал почти полтора десятилетия, пока центральные банки не испугались растущей инфляции. Для большинства западных стран 2022 год стал годом, когда давление на стоимость жизни достигло 40-летнего максимума, что побудило Федеральную резервную систему США, Европейский центральный банк и Банк Англии ударить по тормозам. Комитет по денежно-кредитной политике Треднидл-стрит встречался восемь раз в 2022 году и каждый раз повышал процентные ставки.

Возвращение к более жесткой денежно-кредитной политике было, хотя и всего лишь дополнением к более широкой истории: заре новой эпохи самодостаточности, вызванной отчасти наследием пандемии Covid-19, отчасти влиянием российского вторжения в Украину. на цены на энергоносители и отчасти из-за растущего раскола между США и Китаем.

Когда в начале 2020 года началась пандемия, Всемирная организация здравоохранения — в нарушение прежней политики — посоветовала остальному миру следовать модели жесткой изоляции Пекина для борьбы с Covid-19, включая контактное тестирование и строго контролируемые периоды изоляции. Год заканчивается тем, что Китай только что отказался от подхода нулевой терпимости, растет число случаев заражения Covid, растут подозрения в том, что источником вируса была лаборатория в Ухане, а страны, которые последовали совету ВОЗ буквально, подсчитали экономические и социальные издержки блокировок. На фоне всего этого президент Си Цзиньпин провозгласил себя пожизненным правителем Китая. В этих обстоятельствах неудивительно, что отношения между двумя крупнейшими экономиками мира холодные.

Это не означает, что с глобализацией покончено, потому что это явно не так. Западные корпорации слишком много инвестировали в недорогие оффшорные производственные центры, чтобы это было так. Китай останется крупнейшим экспортером в мире. Страны по-прежнему будут торговать друг с другом, но они будут более разборчивы в выборе партнеров и опасаться открытия стратегически важных секторов для конкуренции со стороны государств, которые воспринимаются как угроза.

Маловероятно, например, что Британия столкнется с новой пандемией, столь же плохо подготовленной с защитными средствами для медицинских работников, как это было весной 2020 года. Или что Германия отдаст себя на милость Кремля в вопросе поставок газа. Или что США будет вполне комфортно полагаться на Тайвань в плане поставок высококачественных компьютерных чипов, учитывая агрессивную позицию Китая в отношении острова.

Еще в 1990-е годы, когда оптимизм по поводу нового постсоветского миропорядка был на пике, предполагалось, что страны никогда не будут воевать с торговыми партнерами. Протекционистская политика будет сведена на нет раундами переговоров по либерализации, организованных Всемирной торговой организацией (ВТО), капитал потечет в те части земного шара, где его можно будет использовать наиболее эффективно, а потребители выиграют от более низких цен. Настроение сейчас несколько другое. То, что казалось твердой уверенностью — свободные рынки всегда лучше, чем закрытые, — было проверено реальностью.

ЕС и Великобритания не согласны с США в связи с принятым администрацией Байдена Законом о снижении инфляции, который включает в себя массивный пакет субсидий, предназначенных для экологизации экономики. Компании, стремящиеся сократить выбросы углекислого газа, будут иметь право на налоговые льготы при условии, что они инвестируют в американские производственные мощности.

Заявления о том, что субсидии противоречат правилам ВТО, вряд ли окажут какое-либо влияние на политику США. В США всегда существовал скрытый протекционизм (как и в ЕС), и он становится все более явным. Байден хочет заручиться поддержкой рабочих сообществ, которые считают себя жертвами глобализации. Более того, он мог добиваться принятия мер по изменению климата через Конгресс только в том случае, если считалось, что это хорошо для американских рабочих мест. Вишенкой на торте является тот факт, что более агрессивная промышленная политика идет рука об руку с геополитическими целями США.

У ЕС нет шансов успешно вести дело в ВТО против США, потому что Вашингтон отказался разрешить назначение новых судей в апелляционный суд женевского органа, что сделало его беззубым. Брюссель, вероятно, ответит собственными промышленными субсидиями, поставив Великобританию перед дилеммой. Должен ли он предлагать «зеленые» субсидии в рамках интервенционистской промышленной стратегии после Brexit или должен придерживаться своей приверженности свободной торговле?

Выбор подхода, основанного на невмешательстве в целом, определенно идет вразрез с нынешней тенденцией. Узкие места в производстве в 2021 году, большой углеродный след от перемещения товаров по всему миру и борьба за стратегическое превосходство между США и Китаем — все это указывает на сокращение цепочек поставок и оншоризацию.

Деглобализация имеет свою цену. Теория торговли предполагает, что самостоятельные стратегии ведут к повышению цен, поскольку страны перестают специализироваться на том, что они производят наиболее эффективно. Инфляция может оказаться более серьезной проблемой, чем думают центральные банки. Но полноценная глобализация тоже дорого обходится. На самом деле неудивительно, что маятник качнулся в 2022 году и будет продолжать качаться. И это не плохо.