индекс ФТС 250 может иметь тенденцию быть более нестабильным, чем его более крупный родственник, индекс ФТС 100 но это может предоставить инвесторам больше возможностей для получения огромной прибыли.

Ведущие потребительские бренды

Немногие компании могут похвастаться множеством лидирующих на рынке брендов в своем портфолио. ПЗ Кассонс (LSE: PZC) может. К ним относятся Императорская кожа , Первоначальный источник , Карекс и Святилище Спа .

Несмотря на то, что эта компания является домом для множества ведущих брендов, она изо всех сил пытается противостоять гораздо более крупным конкурентам, в том числе Проктер энд Гэмбл и Юнилевер .

С момента достижения пика в 400 пенсов в 2014 году цена ее акций с тех пор падала. Сегодня я могу забрать их за 80 пенсов; колоссальное снижение на 80%.

Но важно не прошлое, а будущее.

Гиперинфляция в Нигерии

Проблемы компании усугубляются экономическим кризисом в Нигерии, одном из ее крупнейших рынков. Гиперинфляция и девальвация валюты поставили нигерийских потребителей в затруднительное положение.

Девальвация местной валюты, найры, стала основной причиной 20%-ного падения доходов в 24 финансовом году. У компании оказалось слишком много местной валюты, которую она не могла репатриировать из-за трудностей с получением долларов США.

Часто экзистенциальный кризис заставляет бизнес переоценить свою стратегию и попытаться заново изобрести себя. PZ Cussons делает именно это. Она предприняла шаги, которые могут привести к частичной или полной продаже ее африканского бизнеса.

Несмотря на то, что компания имеет корни в Нигерии, продажа ее африканского бизнеса, на мой взгляд, будет положительным шагом. Ни один бизнес не может рассчитывать на процветание, если его отчет о прибылях и убытках (P&L) демонстрирует резкие колебания. Это также не способ создать долгосрочную акционерную стоимость.

Оживление бизнеса в Великобритании

Одно из критических замечаний, которые я уже давно высказываю в адрес PZ Cussons, — это явная сложность ее портфолио в Великобритании. Раздутая организационная структура со слишком большим количеством уровней управления привела к дублированию всей цепочки поставок.

Ранее в этом году руководство приняло решение объединить подразделения личной гигиены и красоты. Хотя еще слишком рано говорить об этом, объединение этих двух предприятий должно обеспечить значительную экономию средств.

Но для меня экономии недостаточно. В результате слияния я хочу увидеть более высокий уровень коммерческой хватки, а также инноваций в продуктах.

Одним из преимуществ, которое он имеет перед конкурентами, является его размер. Меньший размер должен обеспечить ему гибкость на рынке с жесткой конкуренцией. Поскольку кризис стоимости жизни продолжается, позиционирование бренда станет решающим фактором успеха.

Если говорить анекдотично, то за последний год я заметил многие из его ведущих брендов, таких как Карекс и Первоначальный источник занимая видные позиции в крупных ритейлерах. Но я также видел более широкое распространение своей продукции в новых местах, таких как дискаунтеры и аптеки.

Существуют несомненные риски открытия позиции в компании, цена акций которой так долго снижается. Но для того, чтобы настроения быстро изменились, не потребуется значительного улучшения. Поскольку он торгуется на уровнях, невиданных с начала 2000-х годов, я добавил еще несколько его акций в свой SIPP.