Harbourvest Global Private Equity (LSE:HVPE) — частная инвестиционная фирма. В 2024 году акции в основном пошли в боковом направлении. индекс ФТС 250 член в настоящее время торгуется по цене около £ 24,50.

В портфеле компании есть несколько впечатляющих предприятий с сильным потенциалом роста. Но самым интересным может быть цена, по которой торгуются акции.

Портфолио Harbourvest

Harbourvest предлагает возможность познакомиться с действительно интересными предприятиями. В его портфолио есть компании, о которых инвесторы, вероятно, слышали, но не имеют возможности инвестировать.

Одним из примеров является Shein – интернет-магазин модной одежды, который, кажется, покоряет мир. Ходят слухи, что компания изучает потенциальный листинг на фондовом рынке Великобритании в 2025 году.

Другой — Action, европейский дисконтный ритейлер, который впечатляюще растет. Его успех является одной из ключевых причин 3я была одной из самых прибыльных акций Великобритании за последнее десятилетие.

Есть и другие, такие как Discord, Databricks и Figma. Но, несмотря на наличие некоторых очень интересных активов, акции Harbourvest торгуются ниже своей чистой стоимости.

Покупаю со скидкой

Стоимость чистых активов Harbourvest (NAV) оценивается примерно в 40,50 фунтов стерлингов за акцию, но акции торгуются на уровне около 60% от этой суммы. Это означает, что каждые вложенные 60 пенсов покупаются активы чистой стоимостью 1 фунт стерлингов.

Само по себе это не делает акции возможностью. Теоретически дисконт к NAV может сохраняться неопределенно долго, а это означает, что инвесторы не имеют возможности осознать базовую стоимость того, чем они владеют.

На практике это может быть маловероятно. Но без оснований полагать, что разрыв сократится в ближайшее время, инвесторам придется долго ждать, прежде чем они смогут извлечь выгоду из низкой оценки.

Интересно, однако, что, возможно, этот разрыв сократится. На Harbourvest оказывается давление со стороны акционеров, требующих предпринять шаги по увеличению стоимости ее акций.

Обратный выкуп акций

Один из способов реализовать основную ценность — обратный выкуп акций. И инвестиционная фирма Metage Capital хочет, чтобы Harbourvest сделал это, вместо того, чтобы пытаться расширить свой портфель.

Компания Metage написала об этом акционерам компании, входящей в индекс FTSE 250. И если это произойдет, инвесторы могут обнаружить, что разрыв между ценой акций компании и ее чистой стоимостью начнет сокращаться.

Это делает акции очень привлекательными, но руководство Harbourvest, похоже, не в восторге от этой идеи. Вместо этого он, похоже, берет на себя долги для финансирования будущих приобретений.

Это означает, что инвесторам следует быть осторожными. Потенциал большой прибыли, если будет раскрыта основная стоимость бизнеса, существует, но существует также реальный риск того, что это может произойти не в ближайшее время.

Один, чтобы посмотреть

В каком-то смысле инвестирование в Harbourvest похоже на покупку 1 фунта стерлингов за 60 пенсов. Но большой вопрос заключается в том, когда инвесторы смогут получить эти дополнительные 40 пенсов.

Ценность есть, но когда именно инвесторы смогут ее получить, это другой вопрос. Если компания начнет выкупать акции по значительной цене, это может быть уже не за горами.

Однако это никоим образом не гарантировано. Поэтому я думаю, что за этим стоит внимательно следить и ждать, чтобы увидеть, что произойдет. Именно такого подхода я придерживаюсь.