я у меня было все отличительные черты вечеринки в стиле каминг-аут, или, точнее, каминг-аута. После нехарактерного отсутствия на публике в течение нескольких лет Мукеш Амбани вновь появился в конце марта на открытии культурного центра Нита Мукеш Амбани в новом деловом районе Мумбаи. В нем есть три театра, конференц-зал для выставок, а также небольшой музей. В планах строительство прилегающего жилого комплекса и торгового центра. Точная стоимость проекта держится в секрете, хотя ходят слухи о цифре в 1 миллиард долларов. Считается, что один лифт, который считается самым большим в мире и вмещает 100 человек, стоил магнату 45 миллионов долларов.

Послушайте эту историю.
Наслаждайтесь большим количеством аудио и подкастов на iOS или Андроид.

Ваш браузер не поддерживает элемент

Растянутое и непрозрачное предприятие является подходящей метафорой для Reliance Group, бизнес-империи, которая сделала г-на Амбани самым богатым человеком Азии. Конгломерат сообщил о рекордной прибыли в финансовом году по март, украв центр внимания у конкурирующего магната Гаутама Адани, чей бизнес находится в обороне после атаки в январе со стороны продавца коротких позиций. В прошлом году ее флагманская компания Reliance Industries, зарегистрированная на бирже, обеспечила 21% совокупного дохода 30 ведущих индийских фирм в мумбайском индексе Sensex и 13% их чистой прибыли. Пока осажденный г-н Адани обуздывает инвестиции, г-н Амбани остается редким индийским промышленником, стремящимся к строительству. Капитальные расходы Reliance Industries выросли с 10 млрд долларов в 2021 финансовом году до 14 млрд долларов годом позже. В прошлом году он потратил 18 миллиардов долларов, что эквивалентно 45% от общей суммы Sensex.

В секторах, где работает Reliance, она доминирует. Телефонное подразделение Jio выросло с нуля до 439 миллионов мобильных клиентов, или 37% от общего числа абонентов в Индии, за семь лет. В феврале он набрал 1 миллион пользователей, хотя Vodafone, бывший лидер рынка, потерял вдвое больше. Розничное подразделение Reliance имеет 18 000 магазинов по сравнению с 12 000 два года назад, цифровой рынок и логистическую сеть. Он продает все, от гаджетов и бакалейных товаров до одежды (многие из них поступают прямо от многочисленных модных брендов, которые приобретает Reliance). Его подразделение по возобновляемым источникам энергии имеет большие амбиции в области солнечной энергетики, зеленого водорода и других видов бизнеса, не наносящих вреда климату. 2 мая группа выделила Jio Financial Services, которая может быстро стать лидером в области платежей и потребительского кредитования благодаря большому количеству данных о мобильных клиентах Jio.

Кроме того, есть основной бизнес Reliance: нефтехимия. Это менее привлекательно, чем широко разрекламированные предприятия новой экономики, но более прибыльно. В прошлом году деятельность группы по переработке принесла 56% ее общей выручки и 59% прибыли до вычета процентов и налогов. Считается, что Reliance является крупнейшим бенефициаром резкого превращения Индии в крупного импортера российской нефти, находящейся под санкциями, и в ведущего экспортера нефтепродуктов. Бизнес г-на Амбани извлекает выгоду из обоих концов этого уравнения, покупая российскую нефть по сниженной цене и продавая переработанное сырье на мировые рынки, где цены остаются высокими. По данным инвестиционного банка Jefferies, это добавляет до 5 долларов валовой прибыли на каждый баррель очищенной нефти Reliance. Компания заявляет, что «в рамках общей стратегии поиска сырой нефти Reliance всегда находится на рынке для поиска арбитражных баррелей».

Однако у амбиций Reliance есть и обратная сторона. Он зарабатывает относительно немного денег от своей деятельности. Хотя рентабельность капитала выше, чем у Sensex в целом, с 2007 г. она не превышает 10% (см. график 1). В прошлом году было 5%. Рост выручки в годовом исчислении замедлялся в каждом из последних трех кварталов. Долги растут (см. диаграмму 2), снизившись в 2021 году после вливания капитала иностранными технологическими гигантами, такими как Alphabet и Meta, и суверенными фондами, которые все рассматривали объединение с местным титаном как способ принять участие в подъеме Индии. Чистый долг утроился в прошлом финансовом году по сравнению с предыдущим.

За 12 месяцев до марта рыночная стоимость Reliance Industries упала на 18% в долларовом выражении, или на 43 млрд долларов. Среди крупных индийских фирм только разрушенный бизнес г-на Адани и два ЭТО гиганты, вовлеченные в мировой технологический кризис, Infosys и ТКС , сделал хуже. С тех пор Reliance вернула часть этого. Но чтобы произвести впечатление на инвесторов, потребуется нечто большее, чем шикарный культурный центр.

Чтобы быть в курсе самых важных событий в сфере бизнеса и технологий, подпишитесь на Bottom Line, наш еженедельный информационный бюллетень только для подписчиков.