В понедельник продолжилась быстрая разгрузка «кэрри-трейдов», участники рынка стремились отказаться от популярной стратегии на фоне резкой глобальной распродажи рисковых активов.

Кэрри-трейд относится к операциям, при которых инвестор берет займы в валюте с низкими процентными ставками, например, в японской иене, и реинвестирует доходы в более высокодоходные активы в другом месте. Торговая стратегия пользуется огромной популярностью в последние годы.

Традиционные активы-убежища, такие как иена и швейцарский франк, выросли в понедельник, что усилило слухи о том, что некоторые инвесторы стремятся быстро избавиться от прибыльных сделок «керри-трейд», чтобы покрыть свои потери в других местах.

«Невозможно свернуть самую крупную керри-трейд, которую когда-либо видел мир, не сломав при этом несколько голов. Именно такое впечатление производят на нас сегодня утром рынки», — заявил Кит Джакс, главный валютный стратег Societe Generale, в исследовательской записке, опубликованной в понедельник. .

Джакс сказал, что недавняя порция более слабых, чем ожидалось, экономических данных США, включая пятничный отчет по рынку труда, производственные данные и несколько других слабых индикаторов, вызвала «огромную реакцию» на слабом августовском рынке.

«Это легко понять. Сложнее вопрос, что будет дальше», — добавил он.

Джакс отметил, что самой большой реакцией валютного рынка по-прежнему было «сокращение позиции». Он сказал, что длинные позиции по отношению к японской иене по австралийскому доллару, британскому фунту, норвежской кроне и доллару США снимаются.

Падение японской иены ниже 140 за доллар в краткосрочной перспективе «будет неустойчивым, учитывая влияние на акции и инфляцию», сказал Джакс.

За последние недели японская валюта резко выросла по отношению к доллару США, торгуясь на уровне 143,36 за доллар в 16:35 по лондонскому времени в понедельник. Это резко контрастирует с ситуацией накануне праздника в США 4 июля, когда иена упала до 161,96 за доллар впервые с декабря 1986 года.

Наряду со слабыми экономическими данными США, августовский спад акций усугубился разочаровывающими доходами крупнейших технологических компаний и более агрессивным подходом Банка Японии. Изменение японской денежно-кредитной политики побудило одного стратега предостеречь о «взрыве» кэрри-торговли по иене в краткосрочной перспективе.

Кроме того, Рассел Нэпьер, соучредитель портала инвестиционных исследований ERIC, заявил в недавней части своего отчета о макростратегии «Solid Ground», что инвесторам теперь предоставлено представление о том, какое влияние может оказать изменение японской денежно-кредитной политики. на финансовых рынках США.

Эд Роджерс из Rogers Investment Advisors заявил, что кэрри-трейд по иене еще не умер, несмотря на усиливающуюся распродажу на фондовом рынке.

«Конечно, я думаю, что на мгновение произойдет некоторая паника по поводу торговли иеной. Я не думаю, что она закончилась. Я не думаю, что она мертва», — сказал Роджерс в программе «Street Signs Asia» на канале CNBC в понедельник.

«По-прежнему существует значительная разница в процентных ставках, которой можно воспользоваться, но… многие люди стремятся покрыть существующие позиции, скажем так, и кэрри-трейд по иене вполне может быть одной из тех вещей, которые пугают людей», — добавил он.

Питер Шаффрик, глобальный макростратег RBC Capital Markets, заявил в понедельник, что кредитные спреды должны быть в центре внимания инвесторов в ближайшие недели.

«Я бы также сказал о тех позициях, на которые люди обычно приходят летом и думают, что они принесут хорошие результаты. [in] кредита или на суверенных рынках… волатильность облигаций выросла, так как далеко они зайдут?» Шаффрик рассказал в программе CNBC «Street Signs Europe».

«Я думаю, что все эти вещи, которые люди обычно имели в виду, ожидая более спокойного периода, а теперь у нас есть все, кроме этого. Это то, на что следует обратить внимание», — добавил он.