Премьер-министр Санаэ Такаити призвал губернатора Банка Японии Кадзуо Уэду на их встрече в мае приобрести японские государственные облигации, если это необходимо, чтобы сдержать рост долгосрочных процентных ставок, сообщили источники во вторник.

Необычно, когда премьер-министр упоминает конкретный инструмент денежно-кредитной политики. Сообщаемый запрос может вызвать споры о независимости центрального банка.

По словам источников, Такаичи сказала Уэда во время их 20-минутной встречи в офисе премьер-министра 22 мая, что хотела бы, чтобы Банк Японии понял политическую повестку её кабинета и провёл соответствующую денежно-кредитную политику.

В то время как Банк Японии сокращает покупки JGB, премьер-министр стремился к соответствующему ответу для обеспечения стабильности рынка, попросив центральный банк приобрести JGB при необходимости.

Уэда ответил, что необходимо учитывать реакции рынка и добавил, что центральный банк отреагирует, если обстоятельства этого потребуют, сообщили источники.

Источник в правительстве сообщил, что запрос Такаити отражает её надежду избежать повышения долгосрочных процентных ставок, которое может быть связано с возможным увеличением выпуска государственных облигаций для финансирования инвестиций в подготовку к кризису и увеличения расходов на оборону в рамках её «ответственной и проактивной» фискальной политики.

Примерно через три недели после встречи Такаити-Уэда Банк Японии 16 июня принял решение повысить свою политическую процентную ставку до 1% и прекратить сокращение покупок JGB в апреле 2027 года. Центральный банк также сохранил обязательство принимать меры против любого скачка доходности облигаций, например, гибкого увеличения облигаций.

Банк Японии объяснил, что июньское решение не было связано со встречей Уэды с Такаичи.

Однако один из правительственных чиновников заявил: «Офис премьер-министра, по-видимому, рассматривал это решение как компромисс, при котором правительство согласилось на повышение ставки в обмен на пересмотр плана покупки облигаций Банком Японии.»

«Если доходность долгосрочных облигаций вырастет ещё больше, премьер-министр может добиваться более крупных покупок облигаций», — добавил чиновник.

С момента завершения масштабной программы смягчения монетарного смягчения в марте 2024 года Банк Японии неоднократно заявлял, что будет покупать государственные облигации гибко, если доходность вырастет. Тем не менее, это не произошло в период роста долгосрочной доходности.

Если Банк Японии возобновит расширение своих облигаций в соответствии с фискальные потребности правительства, финансовые рынки могут интерпретировать этот шаг как «фискальное финансирование», при котором центральный банк фактически финансирует государственные дефициты.